周四，傳媒板塊表現搶眼，整體漲幅在3%以上，博瑞傳播等多只個股漲停。業內人士分析認為，傳媒板塊從年初至今超過80%的漲幅，本質上是業績支撐和市場風格偏好雙重作用的結果，未來傳媒產業將延續快速成長趨勢，可看好高成長的龍頭股。

　　整體業績表現亮眼

　　今年以來，傳媒板塊接連走出非常亮眼的行情。今年上半年，文化傳媒行業在二級市場漲幅第一，從8月份的板塊數據來看，傳媒板塊一直受到融資主力的青睞，做多資金連續四周重點追擊該板塊。
　　近期上市公司半年報披露完畢，文化傳媒板塊整體業績表現優異。從最終公布的數據來看，2013年上半年傳媒板塊的典型公司營業收入及歸屬母公司股東凈利潤同比分別增長17.73%、27.50%，仍然延續顯著高于A股、中小板、創業板整體水平的態勢。
　　長江證券分析認為，在毛利率方面，整個板塊保持平穩，35.19%的水平與去年同期的35.40%基本相當。其中，出版、報刊、廣播電視等傳統媒體體現出較高的穩定性；影視動漫產業在票房超預期的提振下毛利率上升5.36%達到45.74%；營銷服務產業在外延拓展的刺激下毛利率仍在上升，同比增加1.39%達到21.89%。受益外延收益和產業爆發，行業總體現金流凈額占營業收入比重改善。報刊、影視動漫、互聯網等子板塊現金凈流量改善，帶動整體情況改觀。

　　子行業驅動因素各異

　　綜合多家機構的研究觀點，在整體行業大背景下產業內部結構分化，是驅動業績和助力傳媒板塊持續走強的主因，不同細分產業受到的影響不盡相同，出版、廣電主要得益于政策保護；相對市場化的報刊產業內生方面受影響較大；而互聯網等新媒體也不斷在產業變化中尋找最佳的發展方向。
　　數據顯示，上半年出版發行板塊保持較穩健增長，營業收入和凈利潤同比分別增長14.28%、14.46%。來自長江證券的觀點認為，出版產業持續較穩健的增長一方面來自于傳統出版發行業務在教材教輔的支撐下尚屬穩固，另一方面大部分企業上市時間都不長，或資金狀況仍非常充裕、收益渠道多元化支撐短期業績增長，或上市后企業活力提升、經營效率優化。
　　傳統報刊廣告經營業務依舊疲軟，但上半年最大的變化來自浙報傳媒收購游戲公司后業績顯著提振，為報刊企業的轉型帶來示范效應。而廣播電視板塊目前來看尚有著較穩健的增速，政策的保護以及百視通等公司在新媒體端的較快發展是主要原因。超預期電影票房的提振是影視動漫龍頭公司上半年財務數據靚麗的主因。影視動漫產業的暴發并非偶然，在渠道擴容、居民消費能力提升、偏好增強的背景下，從供給和需求兩方面形成了共振，景氣度達到高位，而優質內容的價值將在這種景氣度的提升中充分放大。

　　看好高成長龍頭股

　　傳媒板塊從年初至今超過80%的漲幅，本質上是業績支撐和市場風格偏好雙重作用的結果。業內人士分析認為，傳媒板塊基本面將延續良好態勢，應把握投資主線，看好高估值的成長龍頭，建議重點關注影視動漫和營銷服務子板塊。
　　從2013年中報來看，傳媒板塊的強勢漲幅對應的是相當程度的業績支撐和對后續持續增長的樂觀預期，從市場情緒來看對應的則是風格上對于成長型行業的偏愛，而這種偏愛是與經濟轉型的大背景相契合的。
　　長江證券強調，對于傳媒產業本身而言，整體快速成長、細分產業存在結構性分化的大趨勢并無疑議，高景氣度細分行業龍頭通過內生推動、外延擴張并舉的方式擴大市場份額的路徑一定會持續，而傳統細分產業的企業則會更加迫切地切入到高成長領域謀求更快地發展。建議投資者關注兩條投資主線，一是存在持續的高增長空間和市占率有望不斷提升的成長龍頭，享高估值溢價；二是傳統龍頭積極轉型到高成長領域，存在估值提升空間。