今日亮相國會山,美聯儲主席伯南克的受關注度再次“爆表”。
“美國經濟增長的現狀好比一只杯子里已有一半水,卻還在源源不斷地被灌滿。”高頻經濟公司首席美國經濟學家吉姆·奧沙利文說,將水倒入杯子的,就是美聯儲這個“超級大水壺”,但最近,這把水壺惹上了麻煩。
一方對經濟增長信心不斷增強、呼吁盡早撤出債券購買計劃的官員;一方則謹慎看待經濟前景,認為需要繼續觀察政策效果——就像英超聯賽牽動著億萬球迷的心跳,美聯儲內部的激烈交鋒也令全球投資人的神經異常緊繃。
現在,所有的目光都聚焦在伯南克身上。美國當地時間22日,他將赴國會山就經濟現狀發表證詞,這也成為市場捕捉美聯儲未來政策走向的絕佳時機。
寬松與否各執一詞
鷹鴿兩派孰強孰弱
目前,美聯儲依然在進行每月850億美元的國債及抵押信貸擔保證券購買計劃,但近期一些經濟數據出現改善,已經促使一些決策委員會成員呼吁放慢購債步伐。
“美國經濟目前看起來表現得相當好。”芝加哥聯儲總裁查爾斯·埃文斯20日透露,美聯儲可能在整個夏季仍維持原有的購債計劃,但如果確信就業市場前景的改善趨勢將持續下去,可能在秋季突然結束債券購買。
最近半年來,美國平均每月新增20.8萬個就業崗位,失業率也已從最新一輪購債計劃開始前的8.1%降至7.5%。與此同時,房屋市場的反彈仍然是經濟增長的一大推動力。另外,零售銷售和消費者信心均在4月出現顯著增長。
達拉斯聯儲銀行總裁費舍爾20日也稱,盡管美聯儲的政策提振了股市并幫助了有錢人,但是否足以帶動更廣泛經濟尚不明確。
費舍爾一直反對美聯儲實施的購債計劃,此前還表示該計劃存在干擾市場的風險。
“我們預計,債券購買項目將在今年稍晚逐步被撤走。”在高頻經濟公司首席美國經濟學家吉姆·奧沙利文看來,量化寬松政策在2014年稍早將宣告結束,“這代表著諸多美聯儲內部成員的看法。”
受關注度罕見爆表
伯老開腔有何新意
除了上述兩位地方聯儲的官員,數位官員上周還就何時縮減債券購買規模發表了一系列不同的看法。
費城聯儲的總裁查爾斯·普洛瑟呼吁美聯儲在下次會議上縮減購買規模;舊金山聯儲總裁約翰·威廉姆斯贊成這個時間點最早在今年夏天;波士頓聯儲的總裁艾瑞克·羅森格倫則認為,處于低位的通脹及高失業率意味著,美聯儲也許需要更多刺激措施,而非減少。
在一片無休止的辯論聲中,美聯儲主席伯南克將走向臺前。
美國當地時間22日,他將對國會聯合經濟委員會就經濟前景發表證詞。海外媒體分析認為,他也許會就收窄的赤字提供自己的看法,他也可能向人們辯護,美聯儲在實現其促進就業這一目標的問題上是否取得足夠多的進展。
其證詞被視為將對金融市場的走勢產生較大影響。有評論認為,美聯儲推出的政策將基準利率保持在歷史低位,該行有效利用價格和收益率之間的反比關系,通過哄抬債券的成本來壓低長期債券的借貸成本。美聯儲還通過引爆美股市場,迫使個人投資者尋求比固定收益市場更高的回報。美股標普500指數及道瓊斯指數近期屢創新高。
“伴隨美聯儲資產負債表的膨脹,開放性的量化寬松項目可能導致國債或抵押債券市場新的供應短缺。”Pierpont
證券公司的首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利稱,從流動性的角度來看,這種政策持續的時間越長,就會產生越多問題。他認為,美聯儲在今年年底前不大可能削減購買計劃的力度,即使美國的預算赤字收窄。
焦急等待政策明朗
市場走向何去何從
22日值得關注的另外一大事件是美聯儲的會議紀要。有觀點認為,美聯儲最新一輪的債券購買計劃是在低迷的就業形勢下應運而生的,考慮到目前的通貨膨脹壓力依然溫和,該計劃短期內不會結束。美國勞工部上周公布的數據顯示,4月份核心消費者價格指數(CPI)的同比增幅僅1.7%,為近兩年來的最小。
這一數據也促發決策前景明朗前市場情緒的徘徊。美元指數在經歷了20日的下滑后,21日重回漲勢。北京時間21日20時,該指數報84.07點,漲幅0.31%。同一時間段,黃金期貨重新陷入跌勢,報每盎司1377.50美元,跌幅0.48%
美國商品期貨交易委員會上周公布的每周交易員持倉報告顯示,投機性黃金交易員已將手中的黃金凈多頭倉位降至2007年7月份以來的最低水平。
截至5月14日的當周,大型貨幣基金和對沖基金減持了2986張黃金多頭合約,增持了7057張黃金空頭合約。這使得當周黃金期貨和期權未平倉空頭合約數量達到創紀錄的7.4432萬張,創下2006年以來最高水平。