2013年的A股市場主板指數(shù)差強人意，創(chuàng)業(yè)板則創(chuàng)造了歷史上第四高的年度指數(shù)漲幅。銀行、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)估值繼續(xù)下沉，而傳媒、信息等行業(yè)漲幅驚艷，大眾消費、醫(yī)藥、家電等行業(yè)也表現(xiàn)不俗，2013年，牛股頻出，“結構性牛市”行情演繹得淋漓盡致。2014年，哪些因素會影響A股走勢？IPO重啟對市場的抽血效應如何？私募基金對新股的參與意愿如何？未來經(jīng)濟增速和貨幣政策走勢如何？通脹和房價何去何從？私募基金對即將推出的期權態(tài)度如何？針對以上這些問題，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心對全國近70家私募基金進行了問卷調(diào)查。
近七成私募認為IPO重啟不會大抽血
67%私募會參與新股
暫停一年多的IPO終于再度放開，排隊上市的企業(yè)“滿血復活”，從過會情況看，盡管新股改革措施步步劍指發(fā)行“三高”，但新股發(fā)行暫停一年多引發(fā)的市場饑渴，仍然導致高價發(fā)行成為市場趨勢。截至目前已有14只股票公告發(fā)行，其中，炬華科技與奧賽康的價格高于50元/股。
從IPO的火爆情況看，2014年，IPO會否對市場造成重大的抽血呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，30.56%私募認為IPO會對市場造成大抽血局面，69.44%私募則較為樂觀，認為不會對市場造成重大的影響。
達仁投資總經(jīng)理杜旭東認為，從長期治理結構來看IPO重啟實際是一個好事情，你不可能永遠是一潭死水，必須要有新的東西進來。當然合理的退市制度是一定要存在的，如果大量的ST股存在市場里面永遠出不去，這樣的股市是不健康的。短期來講新股進來，供給加大，尤其對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板公司估值的沖擊會非常大，但長期對中小板和創(chuàng)業(yè)板影響不是那么大，反而我覺得IPO重啟對主板沖擊會很大，中小板和創(chuàng)業(yè)板在一輪輪的下跌中始終表現(xiàn)比主板要強，把所有增速在50%以上的股票統(tǒng)計出來，發(fā)現(xiàn)主板里面有大量的“僵尸股”在里面，如果新股上來，這種股票會是一個很大的隱患。
對于從IPO放出來的80家公司來看，如果沒有放開退市制度的話，結果還是被爆炒，因為現(xiàn)在市場討論最多的就是把這80家股票反復的翻，研究它的制度怎么去打新，這么多資金在關注，一但發(fā)行，只會是爆炒。深交所現(xiàn)在給的這種交易制度的限制指標不治本，比如上市首日漲幅不能超過20%，這只會給后面的炒作提供更多的空間而已，你不讓它一步到位，它可以分5步、10步走。
瑞天投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李鵬認為，第一批新股上市對主板、創(chuàng)業(yè)板的影響不會太大，市場炒新的熱情預計會很高。后續(xù)如果新股數(shù)量保持在高位，對短期的市場會有一定影響，會分流市場的短期資金，未來個股機會還是結構性行情。
西域投資董事長周水江也表示，IPO開閘是證券市場化的開端，對中小股票的市值會有一定影響，中小股票的市盈率在整體向下走。分流資金是投資者的心理影響，實質(zhì)上對股市是沒有影響的。多數(shù)私募認為，雖然IPO對于A股市場短期而言構成一定壓力，而新股的再度發(fā)行也對市場資金池產(chǎn)生一定影響，但是從中長期來看，決策層對于新股重啟所面臨的問題肯定已經(jīng)有所準備，中國股市依然存在向好預期。
IPO重啟后，機構資金對新股的追逐異常火爆，私募基金會否參與打新和新股的前期投資呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，66.67%私募表示會參與新股，認為新股中蘊含著大量大機會，2.77%私募明確表示不會參與新股，30.56%私募則表示會視情況而定。
88%私募認為創(chuàng)業(yè)板2014年會震蕩下行
