在監管部門持續鼓勵分紅的政策引導下,一個囊括了一大批藍籌股的高股息率上市公司群體正在A股市場崛起。據上證報資訊統計,截至3月31日,在滬深兩市已披露2013年年報的1277家公司中,有982家公布了現金分紅預案,其中股息率超過一年期定期存款利率3.5%的公司達到60家,更有28家公司的股息率超過5%。
在長江證券一位策略研究員看來,這些藍籌公司大手筆的現金分紅,一是可以增加市場對公司長期投資價值的信心,是市值管理的一個重要舉措;二是響應監管部門的號召,加大對投資者的回報;三是向市場宣示實力,因為只有真正有實力的公司才有能力大比例派現。
三板塊齊集高派現公司
“存銀行不如買銀行股”。據上證報資訊統計,目前已有11家上市銀行披露分紅預案,四大行的股息率均超過7%,其中中國銀行7.6%、工商銀行7.56%、建設銀行7.52%、農業銀行7.26%。此外,交通銀行、光大銀行、浦發銀行、招商銀行、中信銀行的股息率也均超過5%。
如此,在股息率超過5%的28家公司中,銀行占了9席,比例超過30%,凸顯了銀行作為目前A股市場核心板塊的地位。
另一個高比例派現的板塊是電力板塊,其中華能國際的股息率達到7.65%,華電國際為7.33%,寶新能源和國電電力也均超過5%。在煤價大幅下跌的2013年,電力股尤其是火電股賺得盆滿缽滿,用高比例的派現回報股東應在預料之內。
高速公路板塊也有三家公司的股息率超過5%,分別是寧滬高速、皖通高速和山東高速,經濟強省穩步增長的“過路費”為三家公司業績提供了充分的保障。事實上,該板塊歷年來分紅均較優厚,這與其股東結構和行業負債率等特性有關。
數行業龍頭“獨領風騷”
除銀行、電力、高速公路板塊外,還有數個行業板塊的龍頭公司獨領“風騷”,以高比例派現證明自己的行業地位。
在龐大的房地產行業中,目前股息率超過5%的僅有萬科A一家。公司總經理郁亮表示,股價低迷時,豐厚的分紅也是市場信心的重要來源。依靠質量效益型的內生增長模式,萬科已經能通過自身積累支持發展需要,也有能力響應一部分投資者加大分紅的呼聲。
同樣,中國神華是目前采掘行業中唯一一家股息率超過5%的公司。作為國內最大的煤炭企業,中國神華2013年實現凈利潤456.8億元,雖同比下滑5.8%,但仍強于行業內絕大多數企業。金屬非金屬板塊的福耀玻璃情況類似,盡管玻璃行業普遍不景氣,但公司借助高附加值產品,與同行拉開了較大的差距。
此外,服裝行業的雅戈爾、電子行業的生益科技、造紙行業的晨鳴紙業、零售板塊的廣州友誼,以及其他制造行業的偉星股份,作為各自行業內的龍頭企業,股息率均超過了5%。
高派現動機各有不同
“可以看到,股息率高的一些企業,仍然是大型國企,這與目前監管部門的政策引導有關。”前述券商研究員表示,以四大銀行為例,高比例派現的最大受益者自然是匯金公司,匯金又可以拿這些錢來增持公司股票,體現的是匯金公司的戰略安排;而高速公司歷年的分紅都不低,是為股東創造現金流的重要手段。
“真正值得投資者關注的,還是那些行業龍頭公司,特別是民營性質的,這些公司的派現體現了對所在行業發展趨勢的判斷。不過,有些公司分紅是為了大股東的資金需求。”該研究員進一步分析了高派現背后的動機。
以萬科為例,公司2010年至2012年的年度每股派息分別為0.10元、0.13元、0.18元,2013年突增至0.41元。有機構就此分析指出,高比例派現表明萬科將告別大幅擴張,這是其對行業前景展望后的一個態度。據公開信息,多家在香港上市的內地房地產公司2013年度都推出了優厚的派現方案。
雖然貴州茅臺每10股派現43.74元,但其股息率僅有2.87%,派現比例在連續增長13年之后首次出現下滑,體現了公司在行業調整背景下選擇保留更多現金的策略。
雙匯發展近兩年派現比例一直較高,其背景是大股東萬洲國際正籌劃上市,且萬州國際此前因并購有大量的貸款需要償還。同時攤低前期融資過程中部分參與定增的股東的成本,為后續的減持做準備。
當然,也有公司實施高比例派現是為了讓高管不減持。記者在采訪中了解到,一家公司的核心高管普遍持有股份,公司董事長同時也是公司實際控制人在內部會議上就提出,在目前市場不好的情況下,高管不要輕易減持公司股份,“我們每年保證一定比例的分紅,這個分紅絕對可以滿足你們正常的資金需求。”