本周前半周國內期市成交清淡，震蕩走低構成近期國內期價運行的主要特征。
　　從國內政策走向看，雖然已經發布的5月份宏觀經濟數據低于市場預期，但一季度GDP增速仍為7.7%。盡管增速不高，但仍在政府預期范圍之內，除非就業狀況出現惡化，否則貨幣政策放松的可能性不大；此外，近期國內面臨房產稅試點范圍擴大等市場預期的配合，國內期價上部阻力仍很沉重。
　　從基本面看，盡管政府試圖通過城鎮化擴大居民消費，推動經濟增長，但擴大居民消費需要涉及消費習慣改變、收入預期增加等多個方面，而這些因素難以在短期內實現實質性轉變，因此，在近一段時間內供過于求將成為國內現貨市場的主要特征，現貨壓力進一步加大期價上行阻力。
　　值得一提的是，盡管外界對美聯儲退出政策的猜測強烈，但金牌指數失業率在5月不降反升，從4月的7.5%升至7.6%，非農就業人數僅增加17.5萬人，同樣低于預期，這些數據大大降低了美聯儲開始實施退出步驟的可能。美聯儲QE政策的延續將對上述利空影響產生一定的抵消作用。退一步講，如果QE政策提前退出，該政策對市場的支撐作用也不會很大，期價上漲阻力仍然很大。
　　綜上所述，宏觀政策走向和基本面都難以支撐國內期價大幅上漲。在基本面發生實質性轉變之前，國內期價仍將以探底行情為主，建議場外資金繼續以逢高做空為主操作，但不要殺跌。