前周(11月25日至11月29日)市場延續改革行情下的上漲趨勢,在優先股發行放開、險資股權投資比提升、海外資金入場等傳言的刺激下,出現大幅上漲,尤其是成長股更為活躍。11月行情已正式收官,全月上證綜指上漲3.68%,滬深300上漲2.75%,創業板指數大漲10.62%,收復10月失地。
根據私募排排網數據中心不完全統計,目前有凈值數據的非結構化私募證券基金產品為1191只,11月平均收益率為2.65%,實現小幅上漲,略跑輸大盤指數。從表現來看,11月實現正收益的產品共有870只,占比73.4%。
目前來看,11月表現最好的是陜國投·龍鼎3號,收益率為21.99%,其次是中融信托·龍贏一號,收益率為21.77%,排名第三的是東莞信托·匯信華安3號,收益率為18.95%。同期表現較好的還有數君投資、康莊資產、中睿合銀、西域投資等。表現較差的產品,比如跌幅超過10%的產品有8只,其中尚雅投資的4個產品虧損都在10%以上,還有長安信托·鼎泰巖1期,中融信托·融興進取等。
展望12月收官行情,私募一改常態,表現相對樂觀,基金經理對12月市場趨勢信心較11月大幅上升,在具體操作上也傾向于積極提高倉位。證監會關于IPO重啟的政策,引發了上周一創業板指大跌,下跌幅度和涉及股票創出歷史最高。多數私募認為,短期來看IPO重啟是擴容利空,對于A股市場構成一定壓力,近期資金或急于抽身,特別對創業板具有一定的負面沖擊。但長期而言,IPO完善了資本市場的融資功能,有利于證券市場優勝劣汰,此舉為股票市場的重大利好,券商板塊將長期受益。中國股市依然保持向好預期,該政策利于股市長期穩定發展,樹立價值投資理念。
12月6日企業年金稅收優惠政策公布,星石投資認為,短期來看,該政策對大盤利好程度相對有限,對保險股有小幅利好。目前國內企業年金并不普及,估計約為4800億元,尤其是商業補充養老保險普及率更低。目前年金的主要投向是債券等固定收益品種,權益類資產占比很低。所以短期內股票市場的增量資金并不會立竿見影。對保險行業而言,稅收優惠政策有利于消費者主動尋求養老保險。但從長期來看,藍籌股的估值中樞將逐步上移。
養老體系有三大層次:社會基本養老保險、企業年金和個人繳費的商業補充養老保險。我國目前以社會基本養老保險為主,占比80%以上,使得社保壓力巨大。為分散壓力,將壓力分散至企業和個人,在十八屆三中全會中已經提出了相關方向。本次政策出臺的速度之快,超乎市場預期。星石預期,這次政策的出臺僅僅是個開始,后續還會陸續出臺推進養老改革的相關政策。關于企業年金和商業補充養老保險等相關政策的放開,帶來的紅利空間巨大。年金等長期投資者傾向穩定增長、積極分紅的股票,所以低估值藍籌股的估值中樞將逐步上移。
據私募排排網數據中心統計,上周共有9只新產品成立,其中有5只非結構化產品、4只結構化產品;從產品投資策略來看,股票多頭策略產品有3只、債券策略4只、定向增發1只、市場中性1只。