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    1. 14只封基明年到期隱含收益率可觀
      2013-09-18   作者:  來源:現代快報
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          近期不少傳統封基走出了一波上漲行情,二級市場價格漲幅超7%。在目前存續的20只傳統封閉式基金中,將有多達14只明年到期,封基整體折價為9 .70%,平均隱含收益率為7 .77%。好買基金分析師曾令華建議,封閉式債基當前隱含到期收益率處于較高水平,為封基構筑了一個豐厚的“安全墊”,選擇封轉開基金的時候,到期前半年左右是比較好的買入時間。

        多只基金隱含收益率超10%

        進入8月以來,傳統封基的表現卻是可圈可點。據同花順統計顯示,8月以來20只傳統封基全部紅盤,二級市場價格平均漲幅達到7.59%。其中,漲幅最大的是基金漢興,上漲了13.09%。基金金鑫、基金興和、基金裕隆、基金久嘉漲幅都超過10%。據記者觀察發現,截至9月13日,20只封閉式基金中,折價率最大的仍然是基金銀豐。但是折價率較月初的20.70%下降至18.80%。
        “到期比較早的封基目前的折價率比較低,因為到期時間越短,算起來的到期銀行收益率會相對較高。”民生證券分析師聞群對記者稱。而最早到期的是鵬華基金旗下基金普惠,到期日為明年1月6日,根據之前其他基金的封轉開進度,該基金很可能在今年年底之前就完成封轉開工作并摘牌,實際存續期只有三個多月時間。鵬華普惠9月13日折價率為4.28%。據測算,基金普惠的隱含年化收益率高達14.89%,位居傳統封基第一,另外基金普豐、基金景宏的隱含收益率也在11%以上。

        封基折價鋪下安全墊

        聞群對記者稱,封閉式基金在國外還是比較主流的群體。目前國內的傳統封閉式基金沒有進一步明確發展計劃,其投資稀缺性也正在不斷凸顯。
        “對于封閉式基金的投資者尤其是持有到期的投資者而言,折價率提供了一定的安全墊。”聞群稱,近兩年,傳統封閉式基金的整體折價率基本圍繞在10%的中樞上下波動。在傳統封閉式基金到期前,投資者通過二級市場折價買入傳統封閉式基金,伴隨傳統封基折價率的收窄以及封轉開套利機會的出現,若封轉開后基金凈值不低于買入時的凈值,則投資者不僅能獲取基金凈值增長帶來的投資收益,還將獲取折價收窄帶來的收益。
        “二級市場投資封閉式基金收益主要來源于三塊,凈值上漲帶來的價格上漲;分紅填權的收益;折價率逐漸縮小所帶來的收益。”曾令華對記者表示,由于封閉式基金運行到期后是按凈值償付或清算的,所以折價率越高的封閉式基金,潛在的投資價值就越大。

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