入股農商行，正在成為各路資本投資銀行業的新選擇。
　　11月23日，上市公司保齡寶正式入股山東禹城農商行，并成為該行第一大股東。在此之前，方圓支承、人福醫藥等多家上市公司已入股當地農商行。截至目前，今年已有10余家上市公司宣布入股農商行。
　　業內人士對《第一財經日報》表示，多數農商行由農信社改制不久，股本少，股價亦低，可以較低成本控股或成為大股東。而農商行面向的“三農”業務市場空間廣闊，且受宏觀經濟影響較小，業績增長迅速，也對投資者產生了一定吸引力。

　　農商行成投資新方向

　　11月23日，保齡寶與山東禹城農商行籌建工作小組簽訂《入股協議書》，以3164萬元的價格，認購了該行新增的2260萬股，占其該行總股本的5.91%。資料顯示，禹城農商行是以禹城農信社為基礎，聯合其他出資人，共同發起成立，其總股本為3.82億股。此次增資后，保齡寶將持有該行3139萬股，持股比例為8.21%，為該行第一大股東。
　　實際上，雖然未能像保齡寶一樣成為大股東，但今年以來，包括上市公司在內的各路資本，入股農商行、農合行已屢見不鮮。11月19日，人福醫藥宣布認購武漢農商行增發的5000萬股，而榮盛石化和杭齒前進則共同入股蕭山農合行。據本報記者粗略統計，截至目前，今年以來已有泰爾重工、人福醫藥、好想你、杭齒前進等十余家上市公司，利用增資擴股或股權轉讓的機會，入股近十家農商行。
　　而相較于保齡寶，上述公司出手更為闊綽。11月12日，杭齒前進以5.02元/股的價格，認購杭州蕭山農合行增發的7818.2萬股，共需支付3.92億元；而榮盛石化亦以3.56億元的價格，認購了該行7109.7萬股股份。而人福醫藥、鹿港科技等入股資金也都在1億元以上。
　　與此同時，上述農商行的股權價格也相對堅挺。如武漢農商行此次擬發行10億股，每股發行價為3.2至4.2元，而該行今年一季末的每股凈資產為3.12元，溢價率達35%。
　　而錦龍股份受讓東莞農商行股份的價格更高。截至2012年底，該行每股凈資產為2.45億元，而錦龍股份受讓價高達1.61億元，約合4元/股，每股溢價1.55元，溢價率達62%。

　　低成本產生吸引力

　　在各路資本紛紛入股農商行之際，同為地方銀行的城商行卻一再被股東“拋棄”。
　　今年4月，江蘇銀行增資擴股，模塑科技本打算認購2000萬股，但在股東大會上卻遭到幾乎全體參與投票股東的反對。此外，華融湘江銀行、宜賓商業銀行增資擴股也有類似遭遇。
　　某券商研究人士向本報記者分析，今年10月，銀監會擬允許個人發起成立農商行，再加上金改的背景，被外界認為是鼓勵農商行發展的信號，因此導致入股熱情高漲。
　　“多數農商行近幾年才從農信社改制，股本少，價格也比較低，在縣級農商行，幾千萬就能成為控股股東；在城商行，這點股份什么都不是。” 某大型城商行高層向本報記者分析，這些股東入股農商行，目的還是為了成為控股股東，而非作為財務投資者。
　　在上述入股農商行的上市公司中，持股比例均相對較高。如杭齒前進認購完成后，將持有蕭山農合行5.17%的股份，鹿港科技則占有長春農商行5.1%的股份。
　　由于網點眾多，覆蓋城鄉，部分業務上也具有明顯優勢，在各自區域內，農商行通常是最大的銀行。如蕭山農合行截至今年6月末的總資產為777.71億元，是蕭山第一大金融機構。
　　上述城商行人士說，農村金融服務匱乏，在銀行中，農商行議價能力最強，這導致農商行業績快速增長。
　　武漢農商行今年上半年實現營業收入32.86億元，凈利潤11.2億元，增速遠超同城的漢口銀行。而蕭山農合行作為一家縣級銀行，今年上半年營業收入和凈利潤也分別達到21.39億元、5.29億元。
　　上述城商行人士表示，因為城商行基本上只能在城市開展業務，但目前宏觀經濟下行，制造業和中小企業受影響很大，城商行已經在走下坡路；而“三農”領域并未受到明顯沖擊，因此農商行業績增長迅速。隨著城鎮化、土地流轉等政策逐步推進，農商行將獲得廣闊的市場空間，發展前景將會好于城商行。