5月行情已經收官，A股市場迎來了闊別3年的“紅5月”。受益于此，偏股方向基金在5月全部取得正收益，其中漲幅最大的基金與漲幅最小的基金首尾相差21.23個百分點。對于市場風格的轉換問題，基金認為尚難判斷市場是否將發生轉變。展望后市，基金判斷市場將維持震蕩格局。

　　重配信息技術基金領漲

　　Wind數據顯示，偏股方向基金在5月全部取得正收益，6只主動管理的偏股方向基金和3只指數型基金的月漲幅在20%以上，其中漲幅最大的基金為股票型基金銀河主題策略，達22.14%，剔除仍處于建倉期的基金，單月漲幅最小的為指數型基金銀華中證內地資源主題，為0.91%，首尾相差21.23個百分點。
　　具體來看，普通股票型基金平均上漲10.37%，漲幅靠前的基金為銀河主題策略、寶盈資源優選、廣發制造業精選、中郵戰略新興產業、信達澳銀消費優選，漲幅均在20%以上。從行業配置看，一季度末除廣發制造業精選以外，其余4只基金均重配了信息技術業，基金凈值占比均在13%以上，其中占比最高的為銀河主題策略，達成24.16%。而信息技術板塊5月上漲20.74%，在所有行業中漲幅第3。剔除新成立的基金，漲幅靠后的基金包括長城品牌優選、嘉實研究精選等，漲幅在0.98%-4.07%之間。
　　混合型基金5月平均漲幅為8.69%，其中華富競爭力優選漲幅一馬當先，為21.8%。中郵中小盤、華商動態阿爾法、中郵核心優勢、寶盈核心優勢漲幅也居前，均在15.6%-16.65%之間。同樣，漲幅居前的基金中，除中郵中小盤以外，其余4只基金一季度末的前三大重倉行業中均有信息技術業。漲幅靠后的基金則包括交銀主題優選、嘉實主題精選等，漲幅均在3.7%以下。
　　指數型基金平均漲幅為8.01%。漲幅靠前的基金多為跟蹤創業板指的基金，其漲幅分別為融通創業板21.09%、海富通中證低碳20.67%、易方達創業板ETF20.63%及其聯接19.72%、嘉實中創400ETF17.14%。而剔除新基金后，漲幅靠后的基金則多跟蹤資源和商品等權重指數，包括民生加銀中證內地資源、國投瑞銀中證上游、國聯安上證商品ETF聯接等，漲幅均在0.91%-2.07%之間。

　　市場風格轉換難判斷

　　A股實現“紅5月”的同時，以創業板為代表的中小盤股炒作熱情也高漲，對于市場風格的轉換問題，基金認為尚難判斷市場是否將發生轉變。展望后市，基金判斷市場將維持震蕩格局。
　　大成基金分析認為，借鑒美股中小盤個股的歷史表現來看，一般同時滿足經濟出現衰退、資金面緊張以及市場風險偏好大幅波動三個條件時，市場風格才會出現明顯轉換。而對照中國目前的情況，一是宏觀經濟處于平穩期，二是通脹水平至少截至目前還較為可控因此資金政策暫時沒有出現大幅收緊的跡象，最后，在全球風險偏好均有所上升的大環境下中國也不例外綜合看來，中國尚未出現明顯的風險轉換的契機，因此，尚難通過短期的起伏判斷整個市場風格的轉變。中長期來看，大成基金稱，投資者最應該關注的基本性的問題還是：中國轉型期的持續時間、帶動新一輪經濟增長的新興動力以及由此帶來的投資機會。
　　匯豐晉信表示，結合5月市場表現變化來看，市場風格開始由明朗轉向模糊，且創業板指數以及中小板指數的上攻勢頭也有所減緩，加上資金開始關注半年報預判并回歸基本面，導致市場承受短期壓力。
　　博時基金認為，A股在6月中旬將迎來中報預披露的密集期。投資者未來可重點關注中報預期較好、估值水平低的行業，如耐用消費品、家電、汽車、保險、銀行等行業。上交所通知自6月3日起ETF的融資/融券余額的比例限制由25%提高至75%。ETF融資融券比例放松，對股市短期內或有助漲助跌的影響，但影響不大。
　　匯添富基金則認為，6月份市場震蕩加劇，要警惕業績不達預期的成長股泡沫破裂。整體來看，6月份仍將維持精選個股、均衡配置的原則。從戰略性角度考慮，行業配置仍以盈利前景明朗、盈利模式清晰和盈利穩定持續增長的成長性行業為主，如果這些板塊出現大幅的回撤，是繼續增加配置的良機。