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    1. 美歐兩方面因素致美元指數承壓
      2013-11-07   作者:  來源:匯通網
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          周三(11月6日)紐約時段,美元指數維持此前的弱勢,徘徊于80.50下方。導致美元指數承壓的消息來自兩方面,首先,美聯儲被披露的研究報告顯示其此前為利率政策前景所設置了6.5%失業率“門檻”指標可能被進一步下修,顯示低利率可能比預期維持地更久,此外,市場上同時也有傳聞稱歐洲央行很可能在周四的會議上維持觀望而不是急于行動。

          美聯儲報告顯示政策料維持寬松 美國GDP或也不樂觀

          當天披露的美聯儲研究報告顯示,鑒于此前美國就業市場因為大批長期無法順利實現就業的求職者的退出而出現了一定的扭曲,此前設定的6.5%失業率目標已經無法再作為全社會實現了充分就業的數據標志,因而,美聯儲很有可能需要把這一利率政策的引導目標進一步下修,來起到真正有效的引導作用。而這一報告的內容也得到了業內知名投行高盛(Goldman Sachs)的認可。
          美聯儲的報告同時顯示,即使當前的每月850億美元的量化寬松(QE)購債措施在此后確實得到了縮減乃至結束,也不意味著加息很快就會到來。報告的核心要旨就是,當前的低利率水平會再持續維持上相當一段時間。
          但業內機構美銀美林則警告稱,縱然這些研究報告中的一些建議可能會最終為美聯儲決策層納入考慮的范疇,但這卻并不意味著美聯儲此后會完全據此行事。
          美銀美林指出,按美聯儲的行事慣例,即使上述研究報告確實得到了政策委員會要員的背書,也不意味著美聯儲未來的政策變動就會以此為準繩,而事實上,這些報告所反映的不過是當前美聯儲內部正在進行中的政策大辯論的冰山一角。
          該行也因而認為,只有在市場上出現了可信的證據顯示美國的總體通脹水平會持續維持在低位之后,美聯儲才會真正開始考慮下調其利率政策引導措施中的失業率門檻指標,而這一時機目前顯然還沒有來到。
          不過,此前美聯儲官員威廉姆斯在當地時間周二(11月5日)的講話措辭也偏向寬松,稱只有在有足夠的證據能夠證明經濟狀況已經確實好轉的情況下,美聯儲才能開始縮減量化寬松措施的力度,這使得投資者的情緒再度發生了微妙的變化。之前,在美國經濟數據普遍向好的情況下,許多市場人士已經開始臆測美聯儲會提前至今年12月份就開始縮減購債規模。
          同時,對于本周五(11月8日)即將出爐的美國10月份非農就業數據,各界的預期也不是太過樂觀,調查顯示業內主要投資機構普遍預計美國的失業率在10月份會反彈到7.4%。原因在于此前政府停擺長達半個月的狀況,多多少少仍會對經濟及就業市場造成一定的沖擊。
          另外,業內各界普遍認為美國三季度GDP增幅應該在2.0%,低于此前預計的2.5%,但部分分析人士則認為美國在今夏的實際經濟增速可能比此更低,原因在于此前無論是消費需求還是商業庫存的表現狀況可能都不盡如人意,而這一也會令三季度時的商業投資狀況也受到沖擊。
          而分析人士指出,一旦最終的數據果真顯示美國10月份就業狀況三季度的實際經濟表現不及預期,那么美聯儲此后就注定會把當前的量化寬松措施購債力度再更久地維持下去。這一預期也將會使美元指數再度承壓。
          周三當天美國方面則暫無影響力過大的經濟數據發布。雖然補發的9月份的諮商會領先指標數據略好于預期,但是該數據在被推遲發布后時效性已經蕩然無存,因此投資者對其關注程度亦有限。

          歐洲央行降息前景仍存變數 歐元小幅回升

          歐洲方面,英國央行以及歐洲央行都將在周四(11月7日)發布政策會議決議,而近期以來,各界最為關注的狀況就是歐洲央行會否再度將基準政策利率水平從當前0.5%的歷史低位水平進一步下調。
          此前,歐元區上周發布的10月份通脹率指標降低到了0.7%這一接近“危險”區間的水平,這也使得許多投資者紛紛看好歐洲央行會在本周的會議上再度下調利率。在這一預期的持續發酵下,歐元兌美元匯價在上周重跌逾2%,不過本周以來,隨著投資者對歐洲央行會否行動的前景再度生疑,歐元兌美元匯價有所止跌企穩。
          周三紐約時段早盤,在有消息傳出稱歐洲央行料不會在周四的會議上降息后,歐元兌美元一度走高至1.3547。有業內機構指出,各界此前對歐洲央行政策前景的預期可能太過激進,事實上,歐洲央行仍有更大的可能性會選擇在本月的會議上繼續按兵不動,以留出一個月的觀察窗口期,到下個月的年內最后一次會議上再作出決定。
          而一旦如此,那么歐元匯價很可能旋即出現快速的大幅反彈,然而,鑒于歐洲央行采取寬松行動也僅僅只是時間上的早晚問題,因而一旦歐元出現了如此的反彈走勢,那么就將是逢高做空的最好機會。
          此外,在歐洲央行的政策會議之后,行長德拉基(Mario Draghi)的講話也將是一大關注點。預計德拉基的措辭料仍偏向鴿派,并可能對此前歐盟下調2014年經濟增長預期的做法加以進一步點評,而他也可能揄時表示,歐洲央行的超常寬松措施很可能也要延續上相當一段時間。
          而各界對于歐洲央行的政策前景則仍然看法不一,蘇格蘭皇家銀行(RBS)經濟研究團隊周三(11月6日)預期,歐洲央行(ECB)在周四(11月7日)的會議中會將主要政策利率(再融資利率)下調25個基點到0.25%。同時,歐洲央行仍會把準備金存款利率維持在0%不變,不會下調到負區間。
          該行同時指出,除了降息之外,歐洲央行將暫時不會祭出其他進一步的寬松措施,也不會立刻推出新一輪的長期再融資操作(LTRO)措施。此外,歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)可能會發出貨幣市場預警,該預警可能作為衡量外匯對通脹前景所造成的風險參考插入發言中,具體取決于會議召開時歐元走弱程度。與此同時,歐洲央行的未來政策指引措施也不會得到進一步的強化。
          不過,業內投行花旗最近進行的調查卻顯示,僅有16.2%的受訪者認為歐洲央行可能在周四降息,41.4%預計降息時間點在12月,其余42.4%的受訪者表示不清楚。

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