滬指在經歷三連陽之后，7月3日再次迎來拐點。當日上證指數低開低走，再次失守2000點大關，收于1994.27點，下跌0.61%，成交766.8億元；深證成指則報收7703.74點，下跌0.84%，成交1018.1億元。與前兩者形成鮮明對比的是，創業板指繼續其勇猛走勢，不僅上漲1.97%，其盤中更以1108.48點再創年內新高。
    接受《金融投資報》記者采訪的分析人士認為，經濟面不景氣狀況對市場的拖累作用在逐步加大，宏觀經濟發展與政策面狀況仍是影響A股走勢的主要原因，后市仍需謹慎。

    經濟“壓倒”股指

    從盤面來看，互聯網、智慧城市和大數據概念在3日繼續笑傲股市，板塊平均漲幅達到3.45%、3%和2.48%；此外，食品安全概念股也表現活躍。券商信托、房地產和水泥建材行業，則在當日領跌，板塊平均跌幅分別達到2.21%、1.86%和1.82%。
    “從股市表現來看，市場仍然偏弱”，東莞證券策略分析師費小平指出，終結三連陽走勢并重回“1時代”的原因主要有兩點。“首先，經濟數據不夠好，前兩天才公布的6月份制造業PMI指數本就不樂觀，而3日公布的中國6月非制造業PMI指數也小幅降至53.9，并且創下了自2012年9月以來的新低，這也驗證了當前國內所面臨的經濟下行壓力。其次，以房地產為代表的權重板塊表現不佳，這在一定程度上也拖累了指數。”
    值得注意的是，7月2日股指期貨主力1307合約收盤時貼水幅度達到了60.58個點，創下股指期貨上市3年多以來的歷史記錄，對此有市場人士擔憂股指期貨主力砸盤而對股市造成不利；另一方面，闊別市場多年的國債期貨有望再被推出，回顧歷史上國債期貨關閉引發大盤短期暴漲60%的經歷，此次重啟或將引發歷史“反向重演”，而致大盤暴跌的猜測也讓市場憂心忡忡。但有分析人士對此表示“淡定”。“國債期貨并不是新鮮東西，之前發生過的大事件影響大家的預期，市場可能會擔心國債期貨推出對A股市場帶來資金壓力，但這并不會成為影響市場走勢的主因，國債期貨再被推出這一消息對市場造成的影響更多還是在心理層面。此外，股指期貨一直在貼水，這種狀況確實表明大家對后市的預判偏弱，但我認為對于A股的影響不會太大。”費小平說。

    新興產業仍將受捧

    事實上，上證指數在前幾個交易日連續上漲時就有不少分析人士表達了對未來走勢的不樂觀判斷，并指出股指上行空間有限。此次A股轉漲為跌，其下行空間多大、未來走勢又將如何發展等問題，成為市場關心的問題。“短期內股指在2000點左右震蕩是正常的，因為目前股市處于底部構筑階段，本月還有筑底反彈機會，因此還是應該保持謹慎樂觀態度。”費小平告訴記者：“近期股市波動可能比較反復，但其波動空間不會特別大。在此情況下，個股機會相對較多，投資者可適當關注受政策引導的傳媒、環保等新興產業。”
    湘財證券策略分析師朱禮旭表示，“市場在短期內恐將持續波動，從趨勢來看是向下的。”朱禮旭的依據是，經濟仍然在下行，經濟數據出現陰跌狀況，宏觀經濟對股市的拖累在逐步加大；而隨著上市公司中報披露期的來臨，部分業績表現不佳的公司還可能會迎來一波下跌行情。“對于股市未來走勢的判斷，我認為關鍵還是要看政策面與宏觀經濟兩方面的作用。”
    策略上，申銀萬國則指出，雖然經濟在轉型，但宏觀數據下跌的同時行業分化在加劇，成長性個股代表的新興產業逆周期發展，操作上，可關注上月末創業板中跌幅超20%的成長品種。