“錢荒”最近讓國(guó)債逆回購?fù)蝗卉f紅，1天期產(chǎn)品年化利率一度達(dá)32%。在目前股市持續(xù)下跌、存款利率不高的背景下，國(guó)債逆回購悄然走俏。最近一些券商紛紛建議客戶操作國(guó)債逆回購。
國(guó)債逆回購1天期產(chǎn)品年化利率一度超30%
受市場(chǎng)資金面緊張影響，自6月20日開始，國(guó)債逆回購日均年化收益超過7%。
以6月1天期國(guó)債GC001（代碼204001）為例，6月20日，1天期限的國(guó)債回購利率，波動(dòng)非常劇烈，最高沖至24%，收盤時(shí)利率也高達(dá)6.33%。此后幾天一直維持高位。6月27日一天期品種年化收益率最高超過30%。而去年12月28日和今年春節(jié)前的2月7日，利率竟狂飆至57%和35.06%。
7月國(guó)債逆回購年收益率將回歸正常水平
由于最近國(guó)債逆回購收益率上升，不少券商給客戶發(fā)短信，建議操作國(guó)債逆回購。一券商投資顧問說：“我的客戶中，流動(dòng)資金充裕，想做短期投資的，我都拉來買債券逆回購了，沒風(fēng)險(xiǎn)，收益是銀行理財(cái)產(chǎn)品的5倍。”
該顧問舉例，“一天的收益可以抵存銀行71天了。”如果投入10萬元，以6月27日利率25%計(jì)算，一晚上的收益達(dá)到69.4元(10萬×25%×1/360)。而10萬元活期存款一天利息為0.97元，國(guó)債逆回購收益率為活期存款的71.54倍。
不過，國(guó)信證券一投資顧問告訴記者：“一旦市場(chǎng)流動(dòng)性增加，國(guó)債逆回購的利率就不會(huì)那么高。”國(guó)債逆回購的利率在正常情況下，一般在3%-5%之間。
記者注意到，從本周一開始，國(guó)債逆回購的收益率逐漸回落。“但整體算下來，收益率仍高于活期存款。目前91天的年化收益率在4.75%左右，甚至高于一年定期。”國(guó)信證券投資顧問說。
10萬元資金門檻基本“零風(fēng)險(xiǎn)”
上述顧問表示，國(guó)債逆回購相當(dāng)于投資者按照約定的利息率，把錢借給持有國(guó)債的人。對(duì)方將債券抵押給交易所，由交易所撮合成交，因此基本沒有風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)債逆回購的利息是穩(wěn)賺的，不過一天當(dāng)中利息也會(huì)變動(dòng)，多少取決于選擇的價(jià)位。所以，只要利息收益大于手續(xù)費(fèi)，就不會(huì)虧本。例如，國(guó)債逆回購一天的手續(xù)費(fèi)是交易金額的0.001%，就是10萬元要繳1元的手續(xù)費(fèi)，如果收益大于1元就不會(huì)虧本。
操作上，如果投資者選擇的國(guó)債逆回購是將資金的使用權(quán)賣給他人使用1天，只需在交易軟件上選擇賣出，然后輸入代碼204001，賣出價(jià)格就是可以獲得的年收益率。股票代碼中的后三位指的是放出資金的天數(shù)，比如204001，就是一天的，204091，即是3個(gè)月，1天就是1天還本付息，91天就是91天后還本付息，一般來說，“1天期的收益率波動(dòng)比較大，91天的波動(dòng)小。利率可以自己設(shè)定，一般是設(shè)置成最近的買方價(jià)格以便立即成交”。
值得關(guān)注的是，國(guó)債逆回購在一些特殊的時(shí)點(diǎn)收益相對(duì)比較高，所以選擇一個(gè)好的交易時(shí)點(diǎn)十分重要。從以往的規(guī)律和盤面表現(xiàn)看，每日下午2時(shí)30分之前利率較高；每周四相比平日利率要高；節(jié)假日前利率尤其高。文/本報(bào)記者 吳琳琳
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周小川：“錢荒”提示
銀行要調(diào)整資產(chǎn)業(yè)務(wù)
本報(bào)訊（記者 程婕）進(jìn)入7月，銀行間市場(chǎng)利率的全線下調(diào)讓“錢荒”不再讓人慌張。昨天，有媒體刊發(fā)央行行長(zhǎng)周小川就“錢荒”問題進(jìn)行的首次回應(yīng)。周小川認(rèn)為，對(duì)流動(dòng)性的把握，市場(chǎng)基本上還是正確理解了。“此次貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)，其積極意義在于提示銀行需要對(duì)自己的資產(chǎn)業(yè)務(wù)作出調(diào)整。”
周小川強(qiáng)調(diào)，對(duì)于個(gè)別金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)異常性的困境，央行作為最后貸款人，負(fù)有維護(hù)金融穩(wěn)定的職能，肯定不會(huì)不管。但管也有度的考慮。否則有一點(diǎn)困難就幫，那本來該調(diào)整的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，可能就不調(diào)整了。至于如何來把握這個(gè)度，周小川表示，并沒有明確的尺度，還是在判斷的基礎(chǔ)上靈活掌握。