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    1. 首季新基金募資850億 盤點基金發行三宗最
      2014-04-08   作者:聞靜  來源:上海證券報
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          2014年首季,新基金募資額的“成績單”是851.8億元!這一規模與去年同期2116.6億元相差甚遠,而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線下滑至12.1億元。
        發行市場整體蕭條已成為不爭事實,但依舊會有一些結構性的亮點,在激烈的競爭下,分化也開始凸顯。仔細梳理850億的成績單,我們可以清晰窺見,首季基金發行三宗“最”。

        最分化: “0”與“6”的距離

        新基金發行市場整體開始降溫,新基金或下調首募預期,或放慢發行腳步,面對激烈競爭,部分基金公司在發行戰術上出現調整。
        從首季新基金發行成績單來看,各基金公司之間出現了劇烈的分化格局。
        2014年第一季度,共計有72只新基金成立,然而,卻有44家基金公司“顆粒未收”,而最多的一家是廣發基金,發行了6只新產品。
        除此以外,還有30家基金公司發行了1只新基金,9家基金公司發行了2只新基金,6家基金公司發行了3只新基金。
        對于很多小公司而言,尤其是成立不久的次新基金公司,他們對于公募基金興趣開始減弱,而對于非公募業務,尤其是“萬能”子公司的投入逐步加大。
        一家小基金公司人士透露,公募基金的發行競爭十分慘烈,對于小公司是發一只虧一只,所以公司近期只打算發一只貨幣型基金,主要精力還是放在子公司上。
        此外,部分基金公司逐漸嘗試在發行戰術上作出調整,或下調首募預期,或放慢發行腳步,將新基金發行的重點關注從“量”轉移到“質”上。
        “如果一味跟隨目前的發行節奏,去拼首募規模,可能會給基金建倉后的運行帶來負擔。”滬上某家基金公司相關人士表示,“在現在這個發行節奏下,不要過于看重首募規模,而是更多把精力放在發行時點的選擇上,2014年的A股市場,要獲取較好的收益并不那么輕松,所以公司發行新品還是瞄準比較確定的機會,比如打新等。”

        最悲催:偏股型新發不抵贖回

        2014年首季,權益類基金的整體表現開始“黯淡”,股票型和混合型基金的平均收益均為負,而成長風格的基金在2月下旬以來更是經歷了較大幅度的回撤,這無疑使得偏股型基金的發行市場更加艱難。
        據財匯數據統計,今年一季度股票型基金共計募資125.3億元,混合型基金共計募資231.85億元,這意味著首季偏股型基金募資額為357億元。而僅僅前兩個月,偏股型基金贖回份額就達到了332.97億份,部分保險(放心保)機構更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金。
        一位券商策略分析師預計,偏股型基金的新發,難以彌補老基金的贖回。一季度偏股型基金贖回,應該會導致基金經理被動減倉,據其估算,影響大約在兩個百分點左右。
        偏股型基金的新發難抵贖回,這僅僅是一個側面反映了A該市場缺乏增量資金。
        據廣發證券測算,整個A股市場也都是“存量玩法”。2012年以來,從證券市場交易結算資金余額來看,中樞水平也發生下移,且一直穩定在6000億左右的規模,上下波動不超過500億元,被稱之為“存量資金”。
        廣發政策分析師認為,二季度在“存量資金”的格局下,一旦對基本面的預期改善,資金的配置偏好將仍然是轉型相關或者業績較好的成長股。下半年“存量經濟”格局被向下打破,在系統性風險釋放的壓力下,可能帶來“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對沖經濟下行壓力后,風格才有望真正轉向大盤藍籌。

        最受捧:貨基擴容持續大賣

        從首季基金發行結構來看,貨幣基金成為最受投資者青睞的品種,基本上撐起了發行市場的“半邊天”。
        一季度共計有16只貨幣型基金成立,發行規模達到了388.21億份,占比近45.58%,單只基金平均募資規模達到了24.2億元。
        業內人士認為,貨幣基金的理財功能逐漸被投資者認識,使貨基成為去年以來持續大熱的品種。而在余額寶的示范效應下,基金公司都想分一杯羹,對接互聯網金融的貨幣基金大熱。不過,今年以來貨幣基金收益率逐步走低,能否持續吸引投資者,則需要打上一個大大的問號。
        此外,被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場的追捧,一季度混合型基金共計發行成立了22只,遠超過同期股票型基金的發行只數。對于混合型基金來說,去年混合型基金股票倉位限制放寬,新一代混合基金在享受0%~95%股票倉位空間的同時正式進入“全攻全守”時代,多只混合型基金更是提前結束募集。
        業內一位基金分析師認為,靈活配置型基金在當前時點的突然爆發,主要還是因為基金參與打新的需要。從此前新股的實際情況看,只要中簽都可以獲得較好的收益率,使得基金打新動力持續高漲。好買基金預期,好的打新基金能有年化4-12%的收益,而且波動很小。
        而由于經歷了去年的債券熊市,債券型基金在今年首季募資額為93.69億元,單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期,45只債券型基金共計“吸金”1589.79億元,單只基金募資額更是高達35.33億元。

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