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    1. IPO定調(diào)注冊(cè)制 三大動(dòng)向攪動(dòng)A股
      2013-11-19   作者:湯亞平  來源:證券時(shí)報(bào)
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          昨日,兩市雙雙高開,早盤震蕩上行,午后漲幅擴(kuò)大。權(quán)重股和概念股同時(shí)表現(xiàn)活躍,唯有ST板塊逆市走弱,ST明科等4只ST股報(bào)收跌停。
          消息面上,《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出,“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。作為決定上市公司來源的基礎(chǔ)性制度,由審核制轉(zhuǎn)向注冊(cè)制,無疑會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)帶來極為深遠(yuǎn)的影響。從盤面語言看,幾個(gè)新動(dòng)向值得關(guān)注:
          一是藍(lán)籌修復(fù)估值。周一,A股市場(chǎng)5個(gè)主要指數(shù)漲跌排序發(fā)生了變化,滬深300指數(shù)上漲3.33%,漲幅列第一;其余依次為:滬指漲2.87%,深成指漲2.62%,中小板指漲1.91%,創(chuàng)業(yè)板指漲1.74%。這表明注冊(cè)制將對(duì)存量股票的估值產(chǎn)生影響,投資者在考慮改革收益的同時(shí)也要考慮估值。
          藍(lán)籌板塊的崛起,勢(shì)必會(huì)刺激場(chǎng)內(nèi)資金的做多激情,挑動(dòng)股市結(jié)構(gòu)性行情的延續(xù)與深化。但由于藍(lán)籌對(duì)資金的吸納過于龐大,勢(shì)必也會(huì)引發(fā)資金從其他板塊中流出。歷史上,藍(lán)籌板塊的脈沖行情的持續(xù)性都不強(qiáng)。投資者應(yīng)關(guān)注量能與幅度的配合。
          二是殼資源大幅貶值。昨日,概念股方面,二胎概念、國(guó)安概念、民營(yíng)銀行等《決定》中涉及到的內(nèi)容全線大漲。按證監(jiān)會(huì)行業(yè)板塊分類,保險(xiǎn)板塊漲近9%,領(lǐng)漲兩市,券商板塊漲近7%,信托、銀行漲近4%,網(wǎng)絡(luò)金融概念股大漲5.58%,民營(yíng)銀行概念股漲4.32%。最大亮點(diǎn)是反映人口政策改革的“二胎概念”股爆發(fā),多只個(gè)股報(bào)收漲停。相比之下,ST板塊漲幅僅0.87%,列倒數(shù)第三。
          分析人士認(rèn)為,隨著新股發(fā)行(IPO)市場(chǎng)化程度的逐步提高,股市“殼資源”的稀缺性會(huì)降低,脫離基本面的題材炒作風(fēng)險(xiǎn)大增。但也有分析師認(rèn)為,A股新股發(fā)行短期內(nèi)仍不具備立即實(shí)施注冊(cè)制的條件,后續(xù)IPO重啟也很可能繼續(xù)維持現(xiàn)有的審核制,而非立即發(fā)生重大政策轉(zhuǎn)變。
          三是新政預(yù)期催生A股市場(chǎng)化退市。昨日摘帽概念指數(shù)漲幅為0.87%,與ST板塊指數(shù)并列倒數(shù)第三,摘帽概念股炒作退燒。推進(jìn)注冊(cè)制改革絕非新股發(fā)行制度本身單兵突進(jìn)就能實(shí)現(xiàn),更是一項(xiàng)涉及資本市場(chǎng)各層次之間有機(jī)銜接、中介機(jī)構(gòu)和投資者的系統(tǒng)工程,市場(chǎng)化發(fā)行必須以市場(chǎng)化退市為前提。摘帽概念的數(shù)字游戲終將結(jié)束。

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