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    1. 192只股基加倉增壓 88魔咒再現A股
      2014-02-19   作者:巫燕玲  來源:21世紀經濟報道
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          “88魔咒”再現。
        2月18日,券商、銀行股帶動權重股下跌,截至收盤,滬指報收2119.07點,跌幅為0.77%,深成指報收7832.47點,跌幅為1.4%。
        “大盤的打壓力量來自金融板塊,但最近比較熱門的投資板塊表現不俗!庇腥倘耸勘硎荆悄艽┐、醫療醫藥在盤中的表現很搶眼,兩會前夕的市場比較敏感。
        對此,博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示,“回顧年初至今,海外市場盛行的概念仍是智能穿戴、電動車、生物科技和機器人之類,雖是老生常談但仍吸人眼球!
        值得注意的是,截至2月14日,股票型基金的倉位上升了3.61%,驟升至88.04%。對此,業內人士表示,“每次基金倉位達到88%左右,市場都會出現調整,基金的高倉位幾乎成了市場的反向指標!

        加倉增壓

        各類基金紛紛加倉。
        據好買基金倉位測算顯示,截至2月14日,股票型、標準混合型、偏股型基金的持股倉位分別為88.04%、74.98%和83.33%,與一周之前相比,分別上升3.61%、2.66%和3.27%。
        其中,基金主要對紡織服裝、商業貿易和綜合三個板塊進行了加倉,主動加倉幅度分別為2.96%、1.46%和1.19%,而對金融服務、醫藥生物和公用事業三個行業的減倉幅度較大,分別為-3.08%、-1.94%和-0.89%。
        “88%倉位并不是魔咒,而是指機構所剩的資金不足以推動行情,市場可能有轉向風險!焙觅I基金研究總監曾令華表示,如果基金倉位到達高位后開始減倉,那市場會因巨量拋售而轉頭向下,但現在基金分歧較大,不具備影響市場的凝聚力。
        在347只股票型基金中,192只基金在上周加倉,更有133只股基的倉位高達95%。
        據好買基金測算,上周加倉幅度最大的基金為華安升級、安信消費、興全社會責任和上投內需動力基金,它們主動調倉的幅度分別為34.17%、34.17%、29.30%和25.34%。
        華安升級主題、華安安信消費服務基金經理陳俏宇表示,2014年經濟層面的亮點不多,風險則會階段性地因情緒而放大。在流動性壓力不減,部分成長板塊業績預期過高,以及新股重啟帶來的外延并購成本有潛在上升可能性等因素影響下,下一階段成長的穩定性因素帶來的估值安全邊際將有所上升。
        而春節前后,A股越演越烈的分化行情在上周出現波折。滬深300、中小板指大漲3.76%和4.28%,而創業板指卻下跌1.10%,行業中銀行、有色金屬、交通運輸等板塊大漲,僅傳媒與國防軍工下跌。
        “從經濟面、資金面來看,權重板塊上漲難以持續,因此權重企穩、成長活躍是大概率事件!鄙贤赌Ω鹑耸空J為,“兩會臨近,改革預期可能再度升溫,可關注國企改革、土地流轉等主題,以及互聯網結合的消費和服務業,醫藥生物和大眾消費等公司!

        重安全邊際

        轉型背景下,新興成長風格一以貫之。但對新興成長的認識,未來市場可能會有不同視角。
        “在目前概念盛行的市場環境下,投資者也需提高對估值的考慮權重,因為估值是股價的另一雙翅膀,即使在臺風口的豬也能飛,但著陸肯定是個問題!辈⿻r基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示,比如規模,市值規模在之前的投資選擇中極端重要,但未來作為定價因素的影響力可能弱化,因為在想象力耗盡之后,規模只剩下一身空皮囊。
        “我們較為關注成長股估值風險,成長股相對藍籌股估值差還在拉開!眹┙瘊椈鸾浝韽埇|告訴21世紀經濟報道記者,A股結構化行情,在未來還將持續一段時間,目前對宏觀經濟比較謹慎,因為三駕馬車都看不出有強勁增長動力。
        據好買基金測算,截至2月14日,國泰金鷹增長基金的倉位也已達95%,上周主動調倉幅度為19.34%。
        張瑋表示,“比較看好與互聯網相關聯、對傳統行業改造的投資標的,以及大消費食品飲料和醫藥等行業,在這條線上找具有估值安全邊際的成長股進行布局。”
        而在上周進行減倉的155只股票型基金產品中,平安大華行業先鋒、南方隆元產業主題、農銀匯理行業、華商價值基金的減持幅度最大。據好買基金測算,截至2月14日,它們主動調倉為-29.90%、-24.52%、-22.32%和-20.06%。
        其中,南方隆元產業主題管理人在四季報中表示,2013年代表改革方向的中小盤和創業板指數經歷了大幅上漲,因此在今年將更謹慎,保持中性倉位。

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