2月28日，人民幣對美元即期匯率盤中一度暴跌超過500個基點，接近跌停。事實上，自2月17日起，中國銀行外匯牌價人民幣對美元現匯賣出價從607.41一路貶值至617.68，最深跌幅近1000個基點。而這背后，不少押注人民幣單邊升值的“裸套利”者大出血，從事進口代理業務的葉浩（化名）便是其中一位。

    2月21日：盈余一周縮水3萬元

    “2月21日14：22：59，現匯賣出價610.31。”葉浩再次看了看外匯牌價，然而無論再看多少次，匯價還是冰冷地掛在那里。
    葉浩在一家進口代理公司做業務，今年1月初他拿到一張進口單子，買家給出人民幣500萬元的價格，他找到貨源，將進價談到80萬美元。按照當時人民幣對美元賣出價606.51計算，扣除一些其他應繳費用，這筆單子他可以賺取6.79萬元的盈余。
    按理說，葉浩當時就該做一筆遠期，把匯率風險鎖定下來。可他鬼使神差看了幾篇說人民幣今年要升值“破6”的文章，想賭交貨時人民幣“再多升那么一點”，結果悲劇了。
    眼看著3月中旬要交貨了，然而2月17日風云突變，人民幣對美元的即期匯率一路走跌，兩天時間便從607.59跌至608.66，周四又跌至609.62，如今又貶值到610.31，本來算好的6.79萬元盈余，一周下來已經縮水了3萬元。

    2月24日：中間價第五次下調

    “本周一，人民幣對美元匯率中間價6.1189，比上周五下跌13個基點，這已是央行連續五天下調人民幣對美元匯率中間價，為去年11月份以來最長紀錄。”一大早，葉浩便注意到人民幣中間價再次下調的消息，開始后悔沒聽朋友的勸告早點做匯率保值。
    上周末，葉浩跟幾個做進出口貿易的朋友小聚，聊起人民幣貶值的話題，相比起他的唉聲嘆氣，做出口的一個兄弟倒是笑容滿面。這位朋友做女鞋出口，本來跟合同方約定的美元匯率是605左右，每單扣除人工和成本幾乎賺不到多少錢，誰知人民幣貶值，最近幾天結匯他每單都可小賺幾萬元。
    “老葉，現在匯率算其實相差也不太多, 別想太多。我前兩年做歐元的合同, 那才叫一個慘, 從10.5跌到8.7，”同樣做外貿的陸鳴好言安慰，說自己當年就因為吃了匯率突變的虧，此后每單幾乎都會提前做一個匯率保值。

    2月26日：貶值是為了“擠泡沫”？

    本來以為可以止住的人民幣跌勢，依然一瀉如注。2月25日人民幣中間價上調了5個點，但即期匯率卻在向著底部跌落，賣出價竟然報出613.73。到2月26日下午14：00，賣出價已經貶值到614.13！
    葉浩這兩天深深失落著，如果照這個價格結匯，他這筆單子只能掙到6960元！他看了不少研究報告，一位外匯分析師寫道，“人民幣近期暴跌，是中國央行趕走那些認為投資人民幣只賺不賠的融資套利交易熱錢。”
    有分析師還調侃，這次貶值讓套利資金、尤其是“裸套利”者學會了飽含血和淚的一課：人民幣不僅會貶值，更會出其不意地貶值。葉浩清楚，自己不幸成為其中的一員。

    2月28日：絕望的暴跌！倒虧2.1萬

    2月27日，人民幣即期匯率風平浪靜，賣出價報614.63，只比2月26日略低了50個點。葉浩有些猶豫，不知道人民幣是即將企穩回升，還是有更大的風暴在醞釀。
    2月28日一早，人民幣中間價小幅上升，不過還沒等葉浩開心多久，即期匯率的表現讓他面如土色：雖然中間價上調，但即期匯率早盤不久就下跌超過500個基點，創匯改以來單日最大下跌點數。銀行的外匯掛牌價，外匯賣出價竟然報617.68———這意味著，葉浩這筆單子不僅一分錢沒掙，還要倒貼2.14萬元！
    經歷了此次的驚魂，葉浩已經頗有些心得，他接受了未來人民幣匯率雙向波動會更頻繁，波動幅度也會較大這一觀點，“我每單一定要做好匯率風險管理，再也不能賭單邊升值做‘裸套利’了。”