近日,國內期貨市場紛紛上漲,其中以焦炭、焦煤為代表的能源板塊充當了此輪反彈的龍頭。
盡管國內期市出現了程度不同的反彈,但從中期角度看,反彈高度依然比較有限。從國內經濟看,3月份匯豐PMI主要分項指數出現下跌,其中3月份產出指數降至47.3,創18個月來最低,新訂單部分降至46.9,這是自去年8月以來的最低值;從拉動經濟發展的動力看,1-2月全國固定資產投資額增速為17.9%,為2002年12月以來新低。
盡管近期來政府多次強調擴大內需、穩定經濟增長,甚至降低民間資本投資準入,加大對地鐵、環保和政策性公共住房的支出,但這些措施從出臺到見效還需要一個比較漫長的過程,從目前態勢看,一季度GDP增速很有可能跌破7.5%的下限,甚至可能達到7.3%左右。
綜合上述分析,本人認為,目前階段國內期貨價格不具備大幅上漲的條件,近期內的上漲也只能看作是中期走勢中的一次反彈。具體操作上,建議場外資金繼續做空油脂類期貨品種,如棕櫚油、菜油。白銀期貨短期內下跌空間不大,建議場外資金在4000左右逢低買進。