8月13日,在中國互聯網大會上,央行主管支付清算的副行長劉士余對P2P行業警示的一番講話,再次把宜信推向了關注的焦點。
宜信P2P模式的特點是線下債權轉讓。創始人唐寧或其他宜信高管提前放款給需要借款的用戶,唐寧再把獲得的債權進行拆分組合,打包成類固定收益的產品,然后通過銷售隊伍將其銷售給投資理財客戶。
“這種將債權打包成理財產品的模式,已經形成了一個資產池,實際上就是影子銀行!敝袊☆~信貸聯盟秘書長白澄宇告訴時代周報記者。
宜信公司相關負責人告訴記者,在過去7年,宜信公司的業務增長了300多倍,目前,在全國100多個城市和20多個農村地區,宜信共有2萬多名員工為數十萬名客戶提供普惠金融和財富管理服務。
與高速增長相呼應的是這個行業在中國的狂飆式突進,而宜信模式也在行業不斷地被復制。但高速發展的背后是行業不斷爆出的隱憂。
早在今年上半年,包括宜信重慶分公司在內的重慶五家P2P網貸公司,就曾被指涉嫌非法集資和非法從事金融業務。
而就在8月8日,紅火經營4個多月的網贏天下便因無法兌付投資者的投資款而熄火。
“如果是真正的P2P公司,就不會出現這樣的兌付危機。因為P2P機構只是一個促成雙方達成交易的服務平臺。它的錢跟借貸雙方沒有關系。正是因為P2P公司通過賣理財產品并承諾保本付息這樣的方式,才造成了這樣的流動性問題!睂τ趦陡段C,白澄宇一針見血。
“如果真正從事P2P業務,就不會存在投資者和P2P公司的擔保業務。作擔保是擔保公司的事情!睂τ谶@個行業的亂象,中央財經大學金融法研究所所長黃震略顯氣憤。
“宜信模式”觸發兌付危機
作為一個舶來品,從2007年第一家P2P公司拍拍貸落戶中國,P2P在中國的發展可謂一路高歌猛進,據統計,目前全國從事P2P業務的機構已狂飆至2000多家。
然而,繁榮背后卻也險象叢生。
8月13日,在中國互聯網大會上,央行主管支付清算的副行長劉士余明確指出,互聯網金融有兩個底線不能碰:一是非法吸收公共存款,二是非法集資。同時對p2p明確警示,“P2P的平臺內部已經出現了道德問題。我覺得有必要提醒大家,注意操作和信用風險”,劉強調,P2P如果做成線下,脫離了平臺操作功能之后,就會演變成資金池,成為影子銀行。而在業內看來,劉士余的講話直指宜信線下P2P模式。
今年上半年,在重慶市金融辦對重慶P2P網貸公司發動一場低調的整肅行動中,包括宜信重慶分公司在內的五家P2P網貸公司,就曾被指涉嫌非法集資和非法從事金融業務。
據了解,宜信的P2P模式的特點是線下債權轉讓。
這種模式的核心交易結構為,宜信的創始人唐寧或其他宜信高管提前放款給需要借款的用戶,唐寧再把獲得的債權進行拆分組合,打包成類固定收益的產品,然后通過銷售隊伍將其銷售給投資理財客戶。
在這個過程中,宜信吸收資金供給方的資金,并將其提供給資金需求方,不過,與傳統的P2P自行配對不同,資金供需雙方的配對由宜信進行,客戶并不能選擇貸款的投向。
記者從一位行業人士處了解到,目前宜信大約有2萬多人,其中70%為銷售人員,在全國各地幾十個城市都有分支機構,主要從事線下審核及業務推銷。
但唐寧所創的“宜信模式”在業界一直質疑聲不斷。2012年,全國人大財經委員會副主任委員、前央行副行長吳曉靈就明確指出,一些公司采用自然人給人貸款,并再將貸款賣給自然人以吸收資金,承諾在一定期限內還本付息,“這種模式,恰恰是最高法院對于非法集資的定義”。
吳曉靈的講話一度將宜信拋向風口浪尖,但由于其并未出現大的風險問題,所以這段時間以來,宜信在P2P市場依然風生水起。
然而,近期爆出的網贏天下的熄火以及余士余副行長的講話再次把宜信p2p模式推向大眾的焦點。
8月8日,經營僅4個多月的網贏天下便發表公開信稱,由于運營不善及諸多因素造成投資者的投資款不能按時提現,目前已全面停止所有網貸業務的運行,僅負責對之前欠款的還款安排。
據知情人透露,雖然經營才4個多月,但網贏天下P2P平臺累計成交金額已經近7.8億;到目前為止,網贏天下平臺貸款余額約為1.5億,涉及1500多名投資人。在接下來的一個月內,網贏天下所有的借款標的中將有
1.18
億資金到期。
時代周報記者發現,網贏天下采取的正是宜信首創并在目前P2P市場風行的債權轉讓模式,即借款人將資產抵押給P2P公司,公司先行給借款人放款,并設計包裝成“信貸理財產品”(類似于債權)并提供擔保,由出資人購買并獲得收益。
在網贏天下的官方網站上,曾明確提出將為客戶提供100%本息保障。具體為,當出借逾期3天仍未清償借款本息,則由深圳市華龍天投資擔保有限公司(下稱“華龍天”)將在第4天墊付該標的的未清償借款本息給甲方第三方機構統計。
然而,發生兌付危機后,網贏天下并沒有發布任何華龍天清償的信息,8月20日,當記者就此問題致電網贏天下相關負責人時,其稱“不便回答”,并稱“我們現在正在努力催收欠款!
