在去年相繼上市了焦煤、動力煤、石油瀝青、鐵礦石、雞蛋、粳稻、纖維板、膠合板和國債期貨共9個期貨品種后,2014年期貨市場延續(xù)大步快進的風(fēng)格,隨著上周聚丙烯期貨在大連商品交易所掛牌,國內(nèi)期貨品種已增加至41個。
記者注意到,期貨市場的擴容繼續(xù)受到今年兩會代表委員的關(guān)注,生豬期貨、國債期貨、原油期貨等多個期貨新品種有望“現(xiàn)身”。
生豬期貨條件逐步成熟
生豬期貨曾經(jīng)是“備選”鮮活類期貨的大熱品種之一,大連商品交易所也曾積極推動生豬期貨上市。但是,由于生豬產(chǎn)品不易標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化程度不高等問題,以及質(zhì)量、疫情等突出風(fēng)險,生豬期貨上市進程多次擱淺。證監(jiān)會此前表示,將在條件具備、時機成熟時再行批準(zhǔn)上市生豬期貨。
對于這一問題,九三學(xué)社在今年的政協(xié)會上提交了《關(guān)于推進生豬期貨市場建設(shè)》的提案。提案指出,推進生豬期貨,一是穩(wěn)定物價,保護養(yǎng)殖戶利益,應(yīng)對我國當(dāng)前“豬周期”振幅加大,周期縮短局面。二是有助于與占生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)總成本的70%以上的玉米、豆粕等飼料原料期貨市場形成聯(lián)動,建立健全農(nóng)牧產(chǎn)品期貨體系,形成飼料原料和生豬的養(yǎng)殖套利關(guān)系。同時也有利于生豬期貨市場價格發(fā)現(xiàn)規(guī)律,加強政府事前調(diào)控和微調(diào)。三是通過期貨合作作為標(biāo)準(zhǔn)化合約,促進生豬養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī);,保障食品安全。四是通過推出生豬期貨等方式,參與大宗商品國際定價,獲得與我國生豬養(yǎng)殖規(guī)模、消費規(guī)模、進口規(guī)模相適應(yīng)的國際地位。
生豬是關(guān)系到國計民生的重要商品,但長期以來,我國生豬市場難以走出“豬賤傷農(nóng)”與“豬貴傷市”的怪圈,豬肉市場價格波動較大。同時,生豬飼養(yǎng)在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中地位重要,2012年全國豬肉產(chǎn)量達5335萬噸,產(chǎn)量和消費量占全球一半以上,推進生豬期貨市場建設(shè)意義重大。提案建議,在四川等生豬飼養(yǎng)大省,推進生豬期貨市場建設(shè)。
對此,中國農(nóng)業(yè)大學(xué)中國期貨與金融衍生品研究中心研究部主任王軍認(rèn)為,我國生豬飼養(yǎng)已呈現(xiàn)出規(guī)模化的趨勢,對生豬的檢疫標(biāo)準(zhǔn)也在逐步提高,一些大型生豬飼養(yǎng)、消費企業(yè)對生豬價格的波動也越來越敏感,“生豬期貨上市的條件正在逐步成熟”。王軍還建議,農(nóng)業(yè)部與證監(jiān)會等部門共同構(gòu)建鮮活類期貨品種的系統(tǒng)化、全鏈條的協(xié)同管理機制,一起商討生豬倉儲、物流、檢疫等問題以及具體的合約設(shè)計,為生豬期貨上市創(chuàng)造條件。
國債期貨品種或更豐富
闊別18年之久的國債期貨去年正式重啟。不過,目前在中國金融期貨交易所交易的僅有5年期國債期貨一個品種。全國政協(xié)委員、財政部財科所所長賈康在提案中建議,完善國債期貨產(chǎn)品體系,加快籌備并推出1年期、2年期、10年期等短期和長期國債期貨品種。
賈康在提案中說,國債收益率曲線反映無風(fēng)險資產(chǎn)的利率水平和市場狀況。目前我國已經(jīng)初步建立了國債收益率的生成體系,中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司編制的國債收益率曲線已普遍應(yīng)用于債券市場的中臺風(fēng)控計量、后臺會計記賬、前臺定價談判和預(yù)測、證券基金的跟蹤標(biāo)的和投資業(yè)績的比較基準(zhǔn)。但是,由于債券市場流動性不足、場外報價及成交信息透明度較差等現(xiàn)實問題,目前的收益率曲線仍不能良好反映市場供求關(guān)系,尚難以充分滿足“市場形成、權(quán)威公開、基準(zhǔn)收益、相對穩(wěn)定”的要求。
賈康認(rèn)為,針對我國國債收益率體系存在的不足,可嘗試通過完善國債期貨產(chǎn)品體系逐步解決。建議繼續(xù)以5年期國債期貨產(chǎn)品夯實對應(yīng)期限的國債收益率曲線。其次,為健全期限完整的國債收益率曲線,需盡快推出各期限國債期貨品種。
目前我國整個國債期貨產(chǎn)品體系僅有5年期國債期貨一個產(chǎn)品,難以滿足投資者多元化的利率風(fēng)險管理和交易需求,無法完全覆蓋收益率曲線上對應(yīng)的各期限國債。賈康認(rèn)為,在我國加快推進利率市場化進程中,為健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線,建議在目前已推出的5年期國債期貨的基礎(chǔ)上,加快籌備,推出1年期、2年期、10年期等短期及長期國債期貨品種,進一步完善國債期貨產(chǎn)品體系。
對原油期貨年內(nèi)推出充滿信心
對于市場關(guān)注已久的原油期貨的進展情況,全國人大代表、上海期貨交易所理事長楊邁軍表示,原油期貨是期貨市場對外開放的一個重要品種,上期所正在加快準(zhǔn)備!捌诖鞣矫嫦嚓P(guān)政策早日出臺,對年內(nèi)推出原油期貨充滿信心!
今年兩會上,楊邁軍提出的建議是加快推進期貨市場的對外開放。他說,我國實體經(jīng)濟已充分實現(xiàn)國際化,為實體經(jīng)濟服務(wù)的風(fēng)險管理市場——期貨市場也需要國際化。我國已經(jīng)具備期貨市場的成熟監(jiān)管經(jīng)驗,有色金屬、黃金、白銀和天然橡膠等期貨品種發(fā)揮了很好的功能。他希望期貨市場能夠盡快對外開放,歡迎國際投資者來參與交易。