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    “咦，昨天的收益去哪兒了？余額寶怎么了？”本周三一早，數十位朋友在微信群里討論和猜測。不知不覺，很多投資者清晨起來從支付寶錢包查看余額寶收益已經成為一種習慣。而面對春節后日漸下行的互聯網理財收益率以及單一的產品結構，“胃口”已經被吊起來的用戶們討論與對比也越來越多，不同平臺理財產品間的流動也在加速，這給眾公司提出了新的挑戰，互聯網金融理財在2014年或將迎來多元化發展。而今日，騰訊與阿里的情人節之戰也給市場帶來新一輪的猜想。

　　收益上演“過山車”

　　根據錢景財富基金研究中心數據顯示，從2014年1月1日至1月12日，余額寶的7日年化收益率均穩定在6.7%以上，并于1月8日達到了6.76%的高點。春節后其7日年化收益率均在6.1%上下浮動，相比1月中旬超過6.7%的收益率明顯下滑。其他產品諸如蘇寧的零錢寶、微信的理財通收益率也出現了不同程度的下滑。與微信理財通合作的華夏財富寶貨幣基金，節前收益率曾沖擊8%，1月30日的7日年化收益率為7.29%，也處于較高水平，春節過后收益率逐漸回落，截至2月10日，7日年化收益率降至6.74%。業內人士認為，從理財通收益水平跳水可以看出，貨幣基金不可能長期維持在7%的水平上，甚至維持兩三周的短期都不可能。隨著市場資金需求逐漸緩解，銀行同業拆借利率的逐步回落，貨幣基金的收益率也將回歸正常水平。
　　錢景財富董事長趙榮春指出，節后資金面寬松是導致這些互聯網金融產品收益率大幅下滑的原因。這些產品本質上都屬于貨幣基金，收益率與市場資金供求關系掛鉤。春節之前銀行資金較緊，而節后市場資金比較寬松，這一緊一松導致了“寶貝們”收益率出現了過山車行情。互聯網基金屬于浮動收益產品，投資者不能盲目追求高收益。去年6月底和年底的兩次“錢荒”導致收益率出現脈沖式上漲，只是短期現象。從以往的經驗看，貨幣基金的年化收益率維持在4%-6%是常態。好買基金研究中心也認為，“寶”類產品收益率繼續超越前期的概率較小，或將回落至4.5%-5.5%的7日年化收益率區間。

　　同質化競爭加劇

　　目前越來越多的互聯網企業紛紛推出類似的金融產品，導致整個行業競爭激烈。具體從各類“寶寶”產品來看，好買基金研究中心分析指出，“理財通”相比“余額寶”，其優勢在于手機移動端的客戶群，而“理財通”也存在一定的劣勢。微信支付直接關聯用戶的銀行卡，并沒有資金托管功能。用戶在對商品進行付費時，資金直接由用戶儲蓄賬戶或信用卡流到商戶賬戶。也就是說，微信支付純粹是支付工具，而不是像余額寶一樣對沉淀資金做余額管理。而百度理財則缺乏一定的用戶基礎。前期推出的定制型產品“百度百發”的年化收益確實接近8%的預期，但由于期限較短，且后期并無差異化的產品跟進，客戶的穩定性存在較大的不確定性。雖然其可以通過百寶箱對部分產品進行收益上的補貼，但這種模式更多只是前期的營銷手段，不可能長期持續。另外，蘇寧的“零錢寶”更為類似余額寶，也可以說是一場同質化的競爭。在零錢寶的崛起過程中，蘇寧如同阿里系電商，易付寶如同支付寶，廣發和匯添富如同天弘基金，唯一的區別在于兩位拳手并不在同一個重量級別上，支付寶的用戶依存量要遠超易付寶。
　　而用戶對于后續服務的挑剔度也在加強。余額寶沒能在凌晨發放收益，都成為本周三互聯網圈的大事件。“據說今天有很多人遲到，因為沒有被余額寶叫醒。還好，遲到的同學基本上也都在11點上班了，因為余額寶在11點到賬了。”一位行業人士開玩笑道。另據海通證券調查，到賬速度最快的是匯添富現金寶，的確做到了分鐘級別的實時到賬；百度百賺利滾利的到賬效率為20分鐘之內；余額寶支持中信、招行以及部分城商行實時到賬，對于五大行以及多家主流商業銀行均為2小時內到賬；理財通的效率相對更低一些，分不同時間段，其到賬效率不一，其中最快的到賬時間段為2-4個小時；平安銀行平安盈無法給出具體到賬時間，時效性有待考量。
　　對比目前的互聯網理財產品，海通證券表示，收益方面，相比目前市場上的無風險收益，這些“寶寶”們在兼具流動性的情況下，收益也甩開了無風險收益一大截。全部高于6.1%，相比之下，微信理財通的收益最高，暫時處于領先地位；在門檻方面，相比貨幣基金通常千元起購的門檻，所有現金管理工具的門檻均不高于1元，微信理財通、匯添富現金寶以及平安銀行平安盈更是低至1分。

　　騰訊阿里約戰“情人節”

　　對此，作為互聯網金融先驅者的余額寶已經開始從多元化方面尋求突破，于近日推出了一年預期收益率高達7%的“余額寶用戶專享權益2期”，并將于2月14日正式發售。截至記者發稿時，該產品的預約人數已經超過200萬人。趙榮春告訴記者，支付寶此次推出的余額寶用戶專享權益2期應該對接的是保險產品，故能承諾保本保底。余額寶已經開始由基金進軍到保險，做不同的金融產品以滿足特定人群的需求。在取得規模優勢之后，余額寶再通過細分服務，將獲取更大的用戶黏性，也是互聯網金融多元化發展的標志。就像電商平臺一樣，用戶可以買到服裝、圖書、食品、電器等各類商品，今后的互聯網金融也將是一個更多產品線組成的大金融平臺。
　　支付寶方面向記者確認，確實在近期推出了一款余額寶用戶專享的理財產品。不過這款產品算不上余額寶的兄弟產品，也算不上余額寶二代，更加不是此前傳聞中的“定期寶”，“余額寶面向的是此前沒怎么接觸過理財的用戶，隨著他們對理財需求的深入，一些人會愿意損失一定的流動性去換取更高的收益，元宵節開放購買的這款余額寶用戶專享的理財產品就是我們滿足用戶這些需求的一次小嘗試。但真正的余額寶的兄弟產品還在后面。新的產品和余額寶一定會有錯位，在期限和收益上，會高于目前市面上貨幣基金的收益。按照目前支付寶對無線端的重視，如不出意外，高收益理財產品會率先在支付寶錢包推出。”
　　無獨有偶，騰訊旗下微信也宣布在2月14日推出與銀河基金合作的“定投寶”。據介紹，定投寶是銀河基金推出的跟蹤中證騰安價值100指數基金產品。不過有分析人士指出，由于定投寶屬于權益類投資產品，其收益波動性一般大于固定收益產品。而目前股市指數基本在價值中樞很難有單邊上漲的行情，定投在短期內很難看到成果。此輪產品的推出也可能面臨投資者“叫好不叫座”尷尬狀態。