美國QE退出的靴子落地，美股應聲大漲。
　　這讓投資海外市場的基金經理眉開眼笑，QDII凈值亦是水漲船高。
　　事實上，今年以來，QDII基金投資收益不菲，包括廣發亞太、富國中國中小盤、易方達標普消費品等近10只QDII基金產品收益率超過20%。不過，這些基金均非首批出海的QDII產品。2007年QDII載譽出海，可5年后，首批出海的基金仍處于虧損狀態。
　　然而，QDII并非坐以待斃。記者獲悉，國內QDII基金產品欲在海外市場開展融券業務。QDII尋求的創新不只于此，在產品方面的創新同樣暗潮涌動。

　　QDII逆襲

　　如果今年你一直在A股市場上廝混，那么可能會羨慕海外市場。一組數據可說明問題，標普500年內漲幅28.17%，同期上證指數下跌7.77%。
　　QDII基金中，直接跟蹤美股指數的基金產品自然賺取不少利潤。21世紀經濟報道記者統計后發現，廣發納斯達克100、國泰納斯達克100、大成標普500等權重、博時標普500等多只被動投資產品收益率均在25%以上。
　　不過，遺憾的是，黃金主題QDII基金今年集體淪陷。
　　一度，黃金主題基金頗受市場追捧。2011年年初，諾安基金率先發行市場上首只投資黃金的QDII基金，該基金首發募集規模為32億元。在2007年之后，鮮有QDII基金如此吸金。該基金2011年、2012年均為投資者帶來正收益，然而，今年隨著國際金價跳水，該基金凈值跌幅亦是高達29%。
　　事實上，易方達黃金主題、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬等凈值跌幅均逼近30%。
　　最早于2007年出海的四只QDII基金今年亦是均取得正收益，不過，成立6年之久后，華夏全球精選、南方全球、嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢的凈值均未收復失地。
　　“今年QDII的基金基本上大幅跑贏投資A股市場的基金。但QDII基金面臨的問題是人民幣的升值。由于QDII基金的海外市場投資收益兌現時需要由外幣兌換成人民幣，所以人民幣升值會讓QDII基金的業績打折，如果剔除管理費和人民幣升值的因素，即使是首批出海的QDII基金也是能帶來15%-20%的正收益。”深圳有基金經理如是分析。
　　有產品設計人士告訴記者，正在設計可以用美元或港幣認購QDII基金產品，這樣可以降低匯率風險。
　　在QDII基金產品上，基金公司今年已經交出了不少創新產品。市場上出現了多只投資高收益債券的QDII基金，ETF基金產品也得到擴容，12月博時基金發行成立了博時標普500ETF基金。
　　擁有外匯額度的基金公司，在專戶業務上同樣設立了QDII產品。深圳某基金公司QDII專戶規模已經達到了十多個億。有QDII基金經理告訴記者：“過往在QDII專戶上，都是被動接單，不過現在逐步演變成了主動地去找銀行找客戶。”

　　多種新招

　　QDII基金的逆襲，不僅靠產品創新，更靠投資業績。記者了解到，為了拉動業績，基金公司尋求了多種新招。
　　海外市場的融資融券業務非常成熟，但是截至目前，尚未有QDII基金開展融券借出業務。
　　“我們已經和有關部門協商了三年，因為中間涉及到境內境外托管行，還要跟監管層協調，所以中間的工作量是非常大的，目前我們基本準備好了。”某基金公司人士如是指出。
　　他解釋稱，把組合的股票借給別人，可以獲取無風險收益，收到傭金、利息。如果把組合股票的40%融券借出，可以給基金凈值增強0.07元-0.08元，那么一百多億的規模就可以帶來一個億左右的收入。但推這個業務對公司的后臺運營會帶來很大壓力，此外還有回購風險。
　　基金公司在追求業績上已經變得“錙銖必較”，也有基金公司在QDII投研方面做出了改革。南方基金國際業務部總監朱富林告訴記者，正在建立一個立體的投研框架。
　　他對21世紀經濟報道記者分析了他建立的四個投研框架，一是國際投研團隊的內部研究，集中精力覆蓋有投資優勢的大中華市場，特別是香港市場；二是和公司的A股研究員合作，對A+H的公司基本面進行合作研究，定期探討優質的投資標的；三是加強外部研究對南方的支持，目前主要是雇傭海外投研團隊做投顧；四是和海外基金公司建立長期合作關系，定期分享交流雙方對于市場的看法。