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    1. 基金看好“老股”競爭優(yōu)勢
      2014-01-09   作者:安仲文  來源:上海證券報
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          記者從深圳多家基金公司獲悉,基金認(rèn)為未來市場的最大投資機(jī)會仍然是在較早上市的新興產(chǎn)業(yè)品種中挖掘投資機(jī)會。基金稱,隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的推進(jìn),市場的投資機(jī)會將越來越多圍繞新興產(chǎn)業(yè)的崛起進(jìn)行,目前新興產(chǎn)業(yè)中最具有發(fā)展空間的無疑是互聯(lián)網(wǎng)科技、影視文化、手游、環(huán)保、醫(yī)藥等。而已上市的相關(guān)行業(yè)品種,在行業(yè)內(nèi)已形成龍頭地位、具有強(qiáng)大的競爭能力,市場份額已被巨頭通過資本運(yùn)作和業(yè)務(wù)拓展所霸占,先上市的公司具有更大的主動權(quán)。
        A股IPO開閘的首批新股申購在昨日正式開始。根據(jù)深交所公告,共有499家投資者參與了我武生物的網(wǎng)下配售,申購總量為286700萬股,顯示出較高的參與熱情。
        機(jī)構(gòu)對打新如此趨之若鶩某種程度上反映出改革背景下新股發(fā)行質(zhì)量有較大程度的提高,而相比于二級市場尋找個股標(biāo)的的艱難,大多數(shù)機(jī)構(gòu)歷來偏好打新以謀求暴利,尤其當(dāng)市場進(jìn)入中小新興品種備受追捧、創(chuàng)業(yè)板大幅上漲的背景下,機(jī)構(gòu)參與一級市場中小品種的熱情顯然會有所提高。
        但一個不容忽視的問題是,市場對打新以及新股上市后的追捧更多是一種炒作。深圳一家超大型基金公司首席策略分析師就認(rèn)為應(yīng)該保守看待打新收益,同時也認(rèn)為追捧新股不能一概而論,首批中小市值新股在二級市場小盤股暴漲背景下很容易受到追捧,但未來新股成批上市后,這種熱情可能會有所降溫。
        顯然,討論新股必然涉及新股對二級市場的影響,以及新股與“老股”之間的價值高低。在一些基金公司人士看來,雖然新股質(zhì)量在改革的背景下普遍得到較大的提升,但新股的投資價值并不能分流老股的吸引力。在新股申購的背景下,創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日暴漲接近4%已經(jīng)暗示了問題的所在。
        深圳一家內(nèi)資基金公司人士曾向《上海證券報》記者坦言,在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下,互聯(lián)網(wǎng)、影視文化、手游、環(huán)保、醫(yī)藥這些行業(yè)是A股最受重視的成長行業(yè),未來最大的投資機(jī)會也將出現(xiàn)在這些行業(yè)中,但這些行業(yè)中的高質(zhì)量、龍頭品種都已經(jīng)早早上市,新股中很難出現(xiàn)能和“老股”所媲美的行業(yè)。
        “從未來一段時期來看,新股中幾乎沒有確定性機(jī)會最大的是互聯(lián)網(wǎng)、影視、手游等行業(yè)品種,即便有這類品種,也不是行業(yè)龍頭。”有私募基金公司人士認(rèn)為,以基金重倉的影視文化行業(yè)為例,首批上市的華策影視、華誼兄弟、光線傳媒早已成為影視行業(yè)鐵定的三大龍頭,而較晚上市的華錄百納、新文化等品種的市場規(guī)模與另三家公司不可相提并論,從股價表現(xiàn)看,非龍頭公司大幅跑輸龍頭。
        而在市場最關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域,老股票的霸主地位早已形成,尤其是互聯(lián)網(wǎng)特有的贏家通吃規(guī)律。“除阿里巴巴以外的主要互聯(lián)網(wǎng)公司都已經(jīng)上市了,沒有上市也會被龍頭公司控股。”深圳一家超大型基金公司專戶投資總監(jiān)向《上海證券報》記者坦言,具有投資價值的互聯(lián)網(wǎng)公司都已經(jīng)在境外上市,二線公司也早已在A股上市,新股中很難出現(xiàn)具有吸引力的同類標(biāo)的。
        在新股申購的背景下,基金重倉的樂視網(wǎng)、掌趣科技、華誼兄弟、碧水源、順網(wǎng)科技等一批龍頭股的暴漲也表明了更大的競爭優(yōu)勢仍在早已上市的公司手中,相比于基本面和經(jīng)營能力還未被市場驗(yàn)證的新股,已經(jīng)被市場充分驗(yàn)證過、抉擇過的新興產(chǎn)業(yè)“老股”仍將是引領(lǐng)投資機(jī)會的方向。

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