伴隨金融股出現(xiàn)沖高回落走勢，A股市場昨日再度出現(xiàn)二八行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，兩市成交則大幅減少，降至2500億元左右的水平。市場人士盡管仍看好股指后續(xù)走勢，但在面對季末、假期以及美聯(lián)儲議息等不確定因素密集到來之際，態(tài)度開始趨于謹(jǐn)慎起來。
　　受益于上周五證監(jiān)會關(guān)于優(yōu)先股、并購的有關(guān)表態(tài)，滬深兩市股指周一雙雙高開，但隨后受金融股回落拖累股指開始震蕩下行。截至收盤上證指數(shù)報(bào)收2231.40點(diǎn)，下跌4.82點(diǎn)；深成指報(bào)收8659.00點(diǎn)，下跌28.54點(diǎn)；而創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)逆市走高，盤中再創(chuàng)歷史新高1297.64點(diǎn)。

　　市場重心或仍在主板

　　對于股指昨日的走勢，一位私募基金人士表示，市場昨日盤中各個熱點(diǎn)爭奪資金的跡象非常明顯，在銀行股回落整體的背景下，上海自貿(mào)區(qū)、創(chuàng)業(yè)板等前期熱點(diǎn)盤中均有所表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)甚至再創(chuàng)歷史新高，但在午后銀行股再度崛起的影響下，又先后沖高回落，這說明市場暫時(shí)的重心仍在主板，這些前期炒高的熱點(diǎn)目前都開始進(jìn)入持續(xù)高位震蕩出貨的階段，這一點(diǎn)從市場資金的持續(xù)流出可以得到體現(xiàn)，昨天市場整體的資金流出再度超過了100億元。
　　對于銀行股昨日的大幅調(diào)整，市場人士的觀點(diǎn)則并不統(tǒng)一，多數(shù)人士仍看好銀行股后續(xù)的走勢，不過也有分析師的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。上海證券策略分析師屠駿就認(rèn)為，作為一種股權(quán)制度安排，優(yōu)先股的很多特點(diǎn)對股市有正面作用，積極試點(diǎn)也是當(dāng)前金融改革的題中之意。但有一個重要的前提，發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)經(jīng)營要相當(dāng)穩(wěn)定，現(xiàn)金流量良好。而投資優(yōu)先股的股東，則需具有長期投資的能力。特別是投資優(yōu)先股的股東，主要是為了謀取較購買企業(yè)債券更高的收益，否則就沒有必要去承擔(dān)相應(yīng)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，經(jīng)營要相當(dāng)穩(wěn)定，現(xiàn)金流量良好。事實(shí)上，目前滬深股市，除了銀行股，符合上述條件的企業(yè)并不多，“優(yōu)先股試點(diǎn)不會存在行業(yè)限制，符合條件的企業(yè)都可以申請發(fā)行優(yōu)先股”的背后肯定還有市場化的雙向選擇過程。
　　屠駿認(rèn)為，將當(dāng)前優(yōu)先股制度的試點(diǎn)理解為周期行業(yè)反彈的催化題材更務(wù)實(shí)，無論從企業(yè)的制度適用性及治理結(jié)構(gòu)改善的推動力來看，不能與股改相提并論，其對市場的利好效應(yīng)有限。目前來看，四季度經(jīng)濟(jì)反彈持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)有所下降，未來政策重心可能會從“穩(wěn)增長”向“促改革”略有傾斜。這會使得周期股的整體性復(fù)辟力度有所下降，短期內(nèi)對優(yōu)先股制度預(yù)期形成的周期股脈沖行情持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　短期趨于謹(jǐn)慎

　　就目前而言，在臨近中秋、國慶兩大假期，又逢季度末資金緊張時(shí)點(diǎn)，再加上美聯(lián)儲本周的議息會議，不確定性因素的集中到來使得市場情緒短期開始再度趨于謹(jǐn)慎，有不少投資者都開始選擇在節(jié)前適度減倉兌現(xiàn)浮盈來規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，投資者需關(guān)注這一動向。
　　華創(chuàng)證券策略分析師郭艷紅等則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長、流動性和政策的變動決定了市場的應(yīng)對策略，在8月中旬之前，經(jīng)濟(jì)回升明確，淡季不淡，流動性邊際改善，在此背景下周期品種躁動，高彈性品種表現(xiàn)較好。而8月份下旬之后經(jīng)濟(jì)增長的一階導(dǎo)拐點(diǎn)，即增速有所放緩，但是貨幣數(shù)量層面仍偏寬松，決定了市場將以主題性機(jī)會為主，目前除了已經(jīng)出現(xiàn)的主題例如優(yōu)先股、自貿(mào)區(qū)、二胎、土地流轉(zhuǎn)等之外，建議關(guān)注后續(xù)可能的主題包括養(yǎng)老、社保卡、天然氣以及三網(wǎng)融合等。
　　而對于本周即將召開的美聯(lián)儲議息會議，中信證券分析師毛長青等認(rèn)為，美聯(lián)儲9月退出QE的概率因近期就業(yè)、消費(fèi)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳顯著降低，但數(shù)據(jù)并未疲軟到讓美聯(lián)儲改變此前宣布的在年內(nèi)開始退出QE的路線圖。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月議息會議上選擇按兵不動，將QE開始退出時(shí)間延后至10月，或在10月議息聲明中強(qiáng)化投資者QE退出預(yù)期并在12月議息會議上正式宣布QE退出決定。QE退出時(shí)間延后將對包括A股在內(nèi)的全球資本市場構(gòu)成提振，預(yù)計(jì)9月資金流出新興市場速度將放緩，大宗商品將高位盤整，黃金近期調(diào)整將在1300美元/盎司附近得到支撐。