盡管剛剛進(jìn)入四季度，但已經(jīng)有人把今年稱之為“個(gè)股年”了，結(jié)構(gòu)性行情比較突出。
　　那么，四季度結(jié)構(gòu)性行情是否依然會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)呢？市場(chǎng)對(duì)此是有一些分歧的。在一些市場(chǎng)人士看來，很多漲幅巨大的個(gè)股已經(jīng)嚴(yán)重脫離了基本面，屬于典型的“偽成長(zhǎng)”，其強(qiáng)勢(shì)格局難以延續(xù)。相反，相當(dāng)數(shù)量的藍(lán)籌股今年還沒有很好的表現(xiàn)，價(jià)值低估，具有后發(fā)制人的條件。因此，市場(chǎng)很可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，原先的結(jié)構(gòu)性行情讓位于藍(lán)籌股行情，并且借助藍(lán)籌股的權(quán)重因素，形成大盤整體走高而前期超漲股票調(diào)整的局面。
　　不過在筆者看來，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情在近階段仍會(huì)延續(xù)，同時(shí)所謂風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性也基本上可以排除。市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情并非偶然，也非資金刻意所為，而是投資者主動(dòng)選擇的產(chǎn)物。其原因在于，首先現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不支持股市出現(xiàn)大牛市，也無從形成對(duì)于藍(lán)籌股上漲的強(qiáng)烈推動(dòng)。曾經(jīng)有人試圖從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度來挖掘周期股的操作機(jī)會(huì)，但事實(shí)證明是不成功的；其次，股市本身也沒有足夠的資金來驅(qū)動(dòng)大盤的全面上漲，今年盡管因?yàn)閭�(gè)股活躍度高，使得日均成交量要大于去年，但成交的峰值并不高，大盤難以維系一天3000億元以上的交易，這就表明了缺乏藍(lán)籌股啟動(dòng)的基礎(chǔ)；第三，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的展開，加上投資者對(duì)于各項(xiàng)改革的憧憬，打開了很多個(gè)股的想象空間。雖然它們中有相當(dāng)數(shù)量在業(yè)績(jī)上還比較一般，但這并不妨礙人們對(duì)于其未來成長(zhǎng)性的想象；最后，像建設(shè)上海自由貿(mào)易區(qū)這種突破性的事件，其本身就是一個(gè)具有極大想象力的題材，受到了各方面的關(guān)注，在股市上激發(fā)起強(qiáng)烈的反響也是很自然的。事實(shí)上，結(jié)構(gòu)性行情的范疇是比較寬泛的，幾個(gè)月來，其間也出現(xiàn)過各類題材的輪番表現(xiàn)。但不管怎么說，這部分股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤的特點(diǎn)一直是很突出的。如今，人們還沒有看到會(huì)有一種什么因素能夠改變它。應(yīng)該看到，轉(zhuǎn)型所帶來的行業(yè)差異化發(fā)展、改革所推動(dòng)的優(yōu)勢(shì)重新組合、流動(dòng)性相對(duì)緊張所產(chǎn)生的資金涌向局部品種的狀況，是今年形成結(jié)構(gòu)性行情，或者說演繹出“個(gè)股年”的基本條件，而如今這個(gè)條件依然存在。
　　當(dāng)然，結(jié)構(gòu)性行情不可能永遠(yuǎn)不發(fā)生變化，特別是在已經(jīng)運(yùn)行了一年之后，原有的格局也將有所改變。譬如說當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正走好時(shí)，藍(lán)籌股一定會(huì)再起一波行情。但問題是目前的市場(chǎng)條件還是更加適合于結(jié)構(gòu)性行情的展開。因此，作為投資者，至少在近階段還是要樹立以結(jié)構(gòu)性行情為主的基本思路，不必過多糾纏于風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換，以免耽誤了對(duì)強(qiáng)勢(shì)股的投資機(jī)會(huì)。