同業存單業務發行、交易細則于市場期盼中出爐。
繼央行宣布啟動同業存單業務發行之后,12月9日晚間中國外匯交易中心發布了《銀行間市場同業存單發行交易規程》(以下簡稱《交易規程》)。
同時,昨日有消息稱,信托產品等可能被排擠在交易之外,而《每日經濟新聞》記者查閱《交易規程》發現,信托公司、信托產品也可以參與交易。發行人還可通過發行系統為每期同業存單設定投資人范圍。
信托可參與同業交易
昨日,有消息稱,同業存單投資和交易主體為銀行間同業拆借市場成員、基金管理公司及基金類產品。由于同業拆借市場成員主要為法人金融機構和商業銀行分行,這意味著信托產品等可能被排除在交易之外。
而《每日經濟新聞》記者注意到,信托公司、信托產品可以作為投資人參與同業存單業務交易。
《交易規程》中規定,“投資同業存單的機構
(以下簡稱投資人)應為全國銀行間同業拆借市場成員、基金管理公司級基金類產品,包括政策性銀行、商業銀行、農村信用合作社縣級聯合社、中資商業銀行(不包括城商行、農商行和農村合作銀行)授權的一級分支機構、外國銀行分行、企業集團財務公司、信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、證券公司、保險(放心保)公司、保險資產管理公司、基金管理公司、基金公司的特定客戶資產管理業務、商業銀行的資產管理業務、證券公司的證券資產管理業務、保險產品、信托產品等。”
“信托公司可以參與交易的原因,是因為他們是同業機構;而同業存單就是針對金融同業發行的存單,因此他們可以參與投資。”東莞銀行金融市場分析師陳龍指出。
一家證券機構的郭姓分析師也指出,雖然同業拆借市場成員主要為法人金融機構和商業銀行分行,但信托公司也屬于同業機構,而一些金融機構經營范圍也包括信托產品的。
發行規模或不大
上述
《交易規程》中還規定,“發行人可通過發行系統為每期同業存單設定投資人范圍。”
“此規定的意思就是設定白名單,限制投資人范圍,一般不超過100家,這有利于發行,因為銀行間市場畢竟是場外市場,設定投資人范圍使得發行人在前期的發行工作有針對性。”陳龍指出。
值得注意的是,此次關于發行額度的具體細節并未公布,而是規定“發行人設定范圍內的投資人可以點擊報價,在發行人設置的單筆最大點擊量范圍內發行系統自動成交,報價一經點擊則不可撤銷。投資人單次點擊量不得少于1000萬元。”
中投證券研究員何欣在研究報告中表示,此次央行最主要的是從發行額度上控制,規定發行需要制定年度額度,關于額度的具體細節沒有公布,預料監管層對于同業存單在初期是較為謹慎的。何欣預計,整個2014年同業存單的規模都不會太大。
此外,針對同業存單業務發行的方式,《交易規程》中規定公開發行包括招標發行和報價發行,而招標發行又包括價格招標和數量招標兩種方式。目前,價格招標采用單一價格招標方式進行。
所謂單一價格招標標的包括價格、利差和利率。招標時,按照發行人設置的招標約束,將有效投標按照投標價自高向低
(或者利差、利率由低而高)的順序排列、依次中標,直至滿足計劃發行量(當有效投標總量大于計劃發行量時)或所有有效投標中標(當有效投標總量小于計劃發行量時)為止。