2014年伊始，基金經理離職潮再起，不少2013年的績差基金經理下課走人。然而最值得注意的是東吳行業輪動，該基金5年來有4年業績排名倒數，且近3年連續墊底。盡管其基金經理終于換人，投資者或將能看到一絲回本的希望，但不得不讓人質疑的是，在連續墊底的這幾年里，基金公司為何無所作為？

　　績差基金經理領銜變動潮

　　年初往往是基金業人事變動的高峰期，不過2014年的變動規模與頻率卻遠超以往。數據顯示，2014年以來截止1月28日，已有超過100條包括增聘、解聘在內的基金經理變更公告發出，如1月18日就有超過15份人事變動公告，近期也是一日內數條，而在2012年同期和2013年同期，僅分別有約40條和50條人事變動公告。基金業人事變動高潮再起。
　　值得注意的是，在這次人事變動潮中，有不少2013年績差基金經理的身影。如2013年排在股票基金倒數第2的東吳行業輪動、倒數第4的中歐中小盤、倒數第5的工銀瑞信紅利，混合型基金中倒數第10的交銀穩健等基金均“下課”換人。
　　作為2013年績差基金的代表，中歐中小盤是一顆迅速隕落的明星。2012年初王海出任中歐中小盤基金經理，在年末的反彈行情中，憑借對地產股的重倉持有，該基金躋身同類基金前三甲。2013年該基金延續前一年的持倉思維，重配地產股，前三個季度地產板塊的持倉占比均在8成以上，且倉位一直保持在90%以上。日前出爐的四季報顯示，該基金去年四季度將倉位下調了10個百分點，地產板塊占凈值比也降至75%。但由于地產表現毫無起色，該基金凈值全年下跌22.59%。
　　從其規模變化來看，或許有不少投資者跟前任基金經理一樣篤信地產板塊的潛力。2013年一季度，在前一年季軍的光環下，該基金份額增長近7成，達5.67億份。盡管2013年一季度該基金業績就墊底，但在二、三季度，其份額仍然連續以10%的規模增長。不過，地產板塊一整年都沒有跑出像樣的行情。在此背景下，2014年伊始其基金經理就下課走人。

　　東吳行業業績連續墊底

　　上述績差基金中，東吳行業輪動基金經理的更換尤其讓人感嘆。
　　1月24日，東吳基金連發三份基金經理變更公告，其中包括業績倒數的東吳行業輪動，原基金經理任壯離任，由旗下老將劉元海接管該基金。
　　受累于資源股的下跌，2013年資源主題基金表現差無可厚非，而東吳行業輪動的配置使它儼然就已變身資源主題基金，前三個季度采掘板塊一直是其第一大重倉行業，占比最高時曾達49%。而四季報顯示，該基金期間迅速調倉，將三季度末還持倉達6.7億元的采礦業減得一分不剩，并大舉加倉制造業和金融業，兩行業的持倉市值均較三季度幾乎翻番，前十大重倉股大換血，與此同時，其倉位由93%降至76%。
　　不過，從業績上來看，盡管金融和制造業在四季度表現并非最差，但或許是由于調倉時間過晚，東吳行業輪動四季度的表現同樣墊底同類基金。全年該基金凈值下跌26.13%，其份額也由2012年年末的31.33億份降至2013年末的21.64億份。
　　值得注意的是，東吳行業輪動成立于2008年，其原基金經理任壯于2009年初上任，該基金在其管理的5年里共有4年在普通股票基金排行榜上墊底，2009年排名倒數第7，2011年倒數第6，2012年倒數第33，2013年則倒數第2。 2009年至2012年，該基金合計虧損7.8億元，卻照常收取管理費1.38億元，而2013年全年則虧損4.5億，基金管理費雖還未披露，但無疑仍會一分不少的提取。
　　盡管原基金經理已下課，但值得深思的是，首先，基金管理人拿投資者的錢去投資，基金連年虧損墊底，基金公司管理費照收，基金經理年薪照拿，這顯然不公；其次，就算業績再差，基金管理人大不了也是拍拍屁股下課走人，然而投資者的血汗錢卻如滔滔江水東流去；第三，在長達5年的時間中，該基金就有4年被貼上了倒數的標簽，且近3年是連續墊底，基金經理投資能力有限就罷了，試問基金公司干什么去了？為何不提早考慮增聘甚至更換基金經理？基金公司的投研能力以及管理能力何在？
　　任壯離任后，東吳老將劉元海接管該基金。資料顯示，劉元海于2004年加入東吳基金，目前除東吳行業輪動之外，劉元海還管理東吳內需增長混合、東吳新產業精選，這兩只基金規模均不足7000萬元。其中東吳新產業去年凈值漲幅為33.01%，成立于2013年1月的東吳內需增長表現也不錯，不過一拖三之后這位老將要將東吳行業輪動帶出5年4次墊底的泥潭仍然是壓力不小的，何況之前管理的兩只基金的規模總和，也遠小于東吳行業輪動，管理的規模大幅增加之后，業績如何大家拭目以待。