北京、上海等一線城市近日頻出“地王”,引發了人們對新一輪房價上漲的擔憂,卻也惹來了資本市場對地產股再度上演“大戲”的憧憬。不過,中國證券報記者在采訪多位基金經理后發現,雖然“地王”有抬高房價的預期,但他們對地產股的投資依然十分謹慎。在基金經理們看來,目前房價“泡沫”已經較大,房價再度上漲未必能提升房屋銷量,對于地產股也未必構成真正的利好;另一方面,由于房價上漲引發極大爭議,地產股投資還需要提防新的調控政策出臺。
利好頻出 股價難漲
從“地王”抬升房價預期,到“金九銀十”銷售旺季來臨,再至房地產上市公司再融資開閘,針對地產股的利好接踵而來,但始終難以打開地產股的上漲通道。在近期A股主板市場風生水起之時,不僅萬科、保利地產等大盤地產股欲振乏力,許多曾被游資鐘愛的中小盤地產股也表現平平。
某基金經理在接受記者采訪時表示,從一般的邏輯去考慮,由于房地產行業在中國經濟中依然處于舉足輕重的地位,因此,一旦周期股開始反彈,地產股就會有更強烈的上漲動力,但目前宏觀經濟低迷的狀況并未根本改觀,地產股大幅上漲的基礎并不存在。他表示,雖然近期A股市場部分周期股出現了上漲,但這并非基于基本面的復蘇,而是承接市場熱錢的新一輪炒作。其中少數漲勢兇猛的地產股并非因房地產行業改觀而上漲,而是來自自貿區等概念炒作。因此,對于房地產四季度的投資依然要秉承“謹慎”的態度。
一位基金公司的投資副總監強調,從表面看,“地王”不斷出現可以提升房價上漲的預期,但對于地產股而言,相比房價更重要的是房屋銷售數據的好壞,這也是決定地產股基本面的重要指標,因此,不能僅憑著“地王”出現便去炒作地產股,而要觀察未來幾個月房地產銷售情況能否持續走強。
國家統計局10日發布的數據顯示,前8個月,商品房銷售面積70842萬平方米,同比增長23.4%,增速比前7個月回落2.4個百分點;其中,住宅銷售面積增長24.4%,辦公樓銷售面積增長28.2%,商業營業用房銷售面積增長7.8%。商品房銷售額45724億元,增長34.4%,增速比前7個月回落3.4個百分點;其中,住宅銷售額增長35.7%,辦公樓銷售額增長41.9%,商業營業用房銷售額增長19.8%。
“泡沫論”引發觀望
事實上,對“地王”不感冒的基金經理們,心中還有一重擔憂,即房價一旦步入新的上漲周期,極有可能引發更強有力的調控政策。而對于政策預期極度敏感的地產股,也因此陷入左右為難的尷尬境地。
一位上半年較大幅度減持了地產股的基金經理認為,房地產再融資的開閘,加上各種融資渠道的拓展,令房地產企業在沖擊“地王”有一定的底氣,但在沖擊“地王”完成后,房地產企業卻面臨無法以更高的價格銷售房屋的潛在風險,這是中長期投資地產股的最大隱患所在。“事實上,從調研情況來看,由于房價上漲預期的存在,確實激發了部分購房者的消費欲望,但也必須看到,在目前房價與居民收入差距有些離譜的狀況下,這種消費極大地透支了行業未來的發展空間。”該基金經理說,“可能從短期來看,市場炒作熱點有一天會波及到地產股,但從中長期來看,這個行業過高的‘泡沫’確實難以為繼。”
從國家統計局數據看,房地產開發投資增速也在回落。前8個月,全國房地產開發投資52120億元,同比名義增長19.3%,增速比前7個月回落1.2個百分點。其中,住宅投資35738億元,增長19.2%,增速回落1個百分點。