昨日A股在藍籌股帶動下普遍上漲,而成長股依舊魅力不減,創業板指數創下1179.46點的年內新高。有基金經理認為,昨日藍籌股的上漲只是受政策預期影響下的短期反抽,后市的投資主線仍在成長股。但考慮到今年以來創業板為主的成長股漲幅已大,整體上行空間有限,未來超額收益將更多來自尚未被市場充分挖掘的品種。事實上,基金“獨門股”常常有著超出預期的表現,基金經理有別于市場的獨特思考,能夠先于市場發掘到更好的投資機會。
獨門股后勁足
雖然創業板指數屢創年內反彈新高,但個股分化跡象也較為嚴重。Wind數據顯示,截至7月22日,在355只創業板股票中,今年以來實現上漲的有271只,其中漲幅超過100%的有42只。這些大漲的創業板股票特點之一,就是基金等機構扎堆其中,推高了股價。而反觀全年仍然下跌的84只創業板股票,鮮有基金進入十大流通股東名單。
但由于多數創業板股票反彈幅度較大,有基金經理開始憂心已經被大量基金持股的創業板股票,股價已經透支了業績增長,未來會出現較大的流動性風險。比如某互聯網股票,多只基金在二季度大量參與,推動股價在二季度連續飆升。但該上市公司中報業績虧損,近期股價卻仍在上漲,因此基金經理擔心市場對創業板的追捧已經有點不理智了。
與機構扎堆的熱門股相比,極少數基金參與的獨門股顯得更為神秘。事實上,基金經理早于同行發現的獨門股常常能夠獲得意想不到的超額收益。據天相投顧數據統計,共有12只創業板股票與11只中小板股票成為了一些基金二季度新買入的重倉股,其中不乏股價表現搶眼的“獨門”品種。如二季度僅有一只基金買成重倉股的北信源,近期屢創歷史新高,7月以來股價漲幅已經超過了35%;成為5只基金二季度重倉股的億緯鋰能,7月以來漲幅超過30%,而在新進基金的力捧之下,這只股票在整個二季度逆市大漲65.26%。
中報披露加速分化
截至7月23日,已有華平股份、東方財富、中威電子、隆華節能、舒泰神、建新股份6只創業板股票披露了中報,其中建新股份、中威電子、東方財富中報凈利潤同比均出現負增長。有私募人士認為,中報披露將加速創業板個股分化,業績不是考核成長股的指標,但缺乏實際業績支撐的成長股很可能出現大幅調整。另外,一些滯漲的創業板股票近期屢有強勢表現,或意味著創業板整體行情已接近尾聲。
大成新銳產業股票基金的基金經理袁巍表示,現在單看指數已沒有太多意義。創業板后市已沒有大的上升空間,或許仍有最后一股沖擊波,之后指數會進行修正,創業板中真正有業績支撐的個股最終會勝出。
深圳某基金經理也認為,創業板下半年的整體收益空間已經越來越小,上半年被大量資金追捧的成長股現在介入風險較大,不如多去調研,挖掘一下還沒有被市場發現的“黑馬”品種。而這位基金經理近期挖掘到的獨門重倉股,也出現了連續大漲,超額收益明顯。
從全球經濟轉型情況看,袁巍指出,成長股的表現都相對較好,因為資金會從傳統的行業轉移到新興行業。當然,不好的成長股最終會遭到資金的拋棄,真正有扎實業績支撐的成長股不論在大盤上漲或下跌過程中,都會有超額表現。在行業配置上,可重點關注TMT、醫藥、計算機和傳媒等行業。