盧比貶值對(duì)印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展毫無(wú)益處
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短期仍將持續(xù)貶值
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2013-09-11 作者:金澤 來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞
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上月個(gè)印度總理辛格在國(guó)會(huì)講話(huà)中強(qiáng)調(diào)了在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論下的印度盧比貶值可以刺激出口,減少進(jìn)口,對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利。 可事實(shí)上從出口商到農(nóng)民再到企業(yè)主,都沒(méi)能從盧比的貶值中收獲什么好處。印度的政策制定者和投資者們目前面臨印度20年來(lái)最大的經(jīng)濟(jì)下滑,國(guó)內(nèi)外資出逃現(xiàn)金流緊張,能源供給不足,港口混亂擁擠等一系列問(wèn)題亟待解決。 穆迪的一位分析師稱(chēng),盡管盧比貶值了但是相應(yīng)的高通脹和結(jié)構(gòu)性赤字卻在拉高生產(chǎn)成本,反而限制了出口的增長(zhǎng)。其主要出口對(duì)象例如美國(guó)、歐洲等在過(guò)去的6個(gè)月中需求增長(zhǎng)較小,國(guó)外買(mǎi)家會(huì)試圖將印度出口商的利潤(rùn)擠壓到最低。 更糟糕的是印度作為亞洲第三大經(jīng)濟(jì)體其80%的原油依賴(lài)進(jìn)口加上煤礦的進(jìn)口數(shù)量也與日俱增,盧比的貶值反而增加了經(jīng)常帳赤字。 同時(shí)印度的出口產(chǎn)品也離不開(kāi)大量的進(jìn)口原材料,比如這個(gè)國(guó)家最主要的兩樣出口產(chǎn)品-石化產(chǎn)品和珠寶,占到印度去年海外銷(xiāo)售總額(4500億美元)的近四分之一。這兩樣產(chǎn)品的原料同時(shí)也是印度最大的兩種進(jìn)口產(chǎn)品-原油和黃金,盧比的暴跌導(dǎo)致相應(yīng)行業(yè)生產(chǎn)成本飆升。 制造業(yè)也面臨同樣的壓力,印度的汽車(chē)及電子組裝行業(yè)的大量零件來(lái)自海外,盧比的貶值極度壓縮了行業(yè)的利潤(rùn)空間。 現(xiàn)代汽車(chē)印度分公司作為印度首屈一指的汽車(chē)出口大企業(yè),其的財(cái)務(wù)和企業(yè)事務(wù)部總監(jiān)R.Sethuraman向記者表示道:盧比貶值只會(huì)短暫刺激出口,長(zhǎng)期來(lái)看只會(huì)壓低出口產(chǎn)品的溢價(jià)空間及增加進(jìn)口元件的成本,對(duì)企業(yè)毫無(wú)益處。 從印度的汽車(chē)之都金奈我們就可見(jiàn)一斑:整座城市多年來(lái)一直處于供電不足的狀態(tài),許多工廠不得不自己搭建發(fā)電系統(tǒng),成本高昂。金奈港口的交通擁堵不堪,一路上到處擠滿(mǎn)了貨運(yùn)卡車(chē),從工廠到港口雖然只有30公里的路程但很多車(chē)要花上甚至3天時(shí)間才能走完,早就提出的興建高速公路計(jì)劃也一直未能實(shí)施。
金奈只是印度眾多擁有同樣問(wèn)題城市的一個(gè)縮影,集中體現(xiàn)了這些年來(lái)印度基礎(chǔ)設(shè)的施建設(shè)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的腳步。 有分析稱(chēng),目前的關(guān)鍵在于如果提高投資者對(duì)于投資印度回報(bào)的信心。大選臨近,當(dāng)前政府已將賭注押在代價(jià)高昂的民粹主義路線(xiàn)上,對(duì)印度經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)察覺(jué)過(guò)晚。但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,因印度自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題,盧比短期內(nèi)仍將持續(xù)貶值,但是隨著全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)逐漸平衡,盧比幣值會(huì)趨于穩(wěn)定。
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