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    1. 67%私募會參與新股 88%私募認為創(chuàng)業(yè)板震蕩下行
      2014-01-16   作者:徐維強  來源:中國證券網(wǎng)
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          2013年的A股市場主板指數(shù)差強人意,創(chuàng)業(yè)板則創(chuàng)造了歷史上第四高的年度指數(shù)漲幅。銀行、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)估值繼續(xù)下沉,而傳媒、信息等行業(yè)漲幅驚艷,大眾消費、醫(yī)藥、家電等行業(yè)也表現(xiàn)不俗,2013年,牛股頻出,“結構性牛市”行情演繹得淋漓盡致。2014年,哪些因素會影響A股走勢?IPO重啟對市場的抽血效應如何?私募基金對新股的參與意愿如何?未來經(jīng)濟增速和貨幣政策走勢如何?通脹和房價何去何從?私募基金對即將推出的期權態(tài)度如何?針對以上這些問題,私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心對全國近70家私募基金進行了問卷調(diào)查。
        近七成私募認為IPO重啟不會大抽血 67%私募會參與新股
        暫停一年多的IPO終于再度放開,排隊上市的企業(yè)“滿血復活”,從過會情況看,盡管新股改革措施步步劍指發(fā)行“三高”,但新股發(fā)行暫停一年多引發(fā)的市場饑渴,仍然導致高價發(fā)行成為市場趨勢。截至目前已有14只股票公告發(fā)行,其中,炬華科技與奧賽康的價格高于50元/股。
        從IPO的火爆情況看,2014年,IPO會否對市場造成重大的抽血呢?據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查,30.56%私募認為IPO會對市場造成大抽血局面,69.44%私募則較為樂觀,認為不會對市場造成重大的影響。 達仁投資總經(jīng)理杜旭東認為,從長期治理結構來看IPO重啟實際是一個好事情,你不可能永遠是一潭死水,必須要有新的東西進來。當然合理的退市制度是一定要存在的,如果大量的ST股存在市場里面永遠出不去,這樣的股市是不健康的。短期來講新股進來,供給加大,尤其對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板公司估值的沖擊會非常大,但長期對中小板和創(chuàng)業(yè)板影響不是那么大,反而我覺得IPO重啟對主板沖擊會很大,中小板和創(chuàng)業(yè)板在一輪輪的下跌中始終表現(xiàn)比主板要強,把所有增速在50%以上的股票統(tǒng)計出來,發(fā)現(xiàn)主板里面有大量的“僵尸股”在里面,如果新股上來,這種股票會是一個很大的隱患。
        對于從IPO放出來的80家公司來看,如果沒有放開退市制度的話,結果還是被爆炒,因為現(xiàn)在市場討論最多的就是把這80家股票反復的翻,研究它的制度怎么去打新,這么多資金在關注,一但發(fā)行,只會是爆炒。深交所現(xiàn)在給的這種交易制度的限制指標不治本,比如上市首日漲幅不能超過20%,這只會給后面的炒作提供更多的空間而已,你不讓它一步到位,它可以分5步、10步走。
        瑞天投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李鵬認為,第一批新股上市對主板、創(chuàng)業(yè)板的影響不會太大,市場炒新的熱情預計會很高。后續(xù)如果新股數(shù)量保持在高位,對短期的市場會有一定影響,會分流市場的短期資金,未來個股機會還是結構性行情。
        西域投資董事長周水江也表示,IPO開閘是證券市場化的開端,對中小股票的市值會有一定影響,中小股票的市盈率在整體向下走。分流資金是投資者的心理影響,實質(zhì)上對股市是沒有影響的。多數(shù)私募認為,雖然IPO對于A股市場短期而言構成一定壓力,而新股的再度發(fā)行也對市場資金池產(chǎn)生一定影響,但是從中長期來看,決策層對于新股重啟所面臨的問題肯定已經(jīng)有所準備,中國股市依然存在向好預期。
        IPO重啟后,機構資金對新股的追逐異常火爆,私募基金會否參與打新和新股的前期投資呢?據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查,66.67%私募表示會參與新股,認為新股中蘊含著大量大機會,2.77%私募明確表示不會參與新股,30.56%私募則表示會視情況而定。

