“88魔咒”再現。
2月18日，券商、銀行股帶動權重股下跌，截至收盤，滬指報收2119.07點，跌幅為0.77%，深成指報收7832.47點，跌幅為1.4%。
“大盤的打壓力量來自金融板塊，但最近比較熱門的投資板塊表現不俗�！庇腥倘耸勘硎荆悄艽┐�、醫療醫藥在盤中的表現很搶眼，兩會前夕的市場比較敏感。
對此，博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，“回顧年初至今，海外市場盛行的概念仍是智能穿戴、電動車、生物科技和機器人之類，雖是老生常談但仍吸人眼球�！�
值得注意的是，截至2月14日，股票型基金的倉位上升了3.61%，驟升至88.04%。對此，業內人士表示，“每次基金倉位達到88%左右，市場都會出現調整，基金的高倉位幾乎成了市場的反向指標�！�
加倉增壓
各類基金紛紛加倉。
據好買基金倉位測算顯示，截至2月14日，股票型、標準混合型、偏股型基金的持股倉位分別為88.04%、74.98%和83.33%，與一周之前相比，分別上升3.61%、2.66%和3.27%。
其中，基金主要對紡織服裝、商業貿易和綜合三個板塊進行了加倉，主動加倉幅度分別為2.96%、1.46%和1.19%，而對金融服務、醫藥生物和公用事業三個行業的減倉幅度較大，分別為-3.08%、-1.94%和-0.89%。
“88%倉位并不是魔咒，而是指機構所剩的資金不足以推動行情，市場可能有轉向風險�！焙觅I基金研究總監曾令華表示，如果基金倉位到達高位后開始減倉，那市場會因巨量拋售而轉頭向下，但現在基金分歧較大，不具備影響市場的凝聚力。
在347只股票型基金中，192只基金在上周加倉，更有133只股基的倉位高達95%。
據好買基金測算，上周加倉幅度最大的基金為華安升級、安信消費、興全社會責任和上投內需動力基金，它們主動調倉的幅度分別為34.17%、34.17%、29.30%和25.34%。
華安升級主題、華安安信消費服務基金經理陳俏宇表示，2014年經濟層面的亮點不多，風險則會階段性地因情緒而放大。在流動性壓力不減，部分成長板塊業績預期過高，以及新股重啟帶來的外延并購成本有潛在上升可能性等因素影響下，下一階段成長的穩定性因素帶來的估值安全邊際將有所上升。
而春節前后，A股越演越烈的分化行情在上周出現波折。滬深300、中小板指大漲3.76%和4.28%，而創業板指卻下跌1.10%，行業中銀行、有色金屬、交通運輸等板塊大漲，僅傳媒與國防軍工下跌。
“從經濟面、資金面來看，權重板塊上漲難以持續，因此權重企穩、成長活躍是大概率事件�！鄙贤赌Ω鹑耸空J為，“兩會臨近，改革預期可能再度升溫，可關注國企改革、土地流轉等主題，以及互聯網結合的消費和服務業，醫藥生物和大眾消費等公司�！�
重安全邊際
轉型背景下，新興成長風格一以貫之。但對新興成長的認識，未來市場可能會有不同視角。
“在目前概念盛行的市場環境下，投資者也需提高對估值的考慮權重，因為估值是股價的另一雙翅膀，即使在臺風口的豬也能飛，但著陸肯定是個問題�！辈⿻r基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，比如規模，市值規模在之前的投資選擇中極端重要，但未來作為定價因素的影響力可能弱化，因為在想象力耗盡之后，規模只剩下一身空皮囊。
“我們較為關注成長股估值風險，成長股相對藍籌股估值差還在拉開�！眹┙瘊椈鸾浝韽埇|告訴21世紀經濟報道記者，A股結構化行情，在未來還將持續一段時間，目前對宏觀經濟比較謹慎，因為三駕馬車都看不出有強勁增長動力。
據好買基金測算，截至2月14日，國泰金鷹增長基金的倉位也已達95%，上周主動調倉幅度為19.34%。
張瑋表示，“比較看好與互聯網相關聯、對傳統行業改造的投資標的，以及大消費食品飲料和醫藥等行業，在這條線上找具有估值安全邊際的成長股進行布局。”
而在上周進行減倉的155只股票型基金產品中，平安大華行業先鋒、南方隆元產業主題、農銀匯理行業、華商價值基金的減持幅度最大。據好買基金測算，截至2月14日，它們主動調倉為-29.90%、-24.52%、-22.32%和-20.06%。
其中，南方隆元產業主題管理人在四季報中表示，2013年代表改革方向的中小盤和創業板指數經歷了大幅上漲，因此在今年將更謹慎，保持中性倉位。