爆發于2011年9月的溫州民間金融危機貌似正在趨向緩和。溫州銀監局數據顯示，2013年6月末，溫州市銀行業不良貸款率和不良貸款余額分別為3.68%和264.3億元，連續第三個月保持雙降；不良率已比年初減少了0.06個百分點，不良余額僅比年初增加1.5億元。
不過，這只是名義上的數據。平穩過渡的“面子”之下，是多家銀行仍看不清出路的“以時間換空間”。
《第一財經日報》記者走訪多家銀行溫州分行獲得印證，至少有1家大行、3家股份行將數億甚至數十億不良貸款“上掛”到總行，以便配合營造溫州分行不良率持穩甚至逐月下降的表象。這些銀行上掛總行“隱身”地方統計的不良貸款合計約70億，相當于當地官方披露的6月末不良貸款余額264.3億的26%。
除了“不良上掛”，“不良出售”亦是一大招數。接近人民銀行溫州中心支行的消息人士對本報表示，如果將“不良貸款出售”的因素計入，上半年溫州銀行業新增不良貸款其實高達70億，分別占浙江省和全國的比重分別為74%和15%。
“蓄水池”和“氧氣管”
某銀行溫州分行一名負責風控的業務人士告訴本報他有幾個“苦惱”：一來，總行“上收”不良是有封頂限額的，而這個上限即將用滿；二來，溫州分行的不良率需要被控制在一個穩定的數值；三來，目前該行關注類有一部分事實上風險很大，“一個一個點還在冒”，有的“基本不行了”。
于是，在他看來，“不良就像是一個蓄水池，總量有控制不能讓它溢出來，所以只能等池子里的不良消化一點，外頭的數據才能再裝進去一點”。
對于后續不良貸款的壓力，某大行溫州分行的一名管理層人士也佐證了上述觀點。他的比喻是：現在關注類貸款甚至不少正常類貸款都是“插著氧氣管的”——“就算本金早還不上了，只要貸款利息能不打折還上的，就已經是正常得不得了；利息都還不出了，只要老板還沒有跑路，就不算是不良貸款。”
本報獲取的一份權威統計數據顯示，上半年，溫州企業逾期貸款在相關貸款總量的占比仍高達將近1/4，欠息企業戶數占比近1/3，表外業務墊款戶數約1/5，關注類貸款余額近三成。
在這個賬面調節里，既然不良率不能大幅上升，加速消化“蓄水池”里的不良就成了要訣。
“最快的途徑是核銷，符合核銷規定的貸款我們已經能核盡核。”上述負責風控的業務人士表示，雖然核銷的核心概念是有損失才核，但對其分行來說，即便貸款本身最后沒有損失（抵押物足值），只要核銷渠道能走就趕快走。
值得注意的是，加速核銷不僅是為了騰挪出“蓄水池”里的空間，也是為了和民間借貸案件的法院執行搶時間。“銀行不良貸款客戶基本上都有民間借貸，民間借貸訴訟案件很多，造成本該屬于銀行的抵押物被民間借貸案件查封，造成銀行處置上的被動。”上述負責風控的業務人士說。
本報獲取的一份來自當地監管層的內部數據顯示，今年上半年，溫州共處置不良貸款金額高達123.6億元，比去年同期增加75.5億元。單是6月份，各機構不良貸款處置就超過了50億。
本報另從溫州金融辦相關人士處獲悉，政府方面也積極支持金融機構繼續化解不良貸款存量，通過現金清收、資產抵債、轉讓、核銷等措施減輕信貸資產質量方面的壓力。
不良的“蔓延”
這場溫州金融危機，從銀行的角度來看，不良始于中型貿易公司，隨后蔓延至投資量大的大企業，并順著擔保鏈條席卷各大中型公司。而往下，或將蔓延至中小企業和個人貸款。
