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    1. [板塊掘金]淡季不淡 汽車板塊或進入反彈格局
      2013-08-09   作者:記者 吳蔚 實習生 唐燕飛 郭敏/北京報道  來源:經濟參考報
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          受益于7月份汽車銷售超預期增長,近期汽車板塊漲幅明顯。綜合各家機構的研究觀點,7月是汽車行業的傳統淡季,但“淡季不淡”,因此隨著三季度末銷售旺季的到來,汽車板塊有望結束調整進入反彈格局。

        汽車行業恢復性增長

        中國汽車工業協會數據顯示,上半年我國汽車產銷量均突破1000萬輛大關,分別達到1075.17萬輛和1078.22萬輛,同比分別增長12.8%和12.3%,增速高于預期。根據近40家汽車行業上市公司發布的上半年業績預告,大多數整車企業業績均大幅預增,其中7家預增60%以上。
        從7月份產銷快報來看,多家汽車企業銷售數據比較樂觀,如長安汽車同比增長30 .01%, 上 汽 集 團 同 比 增 長10.11%,江淮汽車同比增長7.71%,廣汽集團同比增長21.55%等。
        中國汽車市場在經歷了2011年的大幅回落后,于2012年底開始企穩回升,需求逐步復蘇。隨著行業恢復性增長,汽車板塊再次回到投資者視野。進入2013年,汽車股一反2012年不溫不火的市場表現,開始頻頻領漲。二季度中期,多只汽車股股價大漲,在休整一段時間后,近日汽車股又卷土重來。
        Wind資訊顯示,汽車股連續活躍,8月6日領漲行業板塊,資金凈流入居首。同時帶動汽車零部件板塊連續上漲,資金流入較為明顯。概念板塊方面,國務院會議力推公務車和公交車率先推廣使用新能源汽車,政策持續向好刺激新能源汽車板塊表現活躍,資金凈流入居首。

        五大因素助力走強

        綜合東北證券等機構的研究觀點,近期汽車股大幅走強的原因有五個:首先,汽車股中報預增公司較多,如長安汽車預增121%-138%,長城汽車預增74%,江淮汽車預增60%,一汽轎車大幅扭虧為盈等,已發布上半年業績快報或預告的公司中大約七成報喜,為市場打了一針“強心劑”;
        其次,汽車股7月的銷售數據比較樂觀,7月下旬,乘聯會曾預計7月車市與經濟基本面繼續背離,零售走勢較快,預計7月批發銷量同比增幅將超過16%,零售銷量將同比增長18%,而近幾日各企業陸續披露的銷售數據證實了7月汽車銷售超預期增長;
        第三,宏觀經濟預期逐漸趨穩。6-7月,宏觀經濟波動較大,汽車銷售數據表現尚可。近期,宏觀經濟預期開始趨穩,居民收入預期偏于樂觀,助力汽車股走強;
        第四,時至8月,距離傳統銷售旺季僅1個月時間。投資者逐步開始關注汽車股,選擇性地增倉汽車股,導致汽車股大幅走強。
        此外,創業板中小板的估值持續走高,讓市場產生恐懼,轉而尋找低估值、有成長性的板塊規避風險,而多家汽車公司股價目前已經破凈或瀕臨破凈,板塊估值處于歷史低位。根據Wind資訊,主流汽車股中,上汽集團PE僅6.4倍、江淮汽車11.4倍、宇通客車13.20倍,下跌風險很低。
        東北證券分析認為,上半年汽車行業指數明顯跑贏大勢,隨著宏觀經濟形勢趨穩,2013年汽車股的市場表現將明顯好于2012年,維持汽車股“優于大勢”的投資評級。

        關注新能源概念

        山西證券表示,從各細分領域看,乘用車中SUV繼續高增長,引領市場亮點;商用車上半年復蘇態勢明顯,重卡需求大幅好轉,下半年預計將弱于上半年,客車繼續保持快速增長,9月進入傳統旺季,需求會回升。個股方面,股價催化劑仍較多:中報業績向好預期,SUV需求仍旺盛,新能源概念一直是市場的熱點等。
        長江證券看好乘用車行業以及汽車節能與減排技術的投資機會,認為乘用車行業全年需求無虞,同時在行業最淡時間點將過的情況下將迎來行業性的機會,重點推薦趨勢型公司長安汽車,反轉趨勢型公司江淮汽車,具備長期增長能力的長城汽車。節能與減排主題中推薦既得益于行業改善,又受益于環保升級催生新生市場機會的廣汽集團、威孚高科、宇通客車。
        西南證券則提醒投資者要注意經濟下行影響購車消費、汽車市場增長放緩、限購政策推出等可能的風險。

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