雖然，雙向波動是央行在人民幣匯率改革方面奉行的一貫原則，但長期以來，人民幣單邊升值的事實已經在市場各方潛意識里形成思維定式。不過，這個思維定式在乍暖還寒的2014年冬春交替季節，被人民幣匯率的連續跌勢打破了。
　　人民幣匯率的連跌，首先被市場解讀為央行應對熱錢撤退的舉措。不錯，2014年1月份外匯占款數據顯示，連續6個月創新高，這其中除了外貿方面連續順差、在華跨國公司財年結束向母國匯回美元等因素的貢獻，自然不乏賭人民幣升值博取收益的熱錢流入，盡管這方面無法找到數據支撐，但不妨礙這一判斷。而2月份金融機構新增外匯占款從1月份的4373.66億元驟降至1282.46億元，環比降約71%。兩相對比不妨可以做出這樣判斷，在人民幣匯率大幅向下波動的事實以及央行2月份連續下調人民幣匯率中間價后，央行的態度逐步被市場了解，市場對匯率走勢的預期重新定位，除了延后的正常外貿交易結算，套利套匯熱錢流入規模也大幅收斂。
　　在全國兩會期間，在回答記者關于近期人民幣匯率波動較大問題時，央行行長周小川說，注意到市場上關于2月份人民幣對美元匯率走勢分化意見，金融市場通常對人民幣匯率短期變化反映敏感，但央行更關注長期走勢，更尊重市場規律。
　　僅僅時隔數日，央行宣布銀行間即期外匯市場美元兌人民幣交易價浮動幅度由1%擴大至2%，自3月17日起實施。市場上就此展開的熱烈討論使那個平常的周末有了不平常的意味。于是，在其后的一周，也就是剛剛過去的一周里，人民幣匯率幾乎天天刷新低點。
　　以個人角度來看，不論是央行主導還是市場作用，在當前情況下，人民幣貶值都是利大于弊的。
　　即使撇開外債投資損失減少的收益不談，人民幣貶值首先利好外貿出口行業，這是最顯而易見的，不再贅述。另外，人民幣貶值，可以在一定程度上將財富和消費留在國內，拉動國內消費而帶動生產，形成良性循環。更主要的，通過對由于人民幣貶值截留住的熱錢和財富，通過制度安排和有效引導，可以使之轉化為國內流動性供給，減輕利率上升壓力，銀行企業資金成本下降，為生產、創新、轉型創造更加寬松的金融經濟環境，也給貨幣政策提供了更多的回旋余地，因而，降準并不是當下必要的選擇。
　　但是，無論升值貶值，都是一把雙刃劍。人民幣貶值自然對進口行業產生不利，或會推高能源等進口產品價格，而且理論上必然對房地產、股票等資產價格產生壓力。不過，房地產企業再融資重啟動以及優先股試點等具有明顯針對性的一系列改革措施的同步推出，當可以視作對這一不利影響的有效對沖，或許，后續更多利好政策還可期待。
　　通盤考慮的話，在美國QE退出和國內經濟形勢并不樂觀的大背景下，人民幣的適時貶值應當是利大于弊的。