8月27日包括上投摩根、南方、鵬華在內的十余家基金公司陸續披露了中報。統計顯示，上半年的股基冠軍上投摩根基金對隱形重倉股的配置偏好于醫藥和TMT，而大基金公司南方則較青睞行業龍頭白馬股。從昨日公布中報的績優基金公司的投資總監對下半年的展望來看，包括信息技術、電子、醫藥、環保等板塊在內的新興產業獲得較為一致的看好。
上投系對醫藥青睞有加
上半年上投摩根新興動力以41.5%的漲幅奪得偏股基金冠軍，旗下包括上投摩根內需動力、上投摩根核心優選、上投摩根大盤藍籌在內的基金也漲幅居前。昨日旗下基金半年報顯示，TMT和醫藥仍是其重要的隱形重倉板塊。三安光電和掌趣科技被上投系基金重配，均有5只基金隱形重倉持有，分別持有1569.06萬股和277.9萬股，占流通股的比例為
1.16%和1.42%。其中掌趣科技無疑是上半年最牛的個股之一，漲幅達218%，三季度以來直至停牌前，其漲幅也達到24%以上。三安光電今年上半年的漲幅也在4成以上。長盈精密、華策影視、華誼兄弟也各自被3只上投系基金持有。其中華策影視和華誼兄弟上半年股價均翻倍，三季度以來漲幅也分別在4成和6成以上。此外，上投系基金還隱形重倉持有了碧水源、大華股份、鳳凰傳媒等。
除TMT外，醫藥在上投系基金的隱形重倉股中也占據了較大比重。據統計，共有16只醫藥股進入上投系基金的隱形重倉股，包括人福醫藥、昆明制藥、通華東寶、安科生物、北陸藥業、長春高新等。16只醫藥股中，僅有3只個股在今年上半年小幅下跌，跌幅均小于7%，而海思科股價漲幅達111%，通化東寶和雙鷺藥業漲幅分別超過90%和78%。三季度以來，這16只醫藥股也表現不俗，僅有2只個股小幅下跌，常山藥業的漲幅已至5成以上。
值得注意的是，上半年的股基冠軍上投摩根新興動力的隱形重倉股為萬邦達、海思科、富瑞特裝、長盈精密、三安光電、陽光城、康得新、碧水源、�？低暋⑷A策影視，仍然主要集中于新興產業。
事實上，上投系基金對醫藥股的青睞在其前十大重倉股的持有情況中就有體現。據統計，上投摩根旗下偏股基金中共有11只基金將雙鷺藥業納入前十大重倉股持有，合計持有量達2232.59萬股，流通股占比為5.95%。而康美藥業、長春高新也均被7只上投系基金列為前十大重倉股之一。
南方基金偏愛白馬股
與上投系基金不同，從南方和鵬華兩家大中型的基金公司公布的中報來看，其隱形重倉股集中程度并不高，對行業的配置也較為均勻，其中南方基金更青睞于配置行業龍頭股。
從南方基金旗下主動管理的偏股基金來看，其隱形重倉股的板塊分布較為均勻，主要分布在地產、金融、以及歸屬于制造業的電氣機械、計算機通信和醫藥板塊。從個股來看，其對隱形重倉股的配置更偏愛行業龍頭等白馬股，旗下基金隱形重倉較多的個股包括大秦鐵路、TCL集團、華僑城A、美的電器、萬科A、信立泰、伊利股份、招商地產、招商銀行等，持有的基金數均在4只以下。這似乎也延續了其對前十大重倉股的配置：貴州茅臺、格力電器、國電南瑞、碧水源、萬科A均被至少5只南方基金加入前十大重倉股行列。
鵬華基金對隱形重倉股的行業配置也較為均勻，其中對醫藥股的配置力度稍大，隱形重倉持有了雙鷺藥業、云南白藥、康緣藥業等。從個股來看，東華科技、廣電運通、國電電力、華邦穎泰、華東醫藥、雙鷺藥業均被3只鵬華系基金持有。
績優投資總監看好新產業
昨日公布中報的基金中，上投摩根、農銀匯理、泰信、平安大華、天治、泰達宏利等基金公司今年上半年整體業績較為靠前，從投資總監對未來的展望來看，包括信息技術、電子、醫藥、環保等板塊在內的新興產業獲得較為一致的看好。
泰達宏利投資總監梁輝在其掌管的基金泰達宏利周期中表示，下半年經濟增長仍然比較低迷，通脹亦會較低，從經濟周期的角度屬于衰退的狀況。但是由于有利于成長行業的因素存在，所以成長行業仍然有著超額收益，但是幅度小于上半年。從行業選擇方面，從2010年以來的成長行業一般來自如下驅動力：政府扶持、地產相關、政府消費、政府投資、技術創新、自主型消費需求增長。從長期來看，最具持續性的來自于后兩者，將會從后兩者主要驅動力作為基礎來選擇行業配置，如電子、醫藥、環保、能源裝備等。
泰信基金投資總監朱志權認為，中國經濟轉型關鍵期間，符合未來產業調整方向，易于政策落實，增長突出的公司是首要配置標的。在行業配置上，繼續看好景氣度提升和業績成長的TMT板塊、新傳媒、環保行業和醫藥，適當提升消費類公司配置，同時關注政策預期變化帶來的風格切換。
上投摩根投資總監馮剛在其管理的上投行業輪動中報中指出，下半年中國經濟繼續處于轉型過程中，這將是未來五到十年的主線，為市場穩定運行提供了基礎，將遵循政策方向，尋找符合這些標準的公司：護城河深厚，核心競爭力突出，在未來競爭中不斷提升市占率；行業屬性好，符合未來經濟轉型方向，景氣度高；管理層能力強，機制健全，治理結構良好；估值相對合理，業績具備超預期可能。
平安大華投資總監兼平安大華創業先鋒基金經理顏正華認為，任何一輪經濟轉型和結構調整都不是在風調雨順中完成的。長期受益于新型城鎮化的醫藥、環保，制造轉型的TMT、科技、軍工，面臨的短期問題主要是階段性估值過高或魚龍混雜的個股選擇問題，但其總市值比例的提升是必然趨勢。而構成傳統價值股的金融和地產產業，必須面臨反哺新興產業和利潤被擠壓的大背景。投資邏輯的成立和破壞重于估值的靜態變化。