本周三A股調(diào)整，滬綜指收跌0.89%至2053.08點(diǎn)，深綜指跌0.24%至1103.67點(diǎn)，成交量縮小。創(chuàng)業(yè)板、中小板走勢(shì)略強(qiáng)，但前期強(qiáng)勁走勢(shì)蕩然無(wú)存。昨日筆者提示應(yīng)降低倉(cāng)位，這并非有什么明確利空，而是因?yàn)榻诘牟淮_定因素較多。
銀行股、地產(chǎn)股、石化股等權(quán)重股表現(xiàn)偏弱，這打壓了股指。雖然煤炭股、釀酒股、互聯(lián)網(wǎng)金融股各自有所表現(xiàn)，但此類品種對(duì)人氣影響比較有限。可能和人民幣再度升值相關(guān)，昨日黃金股走勢(shì)偏弱。人民幣中間價(jià)雖然繼續(xù)貶值21基點(diǎn)至6.1257，但詢價(jià)系統(tǒng)由前一天詢價(jià)尾市的6.1425大幅升值至6.1240。
總理在全國(guó)人大會(huì)議中作了政府工作報(bào)告，這肯定被各大機(jī)構(gòu)拿來(lái)細(xì)細(xì)研究。個(gè)人認(rèn)為，報(bào)告除在互聯(lián)網(wǎng)方面有些著墨外，并無(wú)特別令人意外之處，即一如既往地強(qiáng)調(diào)
“向改革要紅利”，這反映了本屆政府在政策傾向上的穩(wěn)定。
政府工作報(bào)告提出GDP目標(biāo)7.5%、通脹目標(biāo)3.5%、M2增長(zhǎng)目標(biāo)13%等，這些均與去年一樣，很難看出特別之處。近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所放緩，但總理的報(bào)告中毫無(wú)加大經(jīng)濟(jì)刺激的意思，這或許對(duì)一些傳統(tǒng)型股票構(gòu)成一些壓制。但證監(jiān)會(huì)主席肖鋼稍晚表示，“T+0”可能會(huì)從藍(lán)籌股開始。這個(gè)消息今日可能會(huì)對(duì)藍(lán)籌股走勢(shì)起到提振作用。
昨日股指下跌原因十分復(fù)雜，上述因素也許有些利空，但并不必然對(duì)應(yīng)著股指調(diào)整，因此極可能還有其他因素，這其中應(yīng)該既有技術(shù)面的，也有基本面的。
在技術(shù)面上，筆者懷疑權(quán)重股輪炒了一遍可能是股指調(diào)整因素之一。大家知道，這幾天上證綜指頑強(qiáng)反彈，先是有上周四“兩桶油”護(hù)盤，后是有上周五的券商股護(hù)盤，接著又有本周一的聯(lián)通大漲，再以后就是本周二地產(chǎn)股的“意外上漲”。到了本周三，權(quán)重股已差不多輪了一遍，恰巧市場(chǎng)也沒(méi)什么新的興奮點(diǎn)，故股指借勢(shì)調(diào)整。
在基本面上，近期央行不斷回籠資金是一大壓力因素。雖然量比較溫和，但量變多了，那么離質(zhì)變也就越來(lái)越近了。當(dāng)前7天、14天Shibor利率均在4%以下，故進(jìn)一步資金回籠是可預(yù)期的。本周四又是央行公開市場(chǎng)操作的時(shí)間窗口，大伙操作上應(yīng)謹(jǐn)慎。
昨日上交所的企債指數(shù)明顯下跌，這應(yīng)該和“超日債無(wú)法兌付”相關(guān)。國(guó)債期貨也陪跌，這似乎有些無(wú)理，因低信用的債券利空其實(shí)是高信用債券的利好。
對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，上述公司債或有違約因素難說(shuō)是利好利空，各人解讀不同。有些人認(rèn)為這會(huì)打壓無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，故為股市利好。筆者對(duì)此卻持懷疑態(tài)度，因假如有大量類似事件發(fā)生，勢(shì)必就對(duì)應(yīng)著一段秩序混亂的過(guò)程，難說(shuō)股市會(huì)始終理性。