美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布將成為本次匯市“超級(jí)周”的壓軸大戲，這是12月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前至關(guān)重要的一次數(shù)據(jù)公布，而10月大幅好于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否會(huì)被修正也值得關(guān)注。目前美元指數(shù)短線強(qiáng)動(dòng)能交替節(jié)奏頻繁，預(yù)計(jì)后市有望形成突破。
關(guān)注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)
美國勞工部將于北京時(shí)間周五21點(diǎn)30分公布11月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場預(yù)期中值為增長18.5萬人，上月為增長20.4萬人。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)將于12月19日凌晨發(fā)布今年最后一次政策聲明，主席伯南克也將召開今年最后一次的新聞發(fā)布會(huì)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德此前表示，考慮到如果11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，將會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債的預(yù)期，也會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)12月份縮減購債規(guī)模的可能性。
本周美國值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布了很多，雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)被看作是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)鍵參照指標(biāo)，但我們感覺，即便非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)越，美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息會(huì)議中宣布削減購債的可能性也不大。如果本次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)喜人，那么將增加美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月政策會(huì)議上決定削減購債的幾率，尤其是在如果美國債務(wù)上限相關(guān)協(xié)議在年內(nèi)晚些時(shí)候成功達(dá)成的前提下。盡管上個(gè)月美國非農(nóng)就業(yè)人口增長了20.4萬，但美聯(lián)儲(chǔ)可能要到明年3月18-19日召開政策會(huì)議時(shí)才會(huì)作出縮減QE規(guī)模的決定。
美元指數(shù)延續(xù)短線盤整的節(jié)奏。日線圖上看，價(jià)格突破下降趨勢線的阻力之后遲遲未能加速上沖，目前在構(gòu)筑次級(jí)趨勢調(diào)整，時(shí)間已超過3周。4小時(shí)圖道氏低點(diǎn)支撐80.35仍然起到良好的依托效果。短線強(qiáng)動(dòng)能交替節(jié)奏頻繁，預(yù)計(jì)美元指數(shù)后市仍將以震蕩態(tài)勢運(yùn)行，除非重新暴發(fā)出強(qiáng)勁的多頭動(dòng)能，否則做空非美貨幣仍需謹(jǐn)慎。
澳元降息預(yù)期增強(qiáng)
因非住宅建筑施工、機(jī)械和設(shè)備投資均降低，從而拖累經(jīng)濟(jì)增長，澳大利亞第三季度經(jīng)濟(jì)增速較上一季度放緩，并且差于市場預(yù)期。疲軟的GDP數(shù)據(jù)令市場對(duì)澳聯(lián)儲(chǔ)未來進(jìn)一步降息的預(yù)期增強(qiáng)。
澳大利亞統(tǒng)計(jì)局本周公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第三季度經(jīng)季調(diào)后實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值季率增長0.6%，第二季度增幅自0.6%上修為0.7%。為促進(jìn)包括住宅建筑等行業(yè)的發(fā)展，彌補(bǔ)資源項(xiàng)目支出降低的影響，澳聯(lián)儲(chǔ)自2011年末以來的累計(jì)降息幅度已達(dá)2.25個(gè)百分點(diǎn)。澳聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯本周初決定基準(zhǔn)利率維持不變，并表示為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長再平衡，澳元需要進(jìn)一步下跌。在澳聯(lián)儲(chǔ)維持“澳元處于令人不安的高位”措辭后，市場對(duì)澳聯(lián)儲(chǔ)未來進(jìn)一步寬松或干預(yù)匯市的預(yù)期持續(xù)。而最新公布的GDP數(shù)據(jù)不佳，也讓這一預(yù)期加劇。
我們對(duì)澳洲經(jīng)濟(jì)前景仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度，澳聯(lián)儲(chǔ)仍將保持寬松傾向。隨著礦業(yè)投資開始下降，澳聯(lián)儲(chǔ)明年初再次降息的希望很大，從而為經(jīng)濟(jì)提供更多支撐。盡管澳聯(lián)儲(chǔ)在本周的月度貨幣政策會(huì)議上連續(xù)第四個(gè)月維持現(xiàn)金利率在紀(jì)錄低點(diǎn)2.5%不變，但鑒于通脹溫和、就業(yè)市場疲軟以及澳元高企，不排除澳聯(lián)儲(chǔ)決策者進(jìn)一步放寬寬松政策的可能性。
加拿大有望降息
加拿大央行本周保持指標(biāo)利率在1.00%不變，但對(duì)通脹前景的立場更為溫和。加拿大央行表示，令人不安的通脹疲弱風(fēng)險(xiǎn)看似較六周前加大。加拿大央行發(fā)表的聲明顯示，通脹率在10月跌至0.7%后，目前更加擔(dān)憂可能出現(xiàn)通脹回落的風(fēng)險(xiǎn)。不過，加拿大央行還指出，風(fēng)險(xiǎn)平衡程度仍處于10月確認(rèn)的可能性范圍內(nèi)。與家庭債務(wù)嚴(yán)重失衡相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)并沒有實(shí)質(zhì)性改變，而通脹下檔風(fēng)險(xiǎn)看似加大。出于這樣的考量，加拿大央行認(rèn)為目前正在執(zhí)行的大規(guī)模貨幣政策刺激仍然適合。
加拿大央行并沒有發(fā)表可能提高利率的前瞻性指引，這與其在10月的聲明中放棄堅(jiān)持18個(gè)月的升息傾向相一致，同時(shí)也為降息打開了大門。加拿大央行自2010年9月以來一直保持隔夜利率目標(biāo)在1%不變，之前在該年度連續(xù)三次升息。加拿大央行的通脹目標(biāo)職責(zé)非常清晰，該職責(zé)為使用貨幣政策以使通脹達(dá)到2%的目標(biāo)。如果通脹持續(xù)位于低位，加拿大央行一般會(huì)采取降息的措施。加拿大整體通脹已連續(xù)18個(gè)月一直位于2%以下，10月通脹年率只有0.7%。而加拿大10月核心通脹年率也僅有1.2%。加拿大央行本周同時(shí)保持成長預(yù)期不變，仍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在2015年底左右恢復(fù)全產(chǎn)能。加拿大的潛在增長率與加拿大央行10月和7月時(shí)的預(yù)期基本一致。加拿大央行繼續(xù)預(yù)計(jì)加拿大房市將會(huì)軟著陸，房市表現(xiàn)較預(yù)期更為強(qiáng)勁，但這與人口數(shù)據(jù)更新相一致，而且房屋購買量因融資較為便宜而攀升。這顯示出加拿大央行對(duì)房市能否延續(xù)夏季的強(qiáng)勢表現(xiàn)心存疑慮，不過加拿大央行很可能要等到明年春季才會(huì)對(duì)房市進(jìn)行評(píng)估。