銀行間市場流動性趨緊的局面或將持續(xù)。
　　“現(xiàn)在看來，央行并不愿意向市場注入大量流動性。”惠譽中國金融機構評級主管朱夏蓮認為，如果政策方向未變，隨著理財產品到期，7月前銀行間同業(yè)拆息利率還會繼續(xù)上升。
　　惠譽數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度，中國內地理財產品的規(guī)模已高達13萬億元，“其中很大一部分將在6月到期。”朱夏蓮指出，短期內，償還這些即將到期的理財產品將是內地銀行需要面臨的最大問題。
　　另一方面，影子銀行的問題依然懸而未決�；葑u估計，去年中國內地非傳統(tǒng)信貸總額高達34萬億元，包括銀行表外交易（委托貸款、信用證、承兌票據(jù)等）14.5萬億元、企業(yè)債7.7萬億元、非銀行金融機構信貸（信托公司等）11.7萬億元，理財產品12.5萬億元（與其他三類信貸有重合部分）。
　　“影子銀行和利率市場化共生，意味著中國銀行業(yè)將面臨存款脫軌和息差收窄的雙重困境，二者都將侵蝕銀行大規(guī)模融資的能力�！敝煜纳彵硎�。

　　系統(tǒng)風險增大

　　過去一段時間，影子銀行一直是中國銀行業(yè)無法擺脫的標簽。6月18日，惠譽更是直接點明：內地銀行直接或間接參與了3/4的影子銀行交易，一旦影子銀行交易發(fā)生問題，沒有銀行能獨善其身。
　　不過，未來3到5年，中國影子銀行問題引發(fā)銀行業(yè)危機的可能性有多大？參與惠譽全球銀行論壇的人士中，38%認為未來2至3年就會爆發(fā)危機，而幾乎差不多的人（33%）則認為即便發(fā)生也是在遙遠的未來。
　　“信貸擴張涉及越來越多金融機構，系統(tǒng)性風險不斷增大。”不過，朱夏蓮強調，信貸規(guī)�？焖贁U張并不必然導致危機。
　　伴隨影子銀行同時存在的利率市場化則會帶來更多痛苦。朱夏蓮指出，盡管利率市場化有助于拉升資產價格，但一方面，貸款成本上升會進一步侵蝕企業(yè)現(xiàn)金流從而可能導致壞賬增加；另一方面，銀行為彌補融資成本上升帶來的副作用，會進一步追逐更高收益、風險也更高的資產，但考慮到利潤因素，銀行可能不會為這些高風險資產計提更多的壞賬準備。
　　“隨著金融體系越來越分散化，央行對信貸活動的控制力減弱，窗口指導之類政策工具的效果也將不如從前�！敝煜纳徴J為，這也會讓未來對銀行的救援面臨更大阻力。

　　中小銀行壓力尤重

　　今年的6月，對于不少銀行來說，恰如年關。
　　“3月底以來（監(jiān)管機構）對理財產品進行規(guī)管，13萬億（元）的理財產品中很大一部分將在本季末到期，給銀行帶來很大的現(xiàn)金支付壓力�！敝煜纳徶赋�，此外，常規(guī)稅務、財務表現(xiàn)等季節(jié)性因素以及資金流入量減少也或多或少推動流動性趨緊。
　　盡管流動性緊張已經持續(xù)一段時間，但對于是否為銀行止渴，央行的態(tài)度仍顯猶豫，銀行間同業(yè)拆息持續(xù)攀升。
　　“事實上央行目前仍猶豫是否注入流動性，一個潛在原因在于房地產市場�！敝煜纳徴J為，央行需要在保持房價溫和可控和滿足流動性需求之間尋找平衡點，而如果央行不向市場注入大量流動性，至少表明現(xiàn)在的情況仍在可容忍的范圍內，“現(xiàn)在還難以判斷同業(yè)拆息繼續(xù)上升是否會對一些機構產生壓力，如果有需要，當局有能力對某些機構一對一地注入流動性。”
　　惠譽的研究指出，與國有大行相比，中型銀行的流動資產更薄弱。假設85%的銀行間資產能夠立刻變現(xiàn)（不計變現(xiàn)成本）且銀行無須支付任何到期理財產品的情況下，以去年上半年數(shù)據(jù)而計，流動性情況最差的光大銀行(601818,股吧)，收回近90%的貸款才能滿足其短期現(xiàn)金流出需求。平安銀行和華夏銀行次之，需要收回近75%貸款以滿足需求，而國有大行中，工行、建行和農行該比例為零，最高的交通銀行也不足30%。“中型銀行理財產品還本付息的壓力相對更大。”朱夏蓮指出，而過去3年，這些銀行在發(fā)行理財產品上也更激進。
　　惠譽的數(shù)據(jù)顯示，過去3年，中型銀行發(fā)行的理財產品規(guī)模占存款規(guī)模的比例從2010年的10%左右升至今年3月的近30%，而截至今年3月，國有大行發(fā)行的理財產品不足存款總額的15%。
　　“今年理財產品的發(fā)行增速已經趨緩�！敝煜纳彵硎�，惠譽預期年內理財產品規(guī)模仍有小幅增長。