相較于之前的不溫不火本周商品市場表現精彩紛呈,每天都會有不同的品種吸引眼球,對于后市的判斷我認為還需甄別研究。宏觀經濟上,美國擺脫了惡劣天氣對經濟的拖累,延續穩步復蘇步伐。 歐洲各國PMI數據也較為喜人,整體外圍環境相對樂觀。值得關注的是,聯儲在3月底公布議息會議政策決議時,宣布會從4月開始把月度資產購買規模再度削減100億美元,市場預計最早加息時點會推前至明年第二或第三季度,從中期來看這或將打壓與美元相關程度較高的貴金屬資產。 而在發達經濟體退寬松的大背景下,我國經濟正處于增長速度換擋期,結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期,力求在降低增速的過程中完成結構調整和眾多改革,經濟持續處于“探下限”的現實過程當中,但是我更為關注的是年初制定的中國GDP增長7.5%左右的經濟目標,伴隨“保下限”的政策市場預期中國將會出臺相關政策提振經濟。尤其是剛剛提出的三項措施,則表明了“穩增長”已經開始落實到實際政策中,這對于頹廢已久的工業品無疑是中期利好。 綜合而言,美聯儲擴大縮減QE的規模和加息的預期增強和國內經濟下行壓力不減,依舊對商品市場已經帶來較大壓力,但是伴隨“保下限”的政策,市場預期中國將會出臺相關政策提振經濟,商品市場短期仍將以整體寬幅震蕩為主。但由于工業品此前的大幅度下跌已對大家都看到的悲觀因素有很大程度上的反應,因而我認為后期“穩增長”這一樂觀因素可能會對價格體現出更多的助漲作用。 落實到操作上,投資者可選擇基本面有轉好的品種,如股指、焦炭、橡膠等逢低做多,而逢高沽空黃金、白銀等貴金屬類品種。但由于大格局整體仍處于震蕩下行區間中,投資者交易時還須謹慎,注意控制風險。
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