2013年將是5只老封閉式基金的謝幕之年。周三，博時基金發布基金裕陽終止上市的公告，作為最后一只轉開放式的首批封基之一，基金裕陽上市以來的長期業績和分紅力度在同類基金中均表現突出。
而2014年將是“封轉開”大年，分析人士認為，從今年四季度開始就可以提前關注“封轉開”的相關套利機會。
長期業績名列前茅
繼基金開元、基金金泰、基金興華、基金安信“封轉開”之后，5只老封基中的最后一只基金裕陽也即將轉開放。昨日，博時基金發布關于基金裕陽終止上市公告。
資料顯示，成立于1998年7月25日的基金裕陽是首批成立的5只老封基之一，也是博時基金旗下第4只封閉式基金，規模為20億份，存續期為15年，即將于今年7月15日到期并終止上市。
作為首批老封基，基金裕陽自上市以來以其優異的業績表現持續獲得了投資者的關注。據WIND統計數據顯示，截止7月9日，其復權單位凈值為9.37元，不僅在現存的封基中名列第一，而且與已經“封轉開”的其余4只老封基相比依然排在第3位，僅次于基金興華和基金安信。該基金成立15年來，凈值增長率達837.13%，遠超上證指數同期48.13%的漲幅，在目前封基中最高。其年化收益率25.43%，也名列前茅。
此外，博時基金旗下另一只封閉式基金基金裕隆也將于2014年6月14日到期。該基金自成立以來凈值增長率為491.1%，在現存封基中排在第6位。其年化收益率也直逼基金裕陽，達24.08%，排在現存封基的第7位。
分紅力度突出
除長期業績優秀以外，基金裕陽的分紅力度也在現存封基中表現突出。
WIND數據顯示，基金裕陽在其近15年的運作中，已累計進行過分紅派現13次，分紅次數排在現存同類基金第4位；期間累計分紅總額達73.56億元，平均每年分紅額為4.9億元；平均每份基金累計分紅3.68元，即分紅率為368%，在同類基金中排名第2，僅次于基金安順。
具體看，基金裕陽分紅力度最大的一年為2007年，其分紅方案為每份派現1.2元。而在2007年，滬指大漲96%以上，基金裕陽當年的凈值漲幅高達135.64%，漲幅僅次于基金泰和、基金開元，成為當年漲幅最高的封基之一。
除基金裕陽外，博時旗下的基金裕隆的分紅力度也非常大。數據顯示，基金裕隆1999年6月15日成立以來，累計分紅雖然只有7次，但現金分紅的總額已達99.45億元，累計分紅總額名列現存封基的第2位，僅次于基金安順。基金裕隆平均每年分紅額為7.06億元，排在同類第4名；平均每份基金累計分紅3.32元，分紅率達332%。
“封轉開”后主投內需增長
基金裕陽“封轉開”之后，意味著首批老封基將全部成為歷史，市場對其“封轉開”之路也頗為關注。
根據博時基金公告，到期后基金裕陽將轉為開放式混合型基金，名稱變更為博時內需增長靈活配置。此前，南方旗下的基金開元轉型為滬深300ETF，基金金泰轉型為國泰金泰平衡混合型基金，基金興華則轉型為華夏興華混合型基金，基金安信則轉成華安安信消費服務股票型證券投資基金。
轉為開放式基金之后，博時內需增長的投資目標將集中于經濟快速發展過程中受益于內需增長的行業及公司。其基金經理王燕在今年一季報中表示，目前的環境下，同一行業中不同企業間的競爭力和盈利能力出現巨大差異。在傳統行業，擁有品牌、技術、渠道、融資能力的領先企業將會不斷增強其固有優勢，獲得更快的增長。而在新興的行業中，如環保、電子、天然氣，很多企業在逐步形成自己在行業中的獨特競爭力。在經濟轉型的大背景下，看好估值有優勢的金融地產類個股以及代表未來方向的成長股。
對于“封轉開”后的投資機會，接受《金融投資報》記者采訪的一位分析人士表示：“整體來看，投資者需要關注基金后續的運作方式、投資范圍，并結合基金公司和基金經理的投研能力來判斷。中長期來看，受益于內需增長的相關行業具備較好的成長空間。”
明年套利機會更多
首批老封基集體轉為開放式之后，接下來的2014年將是“封轉開”大年，屆時將有14只傳統封基到期，總規模達到370億份，占現存老封基總量的近60%。而剩余的6只將在2016年、2017年陸續到期。由于封閉式基金存在明確的存續期限，在此期間不能被贖回，但可以在二級市場上交易，而其單位凈值和交易價格往往存在一定的差異，當交易價格低于凈值，即出現折價時，投資者可以利用兩者的價差實現套利。
WIND數據顯示，明年到期的14只封基目前折價率在5%至15%之間不等。折價率在10%以上的基金達9只，包括基金景福、基金同盛、基金漢興等。其中基金景福折價率為14.54%，而折價率最低的基金漢盛為5.57%。“目前來看，明年到期的封閉式基金的安全墊還是有的，但隨著到期日的臨近，折價率會收窄。同時，封閉式基金套利還需要考慮市場情況，一般而言，市場下跌的時候，安全墊會被侵蝕，上漲的話則能增厚收益。策略上，三季度市場情況并不樂觀，四季度會有一定機會，因此關注套利的投資者可以關注四季度的機會。”德圣基金研究中心一位分析師告訴記者。