截至2014年3月31日，基金2013年年報已披露完畢。據天相數據統計，72家基金公司旗下共1731只公募產品在2013年整體盈利1686.93億元，較2012年的1235.95億元有較大提升。
偏股基金收益頗豐 指數類墊底
從基金業利潤狀況來看，2013年各類型基金大多取得正收益。其中，受益于2013年的結構性行情，股票型、混合型基金表現居前，分別取得利潤919.28億元和541.06億元。受標的指數多為大盤指數影響，指數型基金收益墊底，虧損125.18億元。
“各類型基金的情況，利潤情況不盡相同，基金類型成為左右利潤情況最重要的因素。”好買基金研究中心研究員白巖分析指出。
受益于結構性行情，去年基金尤其是偏股方向基金收益不菲。具體來看，在股票型基金中，景順長城內需增長貳號、易方達科訊和景順長城精選藍籌利潤最高，分別達24.33億元、22.84億元和22.55億元。業績表現優秀是其獲得高額利潤的重要保障，其復權單位凈值增長率分別達69.14%、51.80%和30.00%。長信金利趨勢、南方成份精選和長城品牌優選表現居后，利潤分別為-9.04億元、-6.60億元和-4.82億元。
混合型基金中，易方達價值成長、華夏回報和華夏紅利表現居前，利潤分別為25.67億元、23.32億元和22.13億元。華商策略精選、華商領先企業和華夏紅利表現居后，利潤分別為-10.50億元、-7.00億元和-6.80億元。
債券型基金中，銀華純債信用主題、招商信用增強和工銀瑞信四季收益利潤最高，分別達10230.99萬元、8998.96萬元和8432.23萬元。富國可轉債、富國天豐強化收益和國聯安信心增長A表現居后，利潤分別為-15347.71萬元、-10707.20萬元和-7975.59萬元。
混合型基金中，南方避險增值、諾安保本和中銀保本表現居前，利潤分別為19401.96萬元、13012.74萬元和10910.98萬元。東吳保本、南方安心保本和大成景恒保本表現居后，利潤分別為-720.14萬元、-454.27萬元和-404.47萬元。
貨幣型基金中，華夏現金增利A、南方現金增利A和易方達貨幣B表現居前，利潤分別為207563.27萬元、147018.23萬元和123773.99萬元。匯豐晉信貨幣A、光大添天盈B和華商現金增利A表現居后，利潤分別為81.90萬元、118.43萬元和148.67萬元。
封閉式基金中，基金金鑫、基金泰和和基金科瑞表現居前，利潤分別為10.84億元、6.79億元和5.19億元。基金裕隆、基金普豐和鵬華中小企業純債表現居后，利潤分別為-2.05億元、-0.74億元和-0.12億元。
QDII基金中，華夏全球精選、南方全球精選和嘉實海外中國股票表現居前，利潤分別為10.70億元、10.59億元和6.83億元。諾安全球黃金、易方達黃金主題和匯添富黃金及貴金屬表現居后，利潤分別為-3.85億元、-2.04億元和-1.06億元。
而收益墊底的指數型基金中，南方中證500ETF聯接、華夏中小板ETF和廣發中證500ETF聯接表現居前，利潤分別為7.00億元、6.89億元和5.31億元。華夏上證50ETF、易方達上證50和嘉實滬深300ETF表現居后，利潤分別為-21.82億元、-18.54億元和-14.36億元。
利潤分化 長信基金虧損過億
從基金公司的角度來看，獲取管理費前三的基金公司為華夏、嘉實和易方達，管理費分別為23.31億元、15.49億元和13.94億元。華宸未來、方正富邦和國金通用所獲管理費較少，分別為90.11萬元、132.78萬元和186.26萬元。