“P2P網貸”實為幌子?
“雖然收益不錯,但對于通過P2P平臺放貸,今后會更加謹慎!本W贏天下發生兌付危機后,網贏天下一位客戶對記者如是說。
但對于整個P2P行業而言,網贏天下兌付危機引發人們思考的不僅是P2P的風控問題,還涉及到“究竟什么是P2P”。
“P2P原意是點對點,投資者和借貸者之間有一個嚴格的借貸關系,一方面,投資者知道我的錢借給誰,并自主選擇;另一方面,投資者自己為自己的選擇承擔風險。目前國外的P2P都是這種模式。這也是對P2P機構劃分的重要標準!迸呐馁JCEO張俊告訴記者。
中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇認為,對于目前魚龍混雜的P2P市場,不能用線上、線下對其進行法律上的界定,關鍵是看它是否在線下做交易,“如果參與了線下交易,嚴格意義上講,它就不是P2P。”
其實,宜信的線下業務一直在被質疑。其所謂線下業務,就是發展銷售隊伍向出資人做理財,信貸員隊伍去審核借款人,以保證信息可靠和貸款質量,但與此同時,業務也由單純配對異化成為變相放貸,而宜信一直被視作P2P線下業務的代表。
8月21日,記者致電宜信客服,按其語音提示,記者選擇“P2P出借咨詢”。但在電話接通后,該客服人員卻表示,該熱線只從事5萬元以上的線下服務。記者從該客服處了解到,如果是5萬元以上的服務,宜信會安排專業的理財顧問,一對一辦理理財業務,并且需要在線下當面簽署債權轉讓等相關協議。
張俊認為,P2P平臺的一個重要特點就是信息透明,但宜信的線下業務在網上并不能看到相關信息,因此并不具有透明性。
白澄宇認為,由于中國征信系統沒有國外發達,所以陌生人之間很難達成交易,宜信通過自己先拿錢放貸,然后再以理財或其它的名義轉給債權人這種方式,“由于它是一個大公司,投資者會覺得比較可靠!钡掍h一轉,“將債權打包成理財產品,這就會形成一個資產池,實際上就像影子銀行。”
白澄宇進一步解釋,因為中間有一個轉債權,這就變成了資產證券化的過程,所以它已經超出了單純的P2P的范圍。
對此,在給記者的回復中,宜信明確指出“宜信沒有資金池,沒有期限錯配,立足普惠金融,服務中國高成長性人群!
一位P2P業內人士向時代周報表示,“我個人認為,目前宜信一些做法已經突破了個人與個人之間小范圍的交易。涉及到哪一類就應該獲得哪一類的牌照。宜信應該主動置于監管之下!
對這些質疑,宜信相關部門回復記者“宜信所處的行業是普惠金融,普惠金融的目標是為了覆蓋傳統金融機構沒有覆蓋到的人群,P2P只是實現這個目標的工具和技術手段之一,而工具和技術手段是由市場和科技發展來決定的。如今P2P業務只是宜信公司諸多業務中的一部分業務。”
很顯然,宜信也認為自己并不是單純從事P2P業務的平臺。但問題在于,宜信同時以P2P為幌子,游走在監管的灰色地帶。
“本息擔!币鹕仙
時代周報記者從宜信客服處了解,為了降低投資者的風險,無論是從事線上交易還是線下交易,宜信都可以“擔保本息”。
中央財經大學金融法研究所所長黃震認為,“所謂的提供本息保障,事實上從事的就是融資擔保業務,但目前國家對融資擔保有相關的資質管理,”并且,他認為,目前的P2P機構對于擔保的普遍問題在于并沒有一個杠桿率的上限,因此這些P2P機構的實際擔保能力值得懷疑。
許多行業人士認為,P2P平臺就應該專注于做平臺。但目前,和宜信一樣,大多數網貸公司所從事的業務已經“越界”,而這些行為本身會增加P2P平臺風險!耙环N比較典型的方式就是,通過承諾擔;蛘邏|付本息這樣一種方式把平臺的風險和借貸雙方的風險綁定起來。”黃震指出。
但這樣一來,一旦出現借款人逃跑或者賴賬這種行為風險,就可能出現平臺倒閉、破產。
在國外,P2P平臺只是作為提供借貸雙方信息的平臺,并不參與到實際的借貸過程,因此,即便發生逾期行為,也只是借貸雙方的事。但在國內,承諾“擔;蛘邏|付本息”的P2P機構大量存在。
對于P2P公司提供的“保本付息”的做法,白澄宇認為,這種擔保辦法實際上只是起到了促進和便利交易達成的作用,對于其可以降低投資者風險這樣一種說法,白澄宇明確指出,“這只是一種心理作用,它并沒有實際降低投資人的風險,只是讓投資人覺得風險降低了”。
顯然,網贏天下的兌付問題就是這樣的實例。
8月20日,記者多次致電網贏天下相關負責人,欲就網贏天下發生此次兌付危機的原因進行采訪,但相關負責人稱“不便回答”。
一位業內人士告訴記者,像網贏天下這樣的公司,一方面通過做理財產品、承諾保本付息這種方式吸引投資者;另一方面,又將短期理財的錢拿去做長期的投資,但P2P公司沒有銀行那樣資產管理能力,容易出現流動性問題。
對于P2P機構出現的兌付危機,一位P2P行業人士一針見血地指出,“如果是真正的P2P公司,就不會出現這樣的兌付危機。因為P2P機構只是一個促成雙方達成交易的服務平臺。它的錢跟借貸雙方沒有關系!
P2P機構企圖通過“保本付息”的方式降低投資者風險這樣一種做法無異于引火上身。