跌破凈資產(chǎn)的“白菜股”究竟是否已具備投資價值？2013年業(yè)績是否開始出現(xiàn)改善跡象？從已發(fā)布業(yè)績預告的公司來看，銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)的上市公司業(yè)績相對平穩(wěn)，煤炭、化工等行業(yè)的公司業(yè)績仍乏善可陳，鋼鐵行業(yè)反而成為業(yè)績“逆襲”的板塊。分析人士認為，眼下破凈個股業(yè)績分化較為明顯，鋼鐵等業(yè)績向好的行業(yè)在年報披露期間有可能出現(xiàn)估值修復的機會。
   
　　銀行地產(chǎn)業(yè)績平穩(wěn)

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場股價低于每股凈資產(chǎn)的個股多達132只，其中化工、金融服務等6個行業(yè)的破凈個股都超過了10只，交通運輸、黑色金屬兩個行業(yè)破凈個股均超過20只。
　　A股走勢很大程度上取決于銀行和地產(chǎn)兩位“帶頭大哥”的“態(tài)度”。雖然兩大板塊有不少上市公司均加入到破凈“困難戶”陣列，但從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預告的相關公司來看，2013年業(yè)績似乎還不錯。
　　銀行股是破凈重災區(qū)。由于市值大、權重占比高，銀行股一直是決定指數(shù)走勢的重要因素。目前，金融服務行業(yè)中破凈的個股全部是銀行股，16只銀行股中有12只破凈，其余4只股價和凈資產(chǎn)也基本相等。交通銀行的破凈幅度最大，市凈率只有0.68倍。
　　目前幾乎所有銀行都對去年全年業(yè)績保持“緘默”，只有寧波銀行1家預計2013年實現(xiàn)凈利潤44億元到48億元之間，同比增長10%到20%，顯示業(yè)績相對平穩(wěn)。
　　隨著房地產(chǎn)股票價格持續(xù)下跌，破凈個股不斷增多。目前房地產(chǎn)行業(yè)中有12只個股破凈，接近房地產(chǎn)行業(yè)上市公司總數(shù)的一成。破凈幅度最大的是信達地產(chǎn)，目前市凈率只有0.71倍，其次是金融街，市凈率只有0.72倍。信達地產(chǎn)目前沒有發(fā)布業(yè)績預告，金融街則預計2013年凈利潤為27億元，同比增長20%。從已發(fā)布業(yè)績預告的地產(chǎn)類上市公司來看，雖然遭遇嚴厲調控，但產(chǎn)品價格漲幅依舊，導致公司業(yè)績相對平穩(wěn)。

　　鋼鐵行業(yè)承壓反彈

　　鋼鐵行業(yè)目前是經(jīng)濟轉型及淘汰落后產(chǎn)能的重點，行業(yè)產(chǎn)能落后、污染度高，轉型壓力較大。以鋼鐵為代表的黑色金屬行業(yè)，目前的破凈股超過了20只，不僅是破凈個股只數(shù)最多的行業(yè)之一，也是破凈比例最大的行業(yè)。黑色金屬行業(yè)目前只有33只個股，破凈個股就有22只，其中河北鋼鐵、*ST鞍鋼目前的市凈率不足0.5倍，股價不及凈資產(chǎn)的一半。
　　但由于2012年年報的基數(shù)較低，大部分鋼鐵類上市公司都實現(xiàn)了業(yè)績同比增長。其中，杭鋼股份、安陽鋼鐵等利潤增長幅度均超過100%。重慶鋼鐵是為數(shù)不多的業(yè)績大幅下滑的鋼鐵企業(yè)，公司預計2013年實現(xiàn)凈利潤-25億元，同比驟降2630%。
　　交通運輸行業(yè)屬于高凈資產(chǎn)低收益的行業(yè)，也是目前破凈股數(shù)量較多的行業(yè)之一。贛粵高速是交通運輸行業(yè)內破凈幅度最大的股票，目前市凈率只有0.58倍，破凈幅度近42%；而廣深鐵路等3只股票的破凈幅度超過了30%。從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預告的公司來看，業(yè)績出現(xiàn)了明顯分化，*ST長油可能繼續(xù)虧損，而*ST遠洋有望實現(xiàn)扭虧為盈，中海海盛凈利潤預增105%，中海發(fā)展預計凈利潤為負值。
　　此外，化工行業(yè)破凈的個股也超過10只。采掘行業(yè)去年整體跌幅不小，煤炭股中有9只股價跌破凈資產(chǎn)。從去年全年業(yè)績預告來看，除了美錦能源等個別股票預增200%外，在產(chǎn)業(yè)轉型和煤價持續(xù)下跌的背景下，多數(shù)煤炭公司業(yè)績仍然乏善可陳。