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    1. 基金經理不戀成長股重溫大藍籌
      2013-11-07   作者:  來源:21世紀經濟報道
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          當成長股的大潮終退去,措不及防的裸泳者們卻仍在集體迷茫。
        11月6日,繼前一日短暫沖高后,午后權重板塊的集體殺跌再度將大盤帶至不上不下的震蕩格局,最終滬指報收2139.61點,下跌17.63點,跌幅為0.82%,將前一日漲幅全部回吐。
        而創業板午后的大面積跳水更徹底抹殺“成長股”回歸殘念。截至收盤,創業板指數報收1220點,跌幅為1.29%。
        “戀戰創業板已經是火中取栗。”對于創業板沖高回落,一位深圳大型公募基金經理頗為感慨地對記者指出,“創業板瘋狂炒作之后必然是灰飛煙滅,近期幾次沖高回落已經充分顯示,很難卷土重來,而對于投機失敗者來說,又是一次血的教訓。”
        盡管四季度回歸藍籌股投資已成為基金調倉主要思路,但在成長股迅速衰敗沖擊下,大盤走勢持續低迷,機構期盼已久的藍籌股崛起亦遲遲不見蹤影,市場糾結情緒溢于言表。
        “市場對于成長股以及偽成長股的熱情并未消退。近期對藍籌股的熱情依然是短抄的投機心態。”一位私募基金人士指出。
        作為三中全會前的最后一個交易周,大盤震蕩走勢和量能的進一步萎縮,再度彰顯了機構的觀望和彷徨。“某種程度上,市場的震蕩蓄勢,或許是在等待改革信號的定調方向。”大成基金指出。

        逃離成長股

        10月末,一場以傳媒股集體淪陷為標志性的創業板大逃亡,對整個市場情緒產生重大影響。10月29日,創業板暴跌24.40點報收1729.79點,同一日上證指數下跌5個點至2128.86再度維持萎靡態勢。
        “創業板的大跌打壓了人氣,拖累了大盤表現,盡管如此,但創業板泡沫破裂跡象也越來越明顯,資金逐漸轉移到藍籌板塊。”在當日收盤后,一位深圳公募基金經理對當天表現如此總結。
        伴隨成長股徹底退潮,資金轉移藍籌股的跡象隨后愈發明顯,但大盤卻仍然保持萎靡走勢。
        “嚴格控制倉位,不要追高!”兩天后,該基金經理再度對記者指出,“短線大盤再大幅下挫概率不大,但反復震蕩整理是近期大盤運行態勢。”其特別提醒稱,繼續減持年內漲幅過高股,特別是創業板個股。
        盡管逃離創業板為代表的成長股已經成為四季度機構整體策略,但其對于大盤后市的判斷,卻仍然迷茫不已。
        “大家都在說四季度躲進醫藥和消費股里,但是從前期大盤下挫時候消費股和醫藥股暴跌表現來看,機構轉移跡象已經很明顯。”一位上海私募基金人士頗為迷茫地對記者表示。
        三十年河東,三十年河西。當成長股跟大消費都已大勢已去,四季度一直被低估的周期股再度崛起成為機構新寵。
        “市場仍然沉浸在成長股偏好中,創業板泡沫見頂后,機構在瘋狂逃離之后也面臨新的調倉轉移,這時候,一批業績較好的周期股接替了成長股成為機構新寵,其估值也開始邁向成長股看齊。”前述私募人士對記者指出。
        最為代表性的就是近期三中全會題材板塊,其中背靠油改概念和靚麗的三季報,中海油服近一個月累計漲幅已經高達40%。

        基金靜候改革信號

        大盤萎靡不振背后,四季度經濟弱復蘇預期是其主要原因。11月5日,央行發布第三季度貨幣政策報告稱,下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策,重點是“創造一個穩定的貨幣金融環境,促使市場主體形成合理和穩定的預期”。結合此前國務院總理李克強的講話,流動性難以大幅寬松的論斷再度塵囂直上。
        “目前處于經濟增長觀察期,今年只剩最后兩個月,隨著補庫存需求接近尾聲,經濟景氣度可能要下降。”前述深圳大型公募基金經理對記者指出。
        宏觀經濟羸弱下,市場風格轉換緩慢進行中,四季度防守呼聲不絕于耳。“四季度經濟將是通脹上行,經濟平穩或小幅下行的情況,銀行間資金價格受到貨幣政策收緊影響會比之前有所抬升。在經濟失速風險較小、改革又著力推進的背景下,我們依然堅持風格偏向通脹受益和防御價值類行業。”大成基金指出。
        低估值避險品種成為基金調倉首選,“弱市下,年報優秀的藍籌股仍然存在獲利機會。與前三季度相比,基金操作風格也從炒作成長股轉向挖掘低估值藍籌板塊,我們在操作上做好風控,即是從成長股上獲利了解,同時增配銀行券商、汽車消費等板塊個股。”前述深圳基金經理表示。
        防守觀望背后,三中全會改革方向仍是業內重點關注方向。“對即將于11月中旬召開的三中全會將激發投資人對政策改革的預期,本周末改革的驗證期即將揭曉。我們將密切關注、跟蹤金融、國企、自貿區改革和土地制度、創新體制等為資本市場帶來制度性紅利的熱點話題。”大成基金指出。

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