另一家大行的溫州分行高層表示，信用危機禍起流動性危機，而最不扛流動性問題的是“短貸長用”，其中最“短”的是一批貿易類公司的信用證融資。溫州銀行業內的“困難大戶”建設銀行，就有一批不良發端于貿易型企業。
“死就死在信用證融資上。”上述大行高層稱，信用證套現融資周期短的只有2個月，完全靠短期資金的滾動套取來形成長期資金占用，因此“最早闖禍”。
“開證原來屬于中等風險業務，主要靠真實貿易背景審查。但有的銀行貿易背景審查不嚴，相比之下流貸反而審貸得比較嚴。”他說，不少在這波危機里不良跳升快的銀行都在信用證業務上走得激進。
與之相關的是溫州銀行業內的一個秘密：雖然表內貸款還維持著較慢的增長，但與信用證、銀票和票據貼現業務融資相關的表外融資業務卻在風險暴露后急劇收縮。上述接近人民銀行溫州中心支行的消息人士告訴本報，2011年下半年信用證融資不良率冒出，2012年上半年全市單是信用證業務就減少融資超過200億。
截至今年6月末，溫州銀行業所有表外融資業務已經收縮至千億之內，比年初減少了273億元。“其中很大因素是銀行在風險面前的主動管理和主動業務調整。”該消息人士說。
不良貸款接下去的發展趨勢是什么？上述銀行負責風控業務人士稱，從面上看危機已經平息，“但從一個一個點上還在往外冒”。
而上述大行溫州分行管理層人士則稱，其行內的內部檢測分析顯示，繼貿易型企業和聯互保企業兩波危機之后，下一批不良或許蔓延至中小企業和經營性、信用卡類的個人貸款。“有的企業主資金鏈告急時曾用個人經營性貸款和信用卡套現來"補洞"，接下來很可能形成壞賬。”他說。
兩顆“地雷”
雖然在大面上銀行的資產質量壓力已經趨于緩和，但本報走訪業界獲悉，有兩顆“地雷”還在埋伏中。
其一是“擔保鏈條的無限擴散”。業內認為，目前企業在銀行貸款的聯保、互保鏈條才火燒到第一、第二圈，隨著越來越多的企業支撐不住，未來擔保鏈條還將危及到更多企業。而這一問題事實上在整個浙、閩地區都已突顯。
對此，銀企雙方事實上均已有所反應，各自主動壓縮擔保貸款比重，并通過追加抵押、更換保證、取消互保等措施，控制一部分信貸風險。
而對于當地的民營擔保公司，銀行已基本將其“拒之門外”：新業務沒得談，老業務盡量照新模式續辦。“溫州原來有一個9家擔保公司的聯盟機制，連大行們都愿意給這個聯盟授信，但今年都沒有了，聯盟也解散了。”
上述大行溫州分行管理層人士說。
在這種情況下，值得一提的是，整個溫州的民營擔保行業已經勢頭日下，幾家尚能存活的擔保公司開始經營原有擔保模式以外的業務以求生，比如某知名擔保正在做大“二手車貸”增信。
可是，禍不單行。擔保收縮的過程中，又正遇溫州房地產價格下滑，不動產抵押物的價值嚴重縮水。據官方統計，2012年溫州房地產價格縮水30%以上。2013年9月，國家統計局公布全國70個大中城市8月份房價，其中69個城市都在同比上漲，唯有溫州仍在下降。
而上述兩重困境疊加，這就意味著，擔保一旦受到壓縮，企業的貸款額度實際被大幅擠壓，周轉壓力也越來越大。
一份內部數據顯示，6月末，溫州企業保證貸款余額已從年初降低56億至1464億，在企業貸款中的占比下降1.1個百分點，但仍占38.3%。
不動產價格的下降還埋下了另一顆“地雷”：溫州的“棄房族”數量正在擴張，一些銀行人士也對本報提及相關信貸后續質量壓力。當房地產的價格已經跌破按揭或抵押的授信紅線，越來越多的業主停止了對銀行的還款。