        88%私募認為創(chuàng)業(yè)板2014年會震蕩下行

        創(chuàng)業(yè)板在2013年走出了大牛市,而隨著IPO的重啟,市場對創(chuàng)業(yè)板會否遭受重創(chuàng)的討論不絕于耳,2014年,創(chuàng)業(yè)板會何去何從?據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查,3%私募認為創(chuàng)業(yè)板在2014年會繼續(xù)不斷創(chuàng)新高,8%私募認為創(chuàng)業(yè)板會震蕩上行,而88%私募則認為創(chuàng)業(yè)板會震蕩下行,1%私募認為創(chuàng)業(yè)板會開始步入熊市。
        啟明樂投資董事長李堅表示,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高只是時間問題,創(chuàng)業(yè)板符合經(jīng)濟發(fā)展大趨勢,此邏輯在2014年還會延續(xù)。周期性行業(yè)以及藍籌股中一些標的雖然估值便宜,但是沒有成長性,資金不敢輕易介入。神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇認為創(chuàng)業(yè)板將向一次更大的泡沫進發(fā),即便用2000年納斯達克泡沫的走勢來模擬,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也具有再漲20%的能力。想想那些在滬深主板飽受折磨的投資人,他們多數(shù)還沒有向創(chuàng)業(yè)板泡沫投降,或許只有當那些最堅定的基金茅粉、銀粉們,最終不得不清盤并且向投資人致歉的時候,可能這波狂潮才能見頂。也許那個頂部比甚至比再漲20%還要夸張,以至于在見頂之前,人們會嘲笑我現(xiàn)在的想象力實在太差。陳宇表示,既然華爾街的事兒總是重演,那么我們現(xiàn)在也不妨預想,這個創(chuàng)業(yè)板泡沫或許在上半年達到可觀的頂點,然后被腰斬。
        恒盈投資投資總監(jiān)韓俊剛認為創(chuàng)業(yè)板我們應該仔細去甄別,如果確實是高增長的公司未來一定還會有機會,但如果是一些沒有業(yè)績支撐的高估值公司,隨著注冊制的推行,建議投資者謹慎對待。旭誠投資總經(jīng)理陳赟認為IPO重啟對于目前中小板、創(chuàng)業(yè)板部分過高估的個股而言,將明顯降低其估值,受到資金拋售,短期調(diào)整將不可避免,但是在短期投資者心理層面因素充分消化之后,市場有望迅速回暖,這幾天先抑后揚的走勢已經(jīng)基本上反應了市場的預期。
        前海一線投資基金經(jīng)理胡志忠認為IPO發(fā)行、新三板改革,這些是一定要付出代價的。新三板出來,對創(chuàng)業(yè)板的影響是很大的。但是為什么現(xiàn)在市場沒反映呢?是因為公募基金進入創(chuàng)業(yè)板,之前出來的可能是那些老鼠倉,真正的主力部隊不容易退出。大家很明白,只有市場漲的時候才容易出貨,跌的時候不好出貨。1月份公募基金、私募基金撐了這么久,會有年終結賬,創(chuàng)業(yè)板可能會跌得更利索點。

        68.75%私募認為藍籌股2014年不會出現(xiàn)大機會

        隨著各大機構和海外資金入場,藍籌股估值卻處于歷史低位,藍籌股在2014年會否迎來大的機會呢?據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查,31.25%私募認為藍籌股在2014年會有大機會,68.75%私募則認為藍籌股不會出現(xiàn)系統(tǒng)性的大機會,只會存在階段性機會。
        胡志忠認為藍籌股應該會有機會,如果沒有機會,那問題就大了。現(xiàn)在監(jiān)管層想放多點資金進來,基本判斷是創(chuàng)業(yè)板會跌,藍籌股有波段的機會,但不至于會有牛市。明年指數(shù)大致會運行在2100點到2600點,漲不了多少,因為改革的成本很高的、IPO發(fā)行、新三板上市等等。
        陳赟認為開展優(yōu)先股試點有利于發(fā)展直接融資,降低企業(yè)整體負債率,降低投資分析;有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具,滿足資本監(jiān)管要求;有利于為投資者提供多元化投資渠道,促進資本市場發(fā)展。
        從國外經(jīng)驗來看,發(fā)行優(yōu)先股的一般是穩(wěn)定的大型企業(yè)。在我國,業(yè)內(nèi)普遍認為銀行、電力、交運、建筑、煤炭等行業(yè)大盤藍籌股或?qū)⒙氏韧瞥鰞?yōu)先股發(fā)行。這樣將利好藍籌股,對整個主板市場也有相當?shù)睦喑煞帧J欠褚驗閮?yōu)先股權重股就有大行情呢?他認為目前市場的資金風格出現(xiàn)大轉(zhuǎn)向可能性不大,藍籌股行情需要的資金量太大了,所以優(yōu)先股目前對于藍籌股來說算是利好,還不至于主導出藍籌行情。

        

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