剛剛披露完的基金二季報揭秘了今年上半年績優基金和績差基金各自的操作思路。據《金融投資報》記者統計發現，上半年績優基金持股較為集中，多選擇電子信息技術行業，而電子股中的大華股份和歌爾聲學、生物醫藥股中的雙鷺藥業成為績優基金的寵兒。權重股中，采掘個股成為絆倒基金最大元兇。值得注意的是，在對未來的投資機會上，除去主題基金外，績優基金與績差基金經理對未來的預判仍然存在明顯分歧。
績優基金扎堆電子股
今年以來，以信息技術為代表的新興產業行情表現靚麗，而剛剛公布的基金二季報顯示，績優基金持股集中度較高，其中電子行業中的大華股份和歌爾聲學、生物醫藥股雙鷺藥業成為績優基金的寵兒。
據統計，在普通股票型和混合型基金排在各自前10名的20只基金合計重倉持有了103只個股，其中有22只個股至少被3只績優基金持有，合計105次出現在績優基金的前十大重倉股席位上。這就意味著，這22只股票占據了20只績優基金前十大重倉股一半以上的席位。從行業上看，103只重倉股中，電子信息技術股占據了絕對優勢，合計達到35只，機械設備股共17只，文化傳媒行業11只。績優基金持股集中度明顯。
具體看，安防龍頭大華股份、電聲龍頭歌爾聲學以及雙鷺藥業是績優基金最為寵愛的3只個股，各自被8只基金持有，持有量分別為2111萬股、1358萬股、1148萬股，占流通股的比重分別為3.45%、1.15%、3.06%。上投摩根新興動力、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信2026、上投摩根雙核平衡、國投瑞銀新興產業5只基金均同時持有這3只個股。其中，持有這三只個股力度最大的為上半年的股基冠軍上投摩根新興動力，分別持有大華股份906.46萬股、歌爾聲學631.74萬股、雙鷺藥業325.57萬股，基金凈值占比為9.62%、6.44%、5.36%。而上半年這3只個股的漲幅分別為65%、73%、78%。
此外，康得新、碧水源、藍色光標均各自被7只績優基金持有，杰瑞股份、長春高新則各自被6只基金持有。
不過，從股價表現來看，大華股份、歌爾聲學、雙鷺藥業并非績優基金重倉股中漲幅最高的，上半年這103只重倉股中，共有10只個股漲幅翻番，其中漲幅最高的是掌趣科技，不過僅有農銀匯理消費主題重倉持有。包括東方財富、和佳股份、富瑞特裝、網宿科技在內的數只股價翻番的牛股也均只有一只基金重倉配置。
采掘絆倒基金業績
與績優基金相比，績差基金多重倉采掘、金融和地產等板塊。從重倉股的表現來看，確切說，績差基金主要是折戟于采掘業。除幾只資源主題基金外，其余重倉采礦業的基金也排名墊底。
據統計，上半年普通股票型和混合型基金各自后10名的基金前十大重倉股中共重倉配置了124只個股，主要分布在采掘業、機械設備、金融、地產四大行業。其中金融業與采掘業個股在20只績差基金前十大重倉股上的次數最高，分別為36次和34次。
從個股來看，中國平安在6只基金前十大重倉股中出現，是績差基金持有最為集中的個股。而康美藥業、貴州茅臺、萬科A各自出現在5只基金的前十大重倉股中。與績優基金的持股情況相比，績差基金在個股的集中度上相對較低。
而從重倉股的表現看，可以說，采掘業成為績差基金的最大元兇。124只重倉股中，有75只個股在今年上半年股價下跌。其中跌幅前10的重倉股中有7只屬采掘業，18個采掘股中有16只股價下跌。辰州礦業、潞安環能、中金黃金、山煤國際4股的跌幅達到4成以上，陽泉煤業、蘭花科創、冀中能源的跌幅也在35%以上。
受此影響，除兩只資源主題基金以外，其余重倉采掘業的基金也跌幅靠前。包括東吳行業輪動、交銀主題優選、民生加銀品牌藍籌等基金紛紛登上績差榜。以東吳行業輪動為例，該基金將采掘業作為第一大重倉行業加以配置，二季度末倉位為92.07%，對采掘業的配置占基金凈值的比達36.53%。前十大重倉股中，采掘個股達4只，分別為陽泉煤業、大有能源、永泰能源、潞安環能，且4股在上半年全線下跌。受此拖累該基金上半年業績排在普通股票型基金倒數第4位。排在混合型基金最后一位的交銀主題優選對采掘業的配置也較高，達17.72%，為該基金的第二大重倉行業。由于今年以來資源行業一直表現低迷，重倉采掘業的基金今年來已經連續兩個季度墊底。
績差與績優分歧明顯
對于下半年的投資機會，除主題基金外，其余績優基金與績差基金的判斷仍然大相徑庭。績優基金看好以TMT為代表的成長股，而不少績差基金則表示堅守現有周期股。
績優基金多表示仍然看好新興產業的投資機會。寶盈核心優勢基金經理表示看好當前政策引導資金進入實體經濟、尤其是支持新興產業和中小企業，未來看好具備“顛覆性創新”的優秀企業，符合這一標準的具體領域有：語音應用、互聯網金融、液晶面板、網絡信息安全、醫療信息化、位置服務等。下半年還看好智慧城市相關領域，包括具備頂層設計能力的軟件平臺和系統集成商。
景順長城股票優選的基金經理也表示，未來投資仍將以成長股為主，產業配置將高度集中符合產業趨勢的高成長選股為主，包括裝飾園林、環保、醫藥、電子、傳媒等。
與此同時，不少績差基金經理表示將堅持當前的配置。東吳行業輪動基金經理仍然認為，未來市場結構性機會將始終存在，主要關注以下投資機會：一是房地產產業鏈。房地產政策調控由短期向中長期轉變，由調控需求向調控供給轉變，未來行業存在整體性投資機會，如地產、建筑建材、裝飾園林等行業存在投資機會。二是估值較低的周期性行業將受益于經濟緩慢恢復，如金融、采掘等行業存在機會。三是中長期看好文化傳媒中的影視、游戲等行業。
南方隆元產業主題在目前企業資金鏈緊張的環境下，受國家政策和項目扶持的大型央企在資金、技術、資源等各方面都更具競爭力，同時大小非的減持壓力也相對較小，未來將繼續重點配置大型央企藍籌股。