今日，包括華夏、嘉實、南方等20多家基金公司披露了2013年度基金四季報。統計顯示，主動偏股型基金四季度維持了較高的平均股票倉位，整體倉位水平依舊維持在八成以上，但各家公司之間分化十分明顯。
　　展望后市，基金普遍預期，在經濟增速下滑的情況下，趨勢性行情難現，而經濟轉型背景下結構性行情將延續，相對看好移動互聯網、醫療、節能環保及軍工行業的投資機會。

　　整體高倉位 策略分化

　　天相投顧數據顯示，納入統計范圍的215只主動偏股型基金（A/B/C合并計算）去年四季度末的平均股票倉位為80.54%，相較于三季度末81.53%的倉位略有下降，但整體依舊維持較高水平。
　　開放式股票型基金倉位高達83.46%，開放式混合型基金平均倉位76.15%。
　　需要指出的是，目前披露季報的20多家基金公司倉位策略分化明顯。其中華富、華商和摩根士丹利華鑫3家基金公司的平均股票倉位分別高達86.44%、86.41%和85.61%；而金元惠理、金鷹和海富通3家公司倉位則低至67.94%、68.84%和70.11%。
　　從單只基金看，分化更加明顯。有26只基金倉位超過90%，金元主題去年四季度末股票倉位達到95%，已滿倉運作；而海富通回報、紐銀新動向和建信恒穩等16只基金股票倉位則不足六成。
　　去年四季度倉位提升最快的是嘉實主題，從三季度末的42.69%上升至四季度末的91.79%；而金鷹主題則將倉位從三季度末的81.46%降至年末的58.86%。

　　結構性行情可期

　　展望后市，基金謹慎樂觀。一方面經濟下滑使得大行情難現，另一方面轉型的動力促使基金對結構性行情普遍有所期待。
　　嘉實增長預期，股市持續擴容會對市場形成一定壓力。證券市場整體仍將是結構性為主的機會，符合經濟轉型方向、估值合理、治理規范的上市公司將具備相對較好的投資吸引力。
　　華商主題表示：“市場特別大的表現可能難以看到，而結構性的機會依然存在。”
　　華夏盛世認為：“隨著投資者對經濟中長期前景重建信心，市場中長期逐步向好的概率增加。其中兩大類投資機會值得重視：一是改革深化給傳統企業帶來的投資機會，二是新的商業模式、新的商業領域給成長型企業帶來的投資機會。”

　　醫療環保大熱

　　移動互聯網、醫療、節能環保及軍工行業等成為基金相對看好的投資領域。
　　嘉實主題表示，在經濟轉型期，對與經濟關系非常密切的強周期行業還是保持盡量規避的態度，積極尋找符合經濟轉型的主題標的，如醫藥、節能環保、軍工等等。
　　華商盛世則將重點挖掘符合轉型方向且業績穩定增長的企業，尤其關注包括旅游在內的大眾消費、節能環保和以移動互聯網為代表的信息消費等領域的投資機會。
　　“展望未來，中國經濟增長方式轉型的過程中將涌現出一批又一批優秀企業，TMT和醫藥仍將是我們最為關注的重點。”景順長城內需增長這樣表示。