創業板指昨日近3%的超跌反彈，與高送轉板塊的再遭爆炒不無關系。具有高送轉預期的云意電氣（300304.SZ）漲停，帶動了創業板同樣具有高送轉預期的安科瑞（300286.SZ）、美晨科技（300237.SZ）等多只個股上漲。與此同時，中小板上市公司奮達科技（002681.SZ）、克明面業（002661.SZ）等高送轉概念股也在昨日紛紛以漲停收盤。
    A股市場歷來就有高送轉概念的炒作傳統，一般出現在頭一年年底到第二年年初。盡管很多分析師也認為炒作高送轉概念存在一定的投機風險，但由于部分大牛股也藏身其中，因此仍希望從中挖出“金礦”。

    中小盤再掘“金礦”

    目前市場已經基本總結出具備高送轉預期的上市公司的很多條件，包括資本公積金、每股凈資產所應符合的條件，再從中選出上市時間不長、股本較低、此前沒有過送轉行為的次新股。這類上市公司進行高送轉的意愿更強，因為拆細股本后，便于其以后進行減持，一位券商資深投資顧問分析。
    中信建投在去年篩選高送轉概念股時，就是基于初始股本、每股公積金、歷史股本擴張情況、上市時間、每股未分配利潤、市值和股價分布特征，而這些特征的疊加基本能將標的縮小到一個較小的范圍。
    其實在11月份，高送轉概念已經開始受到市場追捧。Wind資訊統計顯示，11月份漲幅榜中，云意電氣就以136.3%的漲幅位居榜首。奮達科技則以130.1%漲幅緊隨其后。另外如北京君正（300223.SZ）、同大股份（300321.SZ）、中穎電子（300327.SZ）等也均處于漲幅榜前十名單中。
    一位券商策略研究員認為，對于這種高送轉預期的炒作，預期未能實現是個較大風險，尤其中小投資者很難成功逃頂。
    而據中信建投分析，在市場表現上，市場預期可能是主要的引導因素。可以看到在市場表現中，即使是那些最終沒能夠出現高送轉，但在初始指標中符合高送轉特征的公司表現并不比最后實際高送轉的公司差。
    去年曾因高送轉概念而遭爆炒的聯創節能（300343.SZ）便是一例，自2012年底股價從26.74元啟動，一個月時間內股價最高漲至70元。但在公司澄清高送轉后，股價又迅速回落至50元一線。

    分紅新政難抑炒作

    為了鼓勵長期投資，證監會近期發布了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》，規定公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。
    不過上述投資顧問認為，盡管現金分紅的要求會對高送轉上市公司形成一定的抑制作用，但符合相關財務指標的高送轉概念股，仍會遭到游資炒作。
    上述券商策略研究員亦稱，相對于現金分紅，高送轉概念盡管并未給投資者帶來真金白銀的實惠，但至少在目前，還是后者更受市場歡迎。
    實際上，很多進行高送轉的上市公司此前也多同時進行了現金分紅。Wind資訊統計顯示，以2012年年報分紅為例，年報實施送轉比例在每10股送轉5股及以上的302家上市公司中，同時進行現金分紅的就有280家，占比高達92.72%。
    不過，增加現金分紅的要求仍會限制一些績差上市公司的高送轉沖動。在2012年年報時，曾實施每10股轉增15股的陽煤化工（600691.SH），在沒有現金分紅的情況下，股價除權前出現最高翻倍漲幅。但據中國證監會四川監管局調查發現，陽煤化工在2012年度報告及重組報告書中多計銷售收入和成本等問題，僅在2012年年報中便虛增銷售收入高達42億元。
    此外，由于今年高送轉概念股自11月已經啟動，相關個股也已經出現較大漲幅，因此未來能否持續存較大不確定性。