而從年報數據來看，各基金公司利潤狀況不一。大部分基金公司在去年取得正收益，利潤為負的基金公司僅有3家，分別為長信、英大、華宸未來，而方正富邦、德邦、國金通用、安信、長安、金元惠理等基金公司實現的利潤雖然為正，但均在億元以下，排在末尾。
其中，華夏、景順長城、易方達表現居前，利潤分別逾160億元、103億元和94億元。長信、英大和華宸未來表現居后，利潤分別虧損超過1.1億元、2000萬元和154萬元。“利潤較高的基金公司，對管理費的依賴相對較低，其中景順長城管理費占總利潤的比例僅為6.90%，利潤較低的基金公司，對管理費的依賴性相對較高。”白巖表示。
另外，各基金公司客戶維護費狀況不一，表現出基金公司對渠道不同的掌控能力。其中英大、浙商、安信占比較高，客戶維護費占管理費比例分別為68.58%、49.54%和49.23%。泰信、寶盈和民生加銀占比較低，占比分別為0.41%、8.85%和8.98%。
擁擠的銷售渠道及銀行的優勢地位則使得尾隨傭金占比持續上升。天相投顧數據顯示，剔除無客戶維護費的基金后，納入統計的1321只基金2013年共向銷售機構支付客戶維護費用(即“尾隨傭金”)48.56億元，較2012年底增加5.51億元，在管理費中的占比則上升1.14個百分點至18.97%。
分析人士指出，在基金2009年、2010年、2011年、2012年的年報中，尾隨傭金占管理費的比例分別為15.22%、16.11%、17.29%和17.83%，表明隨新發基金數量的持續增加，基金尾隨傭金占比也呈現年年上升的趨勢，而其在2013年的表現則尤為明顯。在天相數據可比的68家基金公司中，僅17家公司尾隨傭金占比在2013年小幅下滑，其余51家則均出現不同程度的上升。其中，德邦基金大幅上升23.55個百分點至31.47%，主要受其2013年兩只新發基金的支出大增帶動；安信、財通、浦銀安盛、方正富邦的尾隨傭金占比同期增幅也均在10個百分點左右。
筑底后反彈可期 關注優質成長股
展望2014年宏觀經濟，上投摩根副總經理侯明甫指出，中國經濟雖出現階段性下行，但不會演化成系統性風險，預計全年可維持7.5%的目標增長。在拉動宏觀經濟的三駕馬車中，投資、消費料雙雙下行，但后者更趨于平穩中略有下行，進出口或呈現個位數增長。貨幣政策層面，預計二季度維持中性偏緊，但考慮到市場利率因去年利率市場化沖擊階段性高企，目前已開始呈現平穩正常化，資金面整體較去年仍好。此外，針對投資者普遍關心的金融系統風險，政府或將針對影子銀行、非標及表外資產逐步加強監管。
華泰證券郝曉琳指出，從年報來看，多數基金經理對宏觀經濟潛在風險上行表示擔憂，在經濟較差、資金面偏緊和股市估值結構性高企的情況下，市場難有系統性機會，未來投資重點依然是醫藥、新興消費和具有先進商業模式的行業和個股。
近期A股在多因素疊加作用下，經歷年后短暫反彈后震蕩不斷加劇，許多具有優質基本面的成長股亦經歷較大跌幅。具體到可重點關注的行業及板塊，上投摩根建議中長期可關注新能源、醫藥生物、電子、非銀行金融、移動互聯等板塊投資機會。此外，預期國企改革在實現混合所有制和部分放開壟斷上會有所表現，階段性還可重點關注國企改革、傳統企業轉型、壟斷產業放開及混合所有制等制度紅利帶來的部分傳統產業低估值個股的重估機會。
對創業板而言，由于前期漲幅較大及估值泡沫積累，二季度可能仍存在較大調整壓力。上投摩根表示，二季度需密切觀察經濟面的穩定和資金面、改革、政策面向上的可能性，并判斷資金極有可能重新回流到前期跌幅較大、調整已到位的優質成長股上，看好年報和一季報有望出現高盈利增長的優質成長股。