<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. “成本坍塌型”下跌或在鋼市演繹
      2014-03-07   作者:國泰君安期貨與金融衍生品 付陽  來源:經濟參考報
      分享到:
      【字號
          “成本支撐”是市場熟悉的一個字眼,2009-2010年的鋼價牛市中,不乏聽到這樣的字眼,實際上還是得益于當時超寬松的貨幣以及天量的投資。今年,在一個供需兩弱的格局下,成本線的變化將成為影響鋼價的主要矛盾。
        全球礦石市場的供過于求局面已逐漸顯現,2013年我國的粗鋼產量占到全球粗鋼產量的49.1%。除了中國,其它主要產鋼國或地區的增速仍處于小幅增長階段,歐洲市場增速還未見企穩跡象。全球粗鋼產量還看中國。假設2014年中國的粗鋼增速為6%以下,全球的增速很有可能降到2%以下,整個粗鋼增量大約為3000萬噸,折合到鐵礦石,以62%品位估算,鐵礦石新增需求為4800萬噸。僅僅四大礦2014年預計新增1.2億噸產能,完全能夠滿足這個需求。
        最近一周的礦石港口庫存已經達到10601萬噸,接近歷史最高點。供應面增大有季節性原因,但還不足以完全解釋港口庫存創歷史新高。行業經營模式的轉變是一個因素,在市場悲觀時,鋼廠的低庫存管理會是常態,年前期待的鋼廠補庫遲遲沒看到跡象,整個鋼鐵行業資金面緊張,年后要有大的補庫難度仍較大。融資礦需求是我們需要關注的另一個重要方面,自去年7月1日開始放開進口礦資質后,以進口礦為載體進行套息操作逐漸興盛,優質的國有鋼企或礦商貿易商可以通過美元遠期信用證套取3-6個月的低息資金,通過境外公司購買進口礦,一般一個多月的時間可以將進口礦銷售變現,將現金進行理財或其它短貸業務,獲得遠高于信用證貼現成本的收益。融資礦推高了港口礦庫存,但終究是要流向終端的。
        未來一段時間,礦石進口量不減,從1月份澳洲港口出口量看,出口到中國的增速是26.8%,這個增速相比去年年底有降低,但仍不小。三大礦每周的發貨數據也顯示出在未來半個至一個半月的時間內,主流礦的到港量仍會穩步增多。國內礦的開工在元宵節后逐漸回升,大型礦山開工率在80%以上,小型礦山受制于高成本早就有停產現象,但春節后開工率也將小幅回升。而需求面難有起色,從去年2-3月的粗鋼日均產量數據看,在去年春節后還比較好的需求面下,粗鋼日均最高產量也就208萬噸,今年終端需求相比去年看不到有何突出的增長點,且環保減產對粗鋼產量的壓制力度非常大,二月中旬的日均粗鋼產量已降至196萬噸,在三月下旬前,都難以寄希望于粗鋼日均產量重回210萬噸。
        2014年鋼材市場的供需情況對于價格的影響作用會減弱,全年很可能是供需兩弱的格局,一些階段性需求釋放、小幅補庫或者淘汰產能的政策對價格的影響會是短期的。而占煉鋼成本一半比重的礦石價格如進入熊市,成本坍塌型的下跌或會持續,礦石價格在2014年震蕩下行是大概率事件,隨著鋼材成本下移,鋼價的運行中樞也將逐步下移,只是下跌的幅度可能會小于礦石,畢竟螺紋鋼的虧損已持續兩個多月了。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      集成閱讀:
      · 鋼市開局不利跌勢延續 2014-01-08
      · 鋼市“低盈利、高風險”局面未改 2013-12-09
      · 國內鋼市漸入季節性需求淡季 2013-11-18
      · [機構看市]煤焦鋼市場展望:沖高回落 2013-07-26
      · 鋼市連續兩周上行 難改供求失衡基本面 2013-07-14
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP備12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚州中文精品有码视频在线 | 在线欧美精品一区二区三区 | 中文字幕亚洲欧美丝袜 | 亚洲欧美日韩精品久久无广告 | 久久天天躁夜夜躁狠狠3 | 五月婷婷精品视频在线播放 |