對于“棄房族”有多龐大，溫州的銀行系統和法院都沒有官方統計數據，但溫州產權交易拍賣行今年上半年完成的拍賣金額相比去年和前年都有接近一倍的增長。有媒體援引某不愿透露姓名的房地產業內人士從多位銀行親友處獲取信息并估算的數據是“棄房”已經超過1萬套。
從金融機構的角度，本報從上述接近人民銀行溫州中心支行的消息人士獲取的信息是，監管部門其實已經嚴陣以待不動產跌價、變現困難帶來的資金鏈斷裂風險增大。
“半年末溫州房地產抵押貸款占比還有58%，抵押物價值再縮水，很可能引發全面的額度縮減及續貸困難。”上述消息人士說。
“典當文化”埋禍端
當擔保和抵押開始形成“地雷”，溫州的金融業在危機后期進入了冷思考，而銀行信貸的“典當文化”，是本報溫州走訪中聽監管層人士以及銀行人士屢次提起的一個關鍵詞。
一名銀監系統人士告訴本報，此前溫州的銀行對“抵押”和“擔保”有比較深重的模式依賴、路徑依賴。
上述接近人民銀行溫州中心支行的消息人士則透露，一份內部統計顯示，溫州銀行業98%的貸款是擔保貸款，抵質押貸款則約占六成，保證類貸款約占四成，而信用貸款不足2%。
其結果是，抵押依賴癥加重了銀行信貸風險的波動性，同時互保、聯保貸款風險，也并未真正得到釋放。
“典當文化”下，銀行“同質化”地追逐著一批客戶。據業內人士介紹，在溫州，不少銷售收入才幾千萬的企業，可以身背1億~2億的授信。內部數據也顯示，貸款余額3000萬以上的溫州企業中，有5家以上銀行授信的企業占比過半、貸款占比超七成。
而同為“溫臺模式”下的經濟體，溫州銀行的戶均授信高達447萬元，而臺州的戶均授信只有67萬元。
當企業來錢太容易，資金游離主業之外、資金流出溫州之外的傾向也就逐漸明顯。截至2012年底，溫州貸款余額與GDP之比為1：1.92，比浙江全省高20個百分點，亦即溫州貸款對本地GDP的貢獻率較低。
走出泥潭
在溫州金融危機平穩過渡的“面子”之下，多數銀行的態度是“時間換空間”，并在此間尋找出路。一方面，國內外宏觀經濟展露出的企穩跡象給了當地以信心；但另一方面，一些銀行人士也意識到，企業融資總體還處在“去杠桿”的階段，因此未來風險還會繼續暴露。
今年上半年，溫州本外幣貸款余額7173億元，同比增長6.3%，較年初增長126億元，較上年同期少增226億元。在貸款結構方面，中長期貸款新增168億元，短期貸款減少59億元，其中制造業和批零業貸款合計大幅減少了95億元。這顯示新增貸款的結構已經開始改善。
值得一提的是，“一些銀行分行的最高貸審額度被壓低了，產品權限也收縮掉了”，上述大行溫州分行管理層人士表示，眼下還能讓各大銀行青睞和“擠破頭”的只有政府平臺類項目，貸款的“擠泡沫”和結構調整也是意料之中的事。
溫州要走出泥潭，溫州銀監分局局長趙秀樂此前表示，短期內要做好信用環境修復工作，加大逃廢債打擊力度，中長期而言，要創新服務企業、服務實體經濟的方式，政府和銀行都要跟上。
溫州地方政府也正推動成立政策性擔保公司，以度過眼下的信用困局，而溫州的信用體系，也正在廢墟上獲得重建。
此外，還有一個暖人跡象。本報另從溫州金融辦相關人士處獲悉，外地溫商的資金正在回流溫州，且速度加快。“溫商的原始積累都還是在的，溫州人都是有故鄉情結的，溫商的回歸將會對經濟帶來幫助。”
從數據來看，今年上半年溫州個人存款增長勢頭良好，新增324億元，比2012年同期多增117億元。而這其中，據監管部門監測分析，外地溫商資金回流增加是主要原因之一。