券商系基金中的基金(FOF)已開(kāi)始披露2013年三季度投資報(bào)告。從錄入的21只產(chǎn)品投資情況顯示，目前券商FOF持有基金資產(chǎn)占總值比不足30%，處于歷史最低水平，且較二季度大幅減倉(cāng)；貨幣基金、杠桿基金、績(jī)優(yōu)偏股產(chǎn)品成為三季度FOF加倉(cāng)重點(diǎn)。
對(duì)于未來(lái)行情，績(jī)優(yōu)FOF認(rèn)為可以適度攻擊，可選擇三類權(quán)益類產(chǎn)品布局四季度市場(chǎng)。
基金吸引力下滑
倉(cāng)位創(chuàng)新低
以配置基金為主的FOF產(chǎn)品，基金配置比例卻在逐年降低。三季度末券商FOF配置基金比例較二季末下滑7個(gè)百分點(diǎn)，僅為29.96%，處于歷史最低水平，自2007年以來(lái)平均水平在50%左右。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度末券商FOF持有基金市值為50.84億元，占總值比為29.96%。相較于二季末，三季度FOF大幅度減倉(cāng)，二季度持有基金占總值比為37.78%，減少了7.82個(gè)百分點(diǎn)，考慮到公募權(quán)益類基金在三季度普遍獲得10%以上收益，實(shí)際倉(cāng)位下滑幅度可能還要更高。
這已是券商FOF基金倉(cāng)位連續(xù)三個(gè)季度下滑。今年二季度券商FOF減倉(cāng)幅度也達(dá)到16.32個(gè)百分點(diǎn)，一季度也下滑了7.37個(gè)百分點(diǎn)。從券商FOF配置基金歷史情況看，通常配置比例在50%左右，只有少數(shù)季度低于50%。
在配置基金比例下滑的背景下，三季度末FOF持有股票、債券、現(xiàn)金、其他資產(chǎn)占總值比分別為5.92%、2.32%、4.74%、57.06%。相比二季末，F(xiàn)OF三季度主要是在其他資產(chǎn)上增幅較大，對(duì)股票、債券、現(xiàn)金配置比例均出現(xiàn)下滑。
值得注意的是，券商集合理財(cái)產(chǎn)品持有基金比例也在持續(xù)走低。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2013年三季報(bào)券商集合理財(cái)產(chǎn)品持有基金占比僅5.78%，而在二季度末這一比例還是8.69%，減少了接近3個(gè)百分點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)看，券商集合理財(cái)產(chǎn)品持有基金的比例在15%至20%左右。
業(yè)內(nèi)人士表示，因股市賺錢效應(yīng)不高，券商FOF投資上越來(lái)越趨向于多元化，增加配置信托產(chǎn)品等偏固定收益類產(chǎn)品，公募基金對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力也在逐步下滑。這一情況也出現(xiàn)在銀行系FOF上，不少FOF投資基金零倉(cāng)位，投資顧問(wèn)主動(dòng)投資股票情況增多。
9只產(chǎn)品
持基金倉(cāng)位超過(guò)60%
數(shù)據(jù)顯示，有9只FOF產(chǎn)品持有基金倉(cāng)位超過(guò)60%。
具體來(lái)看，持有基金倉(cāng)位最高的要數(shù)銀河木星1號(hào)，持有基金市值達(dá)到3.18億元，持有基金占凈值比例達(dá)到93.37%，相較二季度上升了8個(gè)百分點(diǎn)左右。其次是國(guó)泰君安上證央企50，持有基金占凈值比也超過(guò)80%，達(dá)到82.25%，較二季度微幅升倉(cāng)。此外，國(guó)泰君安君享精品一號(hào)、中投匯盈基金優(yōu)選、國(guó)泰君安君得益二號(hào)、國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合、紅塔登峰1號(hào)、中信基金精選、興業(yè)金麒麟3號(hào)等倉(cāng)位也超過(guò)60%。
數(shù)據(jù)顯示，2013年二季度、一季度分別有7只、15只FOF基金倉(cāng)位超過(guò)60%，而銀河木星1號(hào)的倉(cāng)位水平一直排名靠前。
此外，還有3只產(chǎn)品基金的倉(cāng)位不足10%，分別為西部財(cái)富長(zhǎng)安1號(hào)、華鑫鑫財(cái)富信托寶1號(hào)、財(cái)富證券財(cái)富1號(hào)。
三類基金受歡迎
大成貨幣B增持最多
