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    1. [映辰說匯]伯老鴿派言論震驚匯市
      非美借機(jī)全線反彈
      2013-07-12   作者:嘉瑞基外匯之星 李映辰  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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        本周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和伯南克發(fā)表的證詞都沒有為美元提供支撐,美元指數(shù)短線收出實(shí)體大陰線,導(dǎo)致非美貨幣全線反彈。有趣的是,美元大幅滑落并不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)沒有談及退出購(gòu)債政策,正相反,會(huì)議紀(jì)要對(duì)該主題進(jìn)行了健康的探討。問題在于,在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上,決策委員對(duì)退出的預(yù)設(shè)框架存在分歧,伯南克表態(tài)可能會(huì)在2013年晚些時(shí)候開始回收每月的購(gòu)債金額,隨后在2014年徹底結(jié)束購(gòu)債,然而委員會(huì)內(nèi)部對(duì)此意見并不統(tǒng)一。

        美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍然存在分歧

        本周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示,有不少委員希望在退出行動(dòng)啟動(dòng)之前,看到就業(yè)市場(chǎng)能夠進(jìn)一步改善,但有官員認(rèn)為今年年底前就應(yīng)該結(jié)束購(gòu)債,也有官員希望等到明年再?gòu)氐淄顺觥R虼瞬峡嗽跁?huì)后聲明中做出妥協(xié),稱將開始回收量化寬松舉措,但會(huì)根據(jù)就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇情況來確定什么時(shí)候完全退出相關(guān)政策。
        目前依然可以預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)退出進(jìn)程,并避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成任何重大的沖擊。伯南克在波士頓的講話不外乎提醒市場(chǎng),貨幣政策在可預(yù)見的未來仍然具備適應(yīng)性,除非失業(yè)率回到6.5%以下,否則利率不會(huì)向上調(diào)升。但不幸的是,美元似乎并沒有收到來自美聯(lián)儲(chǔ)的能夠促使其進(jìn)一步上漲的積極信號(hào),投資者紛紛選擇獲利了結(jié),美元指數(shù)短線收出實(shí)體大陰線,導(dǎo)致非美貨幣全線反彈。
        下周三晚間,伯南克將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就貨幣政策發(fā)表證詞陳述,而周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)還將公布經(jīng)濟(jì)形勢(shì)褐皮書,我們可以從中進(jìn)一步獲取退出寬松進(jìn)程的消息。
        美元指數(shù)兩度沖擊84.45的前方高點(diǎn)阻力,但都沒能站穩(wěn)在此位置上方。短線受到伯南克言論的影響,日線圖收出十分罕見的實(shí)體大陰線。4小時(shí)圖的上升趨勢(shì)線和道氏低點(diǎn)支撐都被有效跌破,主趨勢(shì)已轉(zhuǎn)為向下。目前價(jià)格正在考驗(yàn)此前上漲的50%回調(diào)位,能否順利跌破82.60一線成為后市美元指數(shù)繼續(xù)下行的關(guān)鍵。

        澳大利亞8月降息概率偏高

        下周二上午,澳聯(lián)儲(chǔ)將公布新一期貨幣政策的會(huì)議記錄。澳聯(lián)儲(chǔ)在本月初如期維持基準(zhǔn)利率在2.75%的紀(jì)錄低位不變,并重申鑒于澳元匯價(jià)依然偏高,聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步降息的空間。
        澳元兌美元自4月初以來已下跌10%左右,不過匯價(jià)仍然偏高。澳元有可能進(jìn)一步下跌,這有助于澳洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡。有跡象顯示過去幾次降息起到了刺激經(jīng)濟(jì)的效果,未來這一效果將更加明顯。澳聯(lián)儲(chǔ)上次在5月時(shí)調(diào)降利率,此后即按兵不動(dòng),近期有跡象顯示刺激舉措正慢慢傳導(dǎo)至房市、消費(fèi)和貸款需求。
        澳聯(lián)儲(chǔ)目前透露出兩大重要信息,一方面是,聯(lián)儲(chǔ)仍為未來進(jìn)一步降息保留選項(xiàng);另一方面則是澳聯(lián)儲(chǔ)仍希望澳元能夠進(jìn)一步貶值,以起到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。目前我們認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)在8月降息的概率偏高。澳元是個(gè)重要的因素,但并不是影響澳聯(lián)儲(chǔ)決策的唯一因素,聯(lián)儲(chǔ)還將考慮國(guó)內(nèi)需求情況和國(guó)際形勢(shì)。因此,并不是說澳元要跌到什么樣的明確水準(zhǔn),澳聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)不再放寬政策。聯(lián)儲(chǔ)維持了寬松的立場(chǎng),看來他們對(duì)前景的看法沒有重大變化,盡管聲明顯示他們認(rèn)為礦業(yè)投資熱潮已經(jīng)消退。顯然他們維持利率不變,是說明不急于采取行動(dòng),一切要視數(shù)據(jù)而定。我們?nèi)匀徽J(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)存在進(jìn)一步降息的風(fēng)險(xiǎn),但目前顯然不是時(shí)候。8月份應(yīng)該是一個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn),現(xiàn)在需要持續(xù)關(guān)注澳大利亞數(shù)據(jù)的走向。

        新西蘭有望提前升息

        新西蘭元目前已經(jīng)將盤整了半個(gè)月的區(qū)間上沿發(fā)力升破,但不論是否會(huì)造成新西蘭元升值,新西蘭聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必將調(diào)升利率。新西蘭民眾可能會(huì)認(rèn)為他們將一直擁有一個(gè)5%的抵押貸款利率。但事實(shí)也許并非如此,上調(diào)利率應(yīng)該只是個(gè)時(shí)間問題。
        新西蘭聯(lián)儲(chǔ)目前的基準(zhǔn)利率為2.5%,但由于該國(guó)的地產(chǎn)泡沫橫行,新西蘭聯(lián)儲(chǔ)一直重申將會(huì)調(diào)升利率。新西蘭元的強(qiáng)勢(shì)在近幾年一直都在損害新西蘭的出口商利益,不過由于美聯(lián)儲(chǔ)近期的置評(píng),新西蘭元兌美元過去3個(gè)月的累積跌幅已經(jīng)達(dá)到了9%。新西蘭存在的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于其可能成為發(fā)達(dá)國(guó)家中首個(gè)調(diào)升利率的國(guó)家。由于低利率遍布各國(guó),新西蘭元會(huì)因較高的收益率而持續(xù)走高。近期的數(shù)據(jù)也確認(rèn)了新西蘭經(jīng)濟(jì)正在正確的道路上,未來也更加光明。我們將會(huì)看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變得更加強(qiáng)勢(shì),經(jīng)濟(jì)也更為穩(wěn)定。雖然新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示在明年下半年之前不會(huì)升息,但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為地產(chǎn)價(jià)格或?qū)⑵仁估时惶崆罢{(diào)高。此外,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出的強(qiáng)勁的商業(yè)信心也令新西蘭聯(lián)儲(chǔ)更有理由提前升息。

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