創(chuàng)業(yè)板在2013年走出了大牛市，而隨著IPO的重啟，市場對創(chuàng)業(yè)板會否遭受重創(chuàng)的討論不絕于耳，2014年，創(chuàng)業(yè)板會何去何從？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，3%私募認為創(chuàng)業(yè)板在2014年會繼續(xù)不斷創(chuàng)新高，8%私募認為創(chuàng)業(yè)板會震蕩上行，而88%私募則認為創(chuàng)業(yè)板會震蕩下行，1%私募認為創(chuàng)業(yè)板會開始步入熊市。
啟明樂投資董事長李堅表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高只是時間問題，創(chuàng)業(yè)板符合經(jīng)濟發(fā)展大趨勢，此邏輯在2014年還會延續(xù)。周期性行業(yè)以及藍籌股中一些標的雖然估值便宜，但是沒有成長性，資金不敢輕易介入。神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇認為創(chuàng)業(yè)板將向一次更大的泡沫進發(fā)，即便用2000年納斯達克泡沫的走勢來模擬，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也具有再漲20%的能力。想想那些在滬深主板飽受折磨的投資人，他們多數(shù)還沒有向創(chuàng)業(yè)板泡沫投降，或許只有當那些最堅定的基金茅粉、銀粉們，最終不得不清盤并且向投資人致歉的時候，可能這波狂潮才能見頂。也許那個頂部比甚至比再漲20%還要夸張，以至于在見頂之前，人們會嘲笑我現(xiàn)在的想象力實在太差。陳宇表示，既然華爾街的事兒總是重演，那么我們現(xiàn)在也不妨預想，這個創(chuàng)業(yè)板泡沫或許在上半年達到可觀的頂點，然后被腰斬。
恒盈投資投資總監(jiān)韓俊剛認為創(chuàng)業(yè)板我們應該仔細去甄別，如果確實是高增長的公司未來一定還會有機會，但如果是一些沒有業(yè)績支撐的高估值公司，隨著注冊制的推行，建議投資者謹慎對待。旭誠投資總經(jīng)理陳赟認為IPO重啟對于目前中小板、創(chuàng)業(yè)板部分過高估的個股而言，將明顯降低其估值，受到資金拋售，短期調(diào)整將不可避免，但是在短期投資者心理層面因素充分消化之后，市場有望迅速回暖，這幾天先抑后揚的走勢已經(jīng)基本上反應了市場的預期。
前海一線投資基金經(jīng)理胡志忠認為IPO發(fā)行、新三板改革，這些是一定要付出代價的。新三板出來，對創(chuàng)業(yè)板的影響是很大的。但是為什么現(xiàn)在市場沒反映呢?是因為公募基金進入創(chuàng)業(yè)板，之前出來的可能是那些老鼠倉，真正的主力部隊不容易退出。大家很明白，只有市場漲的時候才容易出貨，跌的時候不好出貨。1月份公募基金、私募基金撐了這么久，會有年終結賬，創(chuàng)業(yè)板可能會跌得更利索點。
68.75%私募認為藍籌股2014年不會出現(xiàn)大機會
隨著各大機構和海外資金入場，藍籌股估值卻處于歷史低位，藍籌股在2014年會否迎來大的機會呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，31.25%私募認為藍籌股在2014年會有大機會，68.75%私募則認為藍籌股不會出現(xiàn)系統(tǒng)性的大機會，只會存在階段性機會。
胡志忠認為藍籌股應該會有機會，如果沒有機會，那問題就大了。現(xiàn)在監(jiān)管層想放多點資金進來，基本判斷是創(chuàng)業(yè)板會跌，藍籌股有波段的機會，但不至于會有牛市。明年指數(shù)大致會運行在2100點到2600點，漲不了多少，因為改革的成本很高的、IPO發(fā)行、新三板上市等等。
陳赟認為開展優(yōu)先股試點有利于發(fā)展直接融資，降低企業(yè)整體負債率，降低投資分析;有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具，滿足資本監(jiān)管要求;有利于為投資者提供多元化投資渠道，促進資本市場發(fā)展。
從國外經(jīng)驗來看，發(fā)行優(yōu)先股的一般是穩(wěn)定的大型企業(yè)。在我國，業(yè)內(nèi)普遍認為銀行、電力、交運、建筑、煤炭等行業(yè)大盤藍籌股或?qū)⒙氏韧瞥鰞?yōu)先股發(fā)行。這樣將利好藍籌股，對整個主板市場也有相當?shù)睦喑煞帧Ｊ欠褚驗閮?yōu)先股權重股就有大行情呢?他認為目前市場的資金風格出現(xiàn)大轉(zhuǎn)向可能性不大，藍籌股行情需要的資金量太大了，所以優(yōu)先股目前對于藍籌股來說算是利好，還不至于主導出藍籌行情。