昨日，創業板指數在距離歷史最高點1239點僅僅一步之遙時大跌36點，跌幅高達2.98%。對于創業板上市公司的高估值，近期市場一直在喊“狼來了”，這次真的倒下了嗎？
　　多位機構人士對《第一財經日報》記者稱，創業板短期已經見頂。但是亦有私募認為，大股東已經減持的創業板公司不要再去碰，但大股東還沒開始減持的公司，股價還有可能繼續上漲。

　　創業板上漲動力在于解禁？

　　從去年12月4日的低點585點，到8月6日創下的近期最高點1211點，創業板指數累計漲幅8個月之內超過100%，盡管大盤表現難看，但是今年許多私募在創業板上賺得盆滿缽滿。而對于機構而已，對于創業板的炒作理由是國內傳統行業在供過于求的情況下，都看不到前景，但是創業板的公司往往處于新興產業，未來發展空間巨大。
　　有私募人士提供了不同的創業板上漲邏輯。“創業板這一波上漲本質原因就是大股東要減持。”深圳一家大型私募負責人稱，創業板這一波上漲已經基本結束，這一波上漲的邏輯在于創業板上市滿三年之后，進入全流通時代大股東可以減持，為了減持大股東就會想辦法釋放業績，講出新故事，因此大股東沒有減持股票的公司，或許會在調整后，再一次上漲。
　　8月6日在創業板指數創下近期新高后，年內股價早實現翻倍的碧水源（300070.SZ）在深交所大宗交易市場密集出貨。8月5日其共出現了12筆大宗交易，合計成交800萬股，套現3.58億元。本周前兩個交易日，有15家創業板公司出現在大宗交易平臺，合計成交42筆，累計成交金額9.8億元。
　　不過近期仍有多家機構繼續看好創業板，海通證券分析師認為，創業板整體就相當于一個交投活躍的大市值成長股，醫療保健、文化傳媒、軟件、環保、電子、信息設備等高景氣產業市值占比超過60%；成長稀缺，創業板存在以時間和業績增速換取空間的客觀基礎，以創業板為代表的成長股前景仍看好。
　　上海證券分析師也認為，中期來看以創業板為旗幟的成長投資理念不會改變，股市“生態鏈”不支持創業板“筑頂”。本輪創業板行情是與大眾投資者“無關”的“小眾行情”，現實的生態鏈條上缺乏大眾參與的對手盤——“小眾泡沫”也就不易破裂。創業板指數將較長時間在前歷史高點1239點附近或下方進入區間震蕩整理。至于整理之后，最終演變為“上升鍥型”或“上升中繼”，取決于市場能否以開創性的思維解決成長與估值不匹配的矛盾。但從“生態鏈”角度出發，創業板指數就此形成簡單頂部的可能性不大。

　　風格轉換暫不具備

　　市場最終還是用資金說話，有券商資管對記者稱，7月23日創業板指數在持續上漲之后跳空高開，出現跳空缺口，按照慣例這往往代表一定時期的高點，因為市場動能釋放完畢。從盤面看，這個缺口在隨后幾日被回補，驗證了是市場資金出現衰竭，意味著創業板本輪上漲接近頂部。
　　在創業板的上漲終止后，什么板塊將成為市場新的炒作熱點，有機構投資者對記者稱，接下去行情藍籌會動，機會集中在藍籌板塊，當然藍籌板塊整體上漲空間有限。
　　上述私募人士亦稱，創業板回調后藍籌股很難起來，藍籌股要起來需要大量的資金，目前的市場根本不可能，雖然目前宏觀利好刺激下，大盤基本見底，但是大盤要大幅走牛，還是不具備條件。
　　“創指早盤出現大幅下挫，表明風險偏好正有所轉移，建議控好倉位。”上述私募稱。