2013年一度風聲鶴唳的債券市場，新年伊始即上演了一出“滿堂彩”，眾多債基因此迎來久違的靚麗業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日收盤，有566只債券基金今年以來獲得正收益，占納入統(tǒng)計的債基數(shù)量的近九成，其中有46只債基在短短不到兩個月時間，絕對收益已經(jīng)超過2%。
債基新年伊始的靚麗表現(xiàn)，或?qū)⒁驗閭械睦^續(xù)火爆而延續(xù)。多位基金經(jīng)理向中國證券報記者表示，預計流動性小幅寬松的局面仍將持續(xù)，而銀行理財產(chǎn)品升級為“乙類戶”則提升了市場預期，債市投資者風險偏好程度顯著提高，為今年債基創(chuàng)造良好業(yè)績提供了沃土。
樂觀情緒快速蔓延
隨著債券市場的快速反彈，眾多基金經(jīng)理一掃去年的陰霾，樂觀情緒正在急速攀升，一些基金經(jīng)理的投資策略甚至出現(xiàn)了一百八十度的逆轉(zhuǎn)。
上海某基金公司固定收益負責人表示，與去年四季度的悲觀情緒不同，自己對債券市場今年的行情充滿信心，投資策略上也將偏向于進攻。他指出，從資金面來看，隨著通脹壓力的緩解，央行在貨幣政策上繼續(xù)從緊的概率有所降低，流動性或?qū)⒃谝欢ǔ潭扔兴鶎捤桑@為債市的繼續(xù)上行提供了保障；與此同時，銀行理財產(chǎn)品在銀行間市場升級為“乙類戶”，從中長期而言將會為債市帶來更多的資金流入，這導致市場有強烈的上漲預期。該負責人認為，這些利好因素將令債券市場的資金面有較明顯改觀，資金的不斷流入將持續(xù)推漲債市。
富國基金則指出，隨著信用債券收益率出現(xiàn)明顯下滑，市場參與者風險顯著提高，從參與機構(gòu)來看，包括銀行、券商和資管類機構(gòu)在內(nèi)，均顯示出較高的做多興趣。富國基金進一步指出，信用債方面，短融品種由于資金價格下滑明顯，相對持有價值凸顯，投資級以上品種需求良好。企業(yè)債方面，隨著市場風險偏好上升及相對較高的絕對收益率，吸引了大量買盤。但資質(zhì)較好的個債，市場存在明顯的惜售情況，即使出現(xiàn)賣盤，成交收益率也基本大幅低于估值水平。展望后市，信用風險可控的個債需求或仍將持續(xù)。
借波動放大收益率
在一片樂觀情緒中，也有基金經(jīng)理清醒地意識到，在目前復雜的經(jīng)濟環(huán)境和利率環(huán)境下，債券市場的上漲不會一蹴而就，其間必然伴隨著頻繁的波動，投資風險不容小覷。但有基金經(jīng)理表示，這種波動或為債基操作提供更好的收益。
上海某債基基金經(jīng)理表示，中國經(jīng)濟下滑的步伐并沒有停止，而各類金融產(chǎn)品的高利率背后隱藏的風險也并未釋放，系統(tǒng)性風險的壓力依然存在，這將繼續(xù)考驗央行今年的政策操作。他認為，從經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展和去杠桿化的角度出發(fā)，央行的政策不會是一條“直線”，而是會根據(jù)實際情況不斷調(diào)整，因此也將不斷影響市場預期，并引發(fā)債券市場的波動。“我感覺，今年債券市場的波動幅度會較往年更為劇烈，如果操作得當，或能將這種風險轉(zhuǎn)化為更好的收益。”該基金經(jīng)理說。
萬家基金則指出，上周信用債大幅反彈，高等級AAA、低等級AA級企債利率均回落，這與近期信用事件最終以兜底結(jié)束有關，但政府對信用事件容忍仍需觀察。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著信托產(chǎn)品不斷爆出違約事件，短期投資債市仍需小心信用風險，這也對債基的操作帶來考驗。