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    1. 周線兩連陽(yáng) 滬指底部日趨明朗
      2013-08-05   作者:桂浩明  來源:證券時(shí)報(bào)
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          近幾周來,上證綜指基本圍繞2000點(diǎn)上下波動(dòng)。就其演繹特征來看,似乎是在此反復(fù)構(gòu)筑底部,進(jìn)而抬高交易重心。
          這一點(diǎn)在上周表現(xiàn)得十分突出。上周末,國(guó)家審計(jì)署宣布將對(duì)國(guó)內(nèi)的各類政府性債務(wù)進(jìn)行全面審計(jì),這在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是一個(gè)不小的利空,很多投資者擔(dān)心銀行、地產(chǎn)以及從事BOT項(xiàng)目的企業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊。
          果然,上周一開盤后,相關(guān)板塊的股票都出現(xiàn)了下跌,股指也回落到了1970點(diǎn)附近,這是近期大盤調(diào)整的低位。然而,到此大盤的跌勢(shì)卻被制止,接下來盡管股指不時(shí)有所反復(fù),但還是走上了反彈之路,并且在下半周重返2000點(diǎn),甚至一度接近2050點(diǎn)。這樣,在周K線上,實(shí)際上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了兩連陽(yáng)。

          “穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)不斷強(qiáng)化

          客觀而言,大盤出現(xiàn)這樣的走勢(shì),還是與多數(shù)人原先的判斷有所不同。本來多數(shù)投資者認(rèn)為,現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不行,加上資金面仍然比較緊張,市場(chǎng)本身缺乏有效的上行動(dòng)力,因此只能是在低位徘徊。也因?yàn)榇耍顿Y者對(duì)8月份的行情普遍不那么樂觀。
          不過,7月底以來,投資者在市場(chǎng)內(nèi)外都能夠感受到一些相當(dāng)積極的信息,包括國(guó)家表示要大力發(fā)展環(huán)保與新能源產(chǎn)業(yè),并且制定了具體的措施,還有明確了城市建設(shè)中的六大重點(diǎn)。并且在談到房地產(chǎn)問題時(shí),沒有像過去那樣提及調(diào)控,而說得更多的是推動(dòng)其“健康發(fā)展”。央行在公開市場(chǎng)連續(xù)幾周作壁上觀后,上周兩次出手進(jìn)行逆回購(gòu)。雖然凈投放的資金不算很多,但對(duì)于緩解月底資金市場(chǎng)上的緊張情緒,還是起到了積極的作用。
          另外,中采聯(lián)統(tǒng)計(jì)的采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)在7月份微幅上漲,并且是繼續(xù)運(yùn)行于50%的榮枯線之上,與前期匯豐公布的疲弱數(shù)據(jù)差異很大。如果說在前周股指再度破位2000點(diǎn)與匯豐版PMI進(jìn)一步下滑有關(guān)的話,那么這次中采聯(lián)的PMI提示了大中型企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn),從而成為市場(chǎng)的做多動(dòng)力。從有關(guān)方面日后披露的數(shù)據(jù)來看,今年大型企業(yè)的盈利狀況出現(xiàn)了恢復(fù)性回升。
          另外,分項(xiàng)PMI中的非制造業(yè)數(shù)據(jù)則達(dá)到了54%以上,是今年以來的高值,表明消費(fèi)活動(dòng)還是相對(duì)強(qiáng)勁的,也說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的改變正在取得效果。
          綜合而言,這段時(shí)間來,有關(guān)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的信號(hào)不斷得到強(qiáng)化,這在相當(dāng)程度上影響了投資者對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是處于低谷,但大環(huán)境的積極變化,有望對(duì)其構(gòu)成有效拉動(dòng)。在看清楚了這一點(diǎn)后,投資者對(duì)于股市的態(tài)度自然也就有所變化了。

          三大變化浮出水面

          這種變化反映在市場(chǎng)上,首先,每當(dāng)股指大幅度回落,就會(huì)有相應(yīng)的資金堅(jiān)決逢低介入,也就是說呈現(xiàn)出較為突出的底部支撐現(xiàn)象。2000點(diǎn)幾次破位,又幾次被收復(fù),這是很能夠說明問題。
          其次,漲幅已經(jīng)很大的創(chuàng)業(yè)板,盡管遭遇到從業(yè)績(jī)到輿論的各種壓力,但還是表現(xiàn)出非常強(qiáng)勁的走勢(shì)。指數(shù)不斷改寫今年以來的新高紀(jì)錄,并且距離歷史最高點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)。這即顯示出投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中先鋒企業(yè)的高度認(rèn)同,也表明資金活躍度仍然比較高,投資者對(duì)于參與結(jié)構(gòu)性行情樂此不疲。
          第三,一度貼水十分嚴(yán)重的股指期貨,也大大壓縮了貼水比例,凈空單開始減少,點(diǎn)位明顯回升。有分析認(rèn)為,一些從事期現(xiàn)套利的資金已經(jīng)開始撤出,而這對(duì)于緩解股市大盤上行的壓力是有正面作用的。
          自7月中旬以來的一段時(shí)間,股市基本上處于區(qū)間震蕩的格局中。當(dāng)然,就其運(yùn)行格局而言,總體上還是偏弱勢(shì)的。但到了7月底,隨著2000點(diǎn)再次被收復(fù),走勢(shì)儼然有轉(zhuǎn)強(qiáng)之勢(shì)。至少,此時(shí)投資者可以說,一個(gè)階段性的底部已經(jīng)日漸明朗了。換言之,在經(jīng)歷了近一個(gè)月的區(qū)間整理后,市場(chǎng)有望向上拓展空間。
          上周五,大盤已經(jīng)十分明顯顯現(xiàn)了這樣的運(yùn)行意圖,但是當(dāng)天高開后股指未能夠保持強(qiáng)勢(shì),到了下午更是掉頭向下。有評(píng)論解釋說,這與周末效應(yīng)有關(guān),同時(shí)7月份的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將在近期密集公布,所以投資者比較猶豫。這些當(dāng)然也是事實(shí)。再說畢竟市場(chǎng)不久前還在弱勢(shì)整理,并不具備持續(xù)大幅度上行的條件。由此可以判斷,后市走勢(shì)的一大特點(diǎn)將是在震蕩中逐漸走高,或者說是一種偏強(qiáng)勢(shì)的整理。

          兩大問題值得關(guān)注

          至于要形成明確的向上突破性行情,筆者認(rèn)為,現(xiàn)在還沒具備一定的基礎(chǔ)。這里有兩個(gè)問題尤其需要特別關(guān)注:一個(gè)是成交量能否有效放大;還有一個(gè)是市場(chǎng)能否形成有持續(xù)性的、并且是較為集中的熱點(diǎn)。如此才能夠進(jìn)一步聚集人氣,提振投資者的信心,推動(dòng)股市能夠上臺(tái)階。
          由于上周末的消息面利好相對(duì)較多,本周股市總體上將有所上行。上周股指在2047點(diǎn)遇阻,對(duì)于本周來說,能否再度沖擊該點(diǎn)位,進(jìn)而站上2050點(diǎn)就是關(guān)鍵。結(jié)合各方面情況來看,股指做到這一點(diǎn)是完全有可能的,不排除會(huì)走得更高一些。當(dāng)然,如果上半周股指上行過快,還是要提防沖高回落。畢竟,時(shí)下終究不是處于牛市氛圍中。

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