從三季度FOF總體增減持情況發(fā)現(xiàn)，主要喜歡三類基金產(chǎn)品，一是績(jī)優(yōu)貨幣市場(chǎng)基金、二是分級(jí)杠桿基金、三是績(jī)優(yōu)偏股型基金。
FOF增持最多的要數(shù)大成貨幣B。中銀國(guó)際中國(guó)紅基金寶、財(cái)富證券財(cái)富1號(hào)均持有該基金，總體持倉(cāng)總量達(dá)到8500.52萬(wàn)份，相比二季度增持4500萬(wàn)份。這只基金成立于2005年6月3日，是一只績(jī)優(yōu)老貨幣基金。
三季度FOF增持華安現(xiàn)金增利B、寶盈貨幣B也比較多，目前分別有3只、4只FOF持有該基金，總持有量達(dá)到7017.4萬(wàn)份、8719.81萬(wàn)份，增持1307.92萬(wàn)份、538.25萬(wàn)份。嘉實(shí)理財(cái)寶7天B、南方現(xiàn)金增利B也獲得了一些增持。
分級(jí)杠桿基金一出來(lái)就是FOF的心頭愛(ài)。銀華銳進(jìn)、天弘添利分級(jí)B、天弘豐利分級(jí)B在三季度受到FOF喜愛(ài)，有所增持。以銀華銳進(jìn)為例，三季度末有4只FOF持有，增持了2925.58萬(wàn)份。
由美女基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)管理且業(yè)績(jī)突出的寶盈核心優(yōu)勢(shì)A，也是券商FOF增持的重點(diǎn)。目前有安信基金寶、東方紅基金寶、國(guó)泰君安君得益二號(hào)、華泰紫金2號(hào)等FOF持有，整體持有量超過(guò)1.4億份，較二季度增加了2581.17萬(wàn)份，其中不少產(chǎn)品是長(zhǎng)期持有。華商價(jià)值共享靈活配置、興全綠色投資、興全社會(huì)責(zé)任等產(chǎn)品也獲得了FOF的增持。
值得注意的是，從FOF增持的情況看，不少權(quán)益類基金運(yùn)作時(shí)間并不長(zhǎng)，有些甚至是新基金，但基金風(fēng)格更靈活且偏小盤(pán)股。
指數(shù)型基金遭減持
減倉(cāng)前15占8席
從FOF三季度減持的對(duì)象看，主要是指數(shù)型產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，在減倉(cāng)前15名基金中，有8只是指數(shù)型基金，占比超過(guò)半數(shù)。FOF減持力度最大的是易方達(dá)深證100交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），減少了7803.16萬(wàn)份。華安上證180ETF緊縮其后，減少了4698.35萬(wàn)份。此外，華夏上證50ETF、富國(guó)滬深300、工銀上證央企50ETF等也是遭遇FOF減倉(cāng)的大戶。值得注意的是，ETF曾經(jīng)是券商FOF的愛(ài)“基”，三季度的減持顯示出券商FOF對(duì)這類大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)的態(tài)度。
此外，還遭遇減持的包括國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)、匯添富醫(yī)藥保健等老牌基金，也包括銀華穩(wěn)進(jìn)、泰達(dá)紅利聚利B等分級(jí)產(chǎn)品。
華泰柏瑞滬深300
最受歡迎
若從FOF整體持倉(cāng)情況看，目前FOF持有市值最高的是匯添富價(jià)值精選基金，持有總數(shù)達(dá)到2億，三季度還增持了1430.62萬(wàn)份，其次就是寶盈核心優(yōu)勢(shì)A，持有市值也超過(guò)1.4億元。
曾經(jīng)最受FOF歡迎的基金中，ETF占據(jù)前四席，但目前前四席里只有2只FTF—華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF。華泰柏瑞滬深300ETF受到最多FOF歡迎，數(shù)據(jù)顯示，有包括國(guó)元黃山3號(hào)、國(guó)都2號(hào)安心理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的9只FOF持有該基金，持倉(cāng)總量達(dá)到5098.01萬(wàn)份，總市值接近1.2億元，且在三季度對(duì)該ETF小幅增持。
此外，三季末基金受到6只以上FOF喜歡的產(chǎn)品有5只，除了華泰柏瑞滬深300ETF外，還包括易方達(dá)深證100ETF、寶盈核心優(yōu)勢(shì)A、華夏上證50ETF、基金金鑫。
不過(guò)，因?yàn)槿蘁OF僅披露前十大重倉(cāng)基金品種，并不能完全看出這類品種對(duì)基金的